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正文_记者季永清编辑_王琦摄影_潘登
一个震惊全球芯片行业的消息:9月26日，全球芯片领先者英特尔公司与紫光集团达成合作协议，共同开发基于英特尔架构和通信技术的手机解决方案，并在中国和全球市场拓展英特尔架构移动设备的产品和应用。与此同时，英特尔将投资90亿元人民币(约15亿美元)给紫光控股公司展讯通信和瑞迪科微电子，并获得20%的股权。
这是紫光集团董事长兼总裁赵卫国谈判达成的一笔大交易。据说他和英特尔公司的首席执行官布莱恩·克尔扎尼奇只见过三次面。他们于今年4月8日首次会晤，8月7日再次会晤，举行了首次实质性谈判，并于9月25日签署了相关合作协议。
这种合作可能会改变手机芯片的全球格局。未来，只有高通、联发科技、紫光和英特尔将成为全球独立的手机芯片制造商。isuppli半导体首席分析师顾文军表示，紫光将对此进行三次和两次观察。从9月9日至9月26日，全球第二大手机芯片制造商联发科技的股价从新台币520元跌至455元，累计下跌12.5%。与此同时，手机芯片的领导者高通(nasdaq:qcom)受到的影响要小得多，其股价仅从75.84美元小幅跌至75.06美元。
像饥饿的老虎扑向猎物
去年上半年，紫光集团在芯片行业还是个门外汉，但今天，它已经成为芯片巨头英特尔追求的合作伙伴，这源于赵卫国发起的两次闪电收购。2013年6月21日，紫光集团向展讯发出收购要约，并于12月24日完成收购。今年7月18日，紫光集团再次接待了瑞迪科。在两笔总额为26.87亿美元的收购完成后，展讯和瑞迪科从纳斯达克退市，紫光成为大陆芯片设计行业的领导者。在此之前，芯片行业从未听说过紫光。
对于紫光在行业中过于激进的说法，赵卫国笑着回应道:其实我很保守。我投资就像一个女人去购物，我懒得看。在我买下它后，我会像古董商一样拿着它很长时间。然而，一旦我喜欢上了它，我就饿了。
在收购瑞迪科的过程中，业内人士已经体验到了他的饥渴。2013年9月27日，上海浦东科技投资有限公司(以下简称浦东科技投资有限公司)率先向瑞迪科发出收购要约，并计划以每股15.5美元的价格收购瑞迪科并将其私有化，收购总额为7.45亿美元。此时，紫光仍在就收购展讯进行紧张的谈判。出人意料的是，10月25日，紫光以每股18美元的高价加入了对瑞迪科的竞购。外界认为浦东分行已获得国家发展和改革委员会的跟踪(根据相关规定，任何境内投资单位必须获得国家发展和改革委员会颁发的项目批准文件或备案证明，才能签署任何具有法律约束力的境外投资项目最终相关文件，通常称为跟踪)，而此次收购是由紫光通过其香港子公司于2014年7月18日完成的。
赵卫国有一张大大的脸，是一个优秀的机会猎手。2011年，当他把紫光集团从亏损的泥潭中解救出来时，他开始思考为紫光集团寻找一个高科技产业的支柱。他最终选择了他熟悉的芯片行业。
展讯显然是一个很好的收购目标。根据美国研究机构strategy analytics的统计，2012年展讯的手机基带出货量为2.59亿部，占市场份额的11%，位居世界第四。2013年，展讯的手机基带发货量飙升至3.46亿部，占市场份额的15%，位居全球前三。在过去的几年里，德州仪器、博通、爱立信和其他欧洲和美国的强手都因为无力退出这个市场。英特尔的移动芯片业务也遭受了巨大损失，而展讯却顽强地坚持在残酷的竞争中。
