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这是近三年来中药明星东鹅阿胶主导产品毛利率下降最为严重的一年。东阿阿胶解释称，阿胶及其系列产品的原料成本从2012年的7亿元增加到2013年的10亿元，占总运营成本的比例从86.45%增加到2012年的91.89%。原材料比例上升，采购价格上升，导致运营成本较前期大幅上升37.53%，增幅大于运营收入增幅，导致毛利率下降。
在内忧外患下，东阿阿胶的提价保增长模式面临严峻考验。
提高价格，保持增长
东阿阿胶最近发布的年报显示，2013年公司营业收入为40.2亿元，同比增长31.4%；净利润12亿元，同比增长15.6%。
其中，公司主导产品阿胶及其系列产品2013年实现收入33.2亿元，同比增长17.86%。
根据《中国商报》董额阿胶最近的财务报告显示，董额阿胶的业绩连续数年稳步增长，但销量并未大幅增加，盈利模式实际上更接近提价以确保增长。
以公司核心产品阿胶块为例，东阿阿胶2013年财务报告没有披露阿胶块的收入。申银万国研究报告估计，2013年阿胶块的收入约为19亿元，同比增长约20%。然而，销售量与去年相比基本持平。
在过去的三年里，阿胶块的价格在2011年上涨了60%，2012年上涨了50%，淡季上涨了6%，2013年旺季上涨了25%，2014年初上涨了19%。在产能基本保持在1500 ~ 2000吨的前提下，近年来阿胶块的销量基本持平，这也印证了东阿胶确实在提价以保增长。行业将东阿阿胶的业绩增长分为三个阶段:第一，1999年至2005年，价格和成交量同时上升，主要以成交量为主，净利润增长约1倍；第二，从2006年到2010年，价格上涨了200%，销售量稳定下来，逐渐下降，但净利润增长了300%；3.从2011年到2013年，价格增长率下降，收入和利润增长率也放缓。
价格持续上涨后，东阿阿胶主导产品在2011年至2012年保持较高的毛利率:2011年为70.8%，2012年为71%，但2013年降至66.2%。这是首次对价格增长和性能保证的增长模式提出质疑。
目前，东阿阿胶块出厂价已提高到1656元/公斤，码头零售价格由2196元/公斤提高到2613元/公斤，即1300元/500克。
驴皮资源短缺
至于阿胶的频繁涨价，东阿阿胶的总经理秦玉峰说，这是值得回报的。
这也意味着，在越来越多的厂商加入阿胶市场竞争后，东阿胶开始采取高端差异化竞争战略。
然而，另一方面，人们担心原材料价格会大幅上涨，同仁堂等竞争对手不断加入市场。东阿阿胶作为行业龙头已成为大市场蛋糕，阿胶行业集体面临上游原料驴皮资源日益短缺。
数据显示，近年来国内驴资源正在萎缩。根据《国家畜牧业统计年鉴》的统计，驴的数量已经从20世纪90年代末的1100万头下降到现在的700万头。
在下游产业方面，各大阿胶生产企业正在加快产能建设。该报从业界了解到，2013年，在扩大生产后，山东涪胶阿胶块产量达到2300吨，占整个阿胶行业的40%。同仁堂阿胶块2013年产量约200吨，但具有品牌优势。此外，最近加入阿胶市场的太极集团(600129.sh)和焦点制药(002644.sz)也生产数百吨阿胶块。
但积极放弃低端市场的东阿阿胶产量稳定在1500 ~ 2000吨。业内人士估计，该公司目前的市场份额约为1/3。但是，福胶的价格只有东阿阿胶的一半，其市场份额比东阿阿胶高40%左右。
每个家庭都在忙于扩大生产能力，但驴皮供应紧张的局面没有改变，结果只有一个:原材料成本集体上涨。
年初，是每个家庭开始购买原材料的时候。一位长期跟踪深圳东鹅阿胶的投资者告诉《中国商报》记者，今年3月，中国驴皮的购买价格比去年翻了一番，达到160元/公斤。
值得一提的是，本报记者发现，东阿阿胶主渠道的连锁药店最近也出现了供不应求的现象，很多人说他们买不到东阿阿胶块。
据记者了解，去年第四季度，由于阿胶的原料驴皮价格大幅上涨，加之阿胶块的产能在12月底进行了搬迁，东阿阿胶今年第一季度明显开始控制发货和备货，终端市场供不应求。
转化滋养快速消费品
面对内忧外患，东阿阿胶该怎么办？
在制药行业，单一依赖品种是常见的，成功的解决方案是类别扩展。例如，华润三九(000999.sz)在感冒灵产品老化的时候扩大了产品类别，生产了一大类感冒药，销售额近20亿。
东阿阿胶，也是中国资源医学系，也采取了类别延伸的发展战略。自2008年以来，该公司深入开发了阿胶区块，并推出阿胶衍生品。
根据申银万国2013年10月的调研报告，阿胶块的整体市场为5000-6000吨，覆盖1000-1200万消费者。其中，东阿阿胶区块年生产能力为1500~2000吨，核心消费者为300 ~ 400万人。
如果将阿胶制成保健食品和快速消费品，阿胶覆盖的消费群体可能扩大到10倍以上。上述深圳投资者表示。
秦玉峰公开表示，公司将采取阿胶系列产品和阿胶衍生产品的两翼发展战略，目标是到2015年实现收入60亿元。
然后，董灿鹅膏成功地扩展了它的种类，扩大了它的衍生物，解决了单一品种依赖和持续增长的问题？
根据2013年的财务报告，东阿阿胶的主要快速消费品“桃花记”的收入已达3亿元。市场预测，未来几年，桃花记将不难保持50%的增长速度，很有可能成为一个10亿元的东阿阿胶新品种。
不过，也有业内人士报道称，过去几年中，桃花记自推出以来，主要在北京和山东运营，市场发展趋于保守，可能会影响公司整体转型速度。
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