携程与Ｐriceline交易的本质是债券加看涨期权-国土报中文版

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其次，携程允许Priceline明年从二级市场购买的股份不超过携程。

最后，通过二级市场转换成股票和股票的债券总数不超过携程总股本的10%。

可以理解，双方都愿意达成价格线参与携程10%的意向。携程不想发行这么多股票，大股东也不想减持。Priceline只能在二级市场收集筹码。但是，在二级市场(主要是价格)，双方都不能当家作主，所以我们现在有这个计划。

假设商定的价格是70美元，Priceline可以逢低吸纳。举例来说，如果一年后你没有吃掉10%的股份，只有5%，那么携程将向Priceline再发行5%。#一个好公司的股票是昂贵的，不像一些公司用股票换取现金流#

交易对携程业务的影响

根据2013年度报告，Priceline可为全球190个国家和地区的用户提供425，000套住房(包括酒店和短期租赁房)，以及机票预订和汽车租赁服务。2013年5月，Priceline通过收购的kayak(类似于“去哪里”)为酒店和机票提供搜索和价格比较服务。

双方的公开理由是共享酒店住宿存量资源:携程为中国客户提供新的价格线品牌服务，包括租赁服务商和开放式平台服务；priceline的海外客户为携程推出更多旅行服装。然而，目前，在普华永道正式完成对携程的参与和双方进一步磨合之前，业务协同非常有限。

值得期待的是携程能否使用Priceline的法宝——反向拍卖(说出你的价格)。

具体方式如下:对价格敏感且对出行时间没有精确要求的用户应报告目标城市、入住时间、酒店星级和愿意支付的价格，并确保携程的余额充足。例如，“11月，三亚，2天，四星级酒店，每晚500元”，如果携程的余额不低于1000元，申请有效。在一段时间内(24小时或48小时)，携程将接受这一优惠，为用户预订酒店，并从携程中扣除1000元。如果用户食言，他可以委托携程进行第二次拍卖。然而，支付手续费是必要的，并不能保证拍卖的成功。这被称为“逆向拍卖”或“买方定价”。

携程与Ｐriceline交易的本质是债券加看涨期权

根据priceline的经验，逆向拍卖模式可以很好地保护酒店品牌和价格体系。五星级酒店是其主要供应商。因为公众看不到任何报价信息，只有成功拍卖客房的消费者才能看到酒店的名称和价格信息，但是途牛的“旅游产品特价销售”却没有这样的优势。1000元的五星级酒店的定价让客人知道他们只能住200元，品牌形象会受到很大的损害。最好把房间让给空(把牛奶和葡萄酒倒进海里的原因是相似的)。

携程与Ｐriceline交易的本质是债券加看涨期权

逆向拍卖模式是priceline发展成为市值640亿美元的巨头的法宝。priceline通过申请知识产权有效地防止了模仿。

“买方定价”可以带来前所未有的娱乐和兴趣，除了酒店客房，景点门票和电影票(常见的特点是保质期短、过期作废、边际成本极低)都可以成为拍卖对象。如果携程能够将这种模式引入中国，并将其与Vipport和Jumeiyou产品的“闪购”模式相结合，每天定时“说出自己的价格”，将会赢得无数年轻用户的青睐。去哪里，鳄龙，土牛等。在美国上市，他们不敢侵犯Priceline的知识产权。

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