李嘉诚：卖屈臣氏的钱都贡献香港了撤资就是个笑话-国土报中文版

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屈臣氏一直计划在两个地方上市，但上周五突然发生了戏剧性的变化。新加坡主权基金淡马锡宣布将以440亿港元的价格收购屈臣氏24.95%的股份。和记黄埔董事长李嘉诚也召开了紧急新闻发布会，称屈臣氏将在两三年后在香港和新加坡上市。一些分析师表示，尽管出售时的估值略低于市场预期，但总体而言这是一件好事。预计该公司的估值将在2至3年内上升一个台阶。

李嘉诚：卖屈臣氏的钱都贡献香港了撤资就是个笑话

屈臣氏暂时不在今年的上市名单中

根据公告，淡马锡向和记黄埔的零售部门屈臣氏投资440亿港元，并间接持有其24.95%的股权。该交易反映出屈臣氏集团的估值为1，770亿港元，占和记黄埔每股约41.5港元。上周五，和记黄埔的股价收于107港元，全天上涨1%。

此外，和记黄埔以每股7港元的特别股息形式向股东派发交易净收入的约70%，而李嘉诚的附属公司长江实业亦额外支付13亿港元向股东派发股息，以统一长江实业及和记黄埔派发的特别股息水平。

李嘉诚在新闻发布会上表示，“屈臣氏今年不太可能上市”，而和记黄埔和淡马锡都同意在两三年内积极讨论屈臣氏集团在香港和新加坡的首次上市事宜。李嘉诚表示，他与淡马锡进行了非常愉快的交谈，甚至称这一单交易“几乎令人发指”。交易完成后，淡马锡的两名代表将加入华生的董事会。不过，李嘉诚强调，华生的经营业绩已经很出色了，如果股东对经营模式提出好的建议，他们也会考虑。

李嘉诚：卖屈臣氏的钱都贡献香港了撤资就是个笑话

为什么要等到两年后才上市？

此前，市场传言屈臣氏今年将在两个地方上市。李嘉诚在本月早些时候的新闻发布会上还表示，屈臣氏的分拆上市计划可能在今年内完成，上市地点可能是新加坡或伦敦。为什么李嘉诚突然改变了主意？

"卖给投资者比上市要好."李嘉诚表示，与ipo相比，淡马锡的持股可以达到释放屈臣氏部分价值的目的，并为和记黄埔剩余权益的估值提供重要参考。整个过程更快，是一个更好的选择。

盛丰金融资产管理部分析师冯宏远向《中国商报》记者表示，和记黄埔以这种形式出售屈臣氏股权，不仅可以改善公司的债务状况，而且在两三年后上市时，还会有“上楼”的价值，集团派发的特别股息也将在短期内刺激和记黄埔股价上涨。

然而，许多市场参与者告诉中国商业新闻，售价的估值远低于市场预期。宋然表示，华生的估值预计将达到2000亿港元，但这笔交易反映出华生的估值为1700亿港元，有15%的折扣。然而，基本投资者在上市前获得了较大的股份折扣，这可以实现比上市更快的现金提取和更容易的监管审批，并大大降低交易成本和未来维护成本。

此外，屈臣氏选择淡马锡的原因之一是淡马锡在新加坡拥有强大的地位。该基金由新加坡政府财政部100%控制，对香港市场的零售股有强烈偏好。与此同时，宋然告诉记者，在新加坡市场还有一家可以直接与屈臣氏媲美的牛奶公司，这可以获得更广泛的投资者基础。此外，近年来，本集团在东南亚的零售业务比重迅速上升，该交易有利于未来东南亚零售业务的拓展。

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