它就是这样一家公司，但它并没有受到美国资本市场的欢迎:2013年上半年，展讯的股价一直徘徊在20美元以下，市值徘徊在10亿美元左右。应该知道，在美国资本市场，主流投资分析机构基本上不关注市值低于10亿美元的公司。
我擅长观察成熟的项目，挖掘它们被低估的价值。赵卫国发现了中美资本市场的巨大价值差异。如果将2013年7月1日的收盘价除以2012年的每股收益，在美国上市、收入规模在内地芯片公司中最高的展讯的市盈率只有14.6倍；然而，在国内创业板上市、规模远小于展讯的北京郑钧(300223.sz)，市盈率为33.2倍。显然，这里有巨大的并购机会。
当然，收购的成功取决于其他股东是否愿意出售。赵卫国还发现，展讯很容易被收购:展讯的股权结构非常分散，主要掌握在nea Investment等海外资本手中，公司主要创始人吴平、陈大同已经离职。投资机构作为股东，投资是为了赚钱，但只需要增加价值就可以套现，所以与他们交谈更容易。最难的是一个企业的创始人。如果创始人是一个大股东并且想做某事，谈论它通常是非常困难的。
对于他的另一个猎物瑞迪科，赵卫国也看得很清楚:要赢得瑞迪科，关键是给华平投资留下深刻印象，华平投资是持有公司37.4%股份的大股东。此后，由于与大股东意见不一，日德创始人、前董事长戴家宝被迫辞职，他坚持接受浦发投资，这也为紫光集团完成收购扫清了最大障碍。
事实上，收购瑞迪科原本是赵卫国打造中国高通的第二步。他原本计划在完成对展讯的收购后从瑞迪科开始，但浦东克图的突然入侵打乱了他的计划。他被迫提前拍摄，并付出了更高的代价。对于这两笔26.87亿美元的收购，紫光集团不仅自行筹集了部分资金，还通过母公司清华控股获得了国家开发银行和国际进出口银行的部分贷款。
在收购展讯之后，我们之所以要收购瑞迪科，是由国内芯片行业的竞争形势决定的。在过去的几年里，尽管展讯在竞争激烈的全球手机芯片市场占据了一席之地，Rideco始终紧随其后。在过去的几年里，Rideco的主要产品是调频和射频芯片，这在很大程度上可以与展讯的基带芯片相匹配。然而，近年来，Rideco也开始大规模进入基带芯片领域，与展讯竞争。Rideco有很强的成本控制能力，这将对展讯产生影响。只要瑞迪可制造产品，展讯就没有利润。另一方面，赵卫国认为，它们是高度互补的。因此，在收购展讯后，有必要立即拿下瑞迪科，一方面减少低水平竞争，另一方面形成协同效应。
尽管由于浦东科技投资有限公司的投标，紫光支付了更高的价格，但赵卫国仍然认为这两次收购是值得的。那里有面条。做馒头一文不值，但如果你做馒头，尤其是蟹黄包子，它会很有价值。是的，他做的蟹黄包子已经很值钱了。根据投资协议，英特尔对展讯+瑞达科的估值已达到450亿元，但收购两家公司仅花费了161.2亿元。这两家公司仅在两个多月的时间里就实现了179%的价值增长。在赵卫国的计划中，英特尔将在中国上市。
顺势疗法
赵卫国的这两次收购来得正是时候。显然，全球芯片产业正在加速从西方向东方、从美国向中国的转移。尽管硅谷是以20世纪70年代许多芯片公司的聚会命名的，但如今，投资者最青睐的硅谷公司不是芯片公司，而是谷歌和facebook等互联网公司。芯片巨头也在加快在中国的部署。2007年，英特尔投资25亿美元在大连建立了亚洲第一家晶圆制造厂；今年，高通公司宣布将在SMIC生产28纳米Snapdragon处理器。
随着全球芯片产业的转移，中国芯片产业迎来了前所未有的发展机遇。另一方面，中国政府将芯片产业列为重点支持产业，并不遗余力地予以支持。9月25日，中国半导体工业协会常务副会长许在上海透露，全国集成电路产业投资基金将于近期成立，首期基金规模将达到1200亿元。据了解，紫光有望获得国家集成电路产业投资基金的投资。除中央政府外，北京、安徽、天津等地方政府也出台了支持集成电路的意见，并设立投资基金支持地方领导人在集成电路领域进行整合和拓展。
在投资方面，赵卫国一直跟随潮流和政策。他在清华大学电子工程系完成了本科和硕士学位，先后在清华大学清华同方分校和清华大学清华同方分校工作，担任it工程师十余年，之后自己创办了建坤集团。该公司的名字也取自清华大学的校训。2009年，他抓住清华大学混合所有制试点的机会，通过自己的建坤集团成功进入清华大学下属的紫光集团。在当时清华大学所拥有的行业中，紫光集团的情况非常糟糕，这给了我一个机会。目前，赵卫国通过建坤集团持有紫光集团49%的股份，清华大学下属的清华控股持有其余51%的股份。然而，清华控股将紫光集团的经营权移交给了赵卫国，他将全部精力投入其中。
我们是真正的工业投资者。我希望我是最了解商业的投资者，也是最了解投资的企业家。赵卫国笑着说道。作为一名前高级工程师和精明的投资者，他非常清楚两家拥有不同企业文化的高科技公司被迫合并的不利后果。因此，虽然展讯和瑞达科已经被其控制，但他并没有忙于整合工作，而是坚持整合的原则。今天，展讯和瑞达科的高管们召开了几次会议，确定了两家公司未来的主要方向:在合作中发挥各自的优势。作为两家公司的母公司，紫光集团将做好物流服务工作，给予两家公司更大的资金支持。他透露，在英特尔为股东的控股公司中，将为展讯和瑞达科的高管和业务骨干保留足够的股份和期权激励。他告诉展讯首席执行官和瑞迪科首席执行官魏，剩下的就靠你了。如果你做了，我会成为它。
展讯的五模芯片上市后，我应该换手机了。赵卫国摆弄着手中的iphone 5s，严肃地说，“苹果什么时候可以使用我们的芯片？现在至少我们可以考虑一下。目前，三星、小米、联想、华为等手机制造商已经在购买展讯的基带芯片。
随着政策的东风，为了自己的梦想，赵卫国开始了新一轮的布局。紫光在北京北航科技园租了一整栋38000平方米的大楼，并准备将展讯和瑞达科在北京的500多名员工转移，这两家公司原来的办公室已经人满为患。
除了北京和上海，紫光还计划在厦门、南京和天津等二线城市建立工业园区，以吸引本地芯片设计人才。紫光还计划与一些大学合作建立虚拟紫光微电子学院，培养芯片设计人才。大量大学生主修计算机、软件、通信、电子、自动化等专业。稍加训练就能改变。赵卫国透露，我们计划在未来五年内将人员数量从3500人增加到2万人。
凭借自身实力，紫光终于赢得了英特尔的青睐。在过去的几年里，主导个人电脑和服务器处理器市场的英特尔在手机芯片市场屡遭挫败，现在它已经被展讯超越。英特尔必须改变投资方式，希望改变这种状况。当然，英特尔醉得不能再醉了，它希望紫光能够设计基于英特尔架构的手机芯片，并帮助它阻止高通和联发科技。赵卫国透露，与英特尔的合作不会影响紫光与arm的合作，展讯和瑞迪科基于arm架构的产品将继续如此。双方都预计基于英特尔的产品要到明年下半年才能上市。
赵卫国说，他最崇拜的企业家是华为总裁任郑飞。他认为做生意的关键是只做你擅长的事情。做打火机的人一定不要嫉妒做房地产。你可以在思维和模式上创新，但在操作上从不冒险。紫光只需要做好作为互联网基础设施的通信芯片，而不是嫉妒互联网公司的巨额利润。
他决心制作一个更大的紫色光图案。过去，紫光的颜色是铜，但现在它变成了18k金，他希望将来变成纯金。从紫光图案来看，中国芯片产业的春天即将到来。
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