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以下是会议的要点:
1.2014年，百度的主要战略投资方向是:移动搜索、云服务、lbs、在线视频等。
2.2014年，百度将大力推广一系列移动应用，形成全面覆盖；它将主要包括百度移动助理、移动保安和嵌入百度的基于位置的搜索服务。
3.目前，移动终端上的cpc价格约为pc终端上的Cpc价格的60%，而且这一比例还在上升。
4.健康和教育行业对百度目前的收入非常重要，但有很多重组的机会。对地图、在线视频和其他领域的投资也将增加，而金融是一个关注的新领域。
5.5.lbs服务业务的实现将主要依靠团购、酒店预订等服务，完成这一闭环的建立是百度的目标。
6.百度的移动收入更多地依赖于其自身的核心业务，而被收购的91无线等公司也做出了贡献。但是“如果没有核心业务的收入，百度的移动收入不会很大。”
7.百度对M&A开放，更加关注四个领域:移动、lbs、消费产品和国际运营。
以下是分析师提问环节:
瑞士信贷分析师迪克？魏:我认为投资快速发展的移动互联网是一个很好的策略。之前，管理层提到今年的利润绝对量不会大幅增加。这是否意味着2014年的营业利润率将在20%至25%之间？换句话说，营业利润率将下降10%左右。如果是这样的话，增量成本应该在7亿美元左右。我想问，这种增量成本将如何分配？例如，增加对iQiyi内容的购买。
李昕晢:在我之前的发言中，我和你谈了我们对2014年财务状况的总体看法。我们对2013年的表现非常满意。
目前，百度仍然保持着强劲的发展势头。在保持高收入增长的同时，2014年对我们投资来说也是非常重要的一年。我们的主要投资方向仍然是公司最重要的战略领域。这些战略领域包括:移动搜索、云服务、位置服务、消费产品、国际商务等等。关键的垂直领域，如在线视频，也非常重要，我们将继续在这些领域大量投资。
就费用而言，尤其是营销费用，2014年投资将进一步增加。2013年，我们为百度的移动搜索和移动地图建立了强大的市场地位。2014年，百度将推出一系列移动应用，力争在移动端形成应用的全面覆盖。我们将不遗余力地推广这些产品。
新的移动应用将包括百度移动助理、移动安全卫士和嵌入百度的基于位置的搜索服务。因此，大部分营销费用将用于推广这些新产品。与此同时，我们将继续建设基础设施；增加iQiyi的内容购买成本。此外，我们将利用我们独特的网络优势来推广新产品。上述费用项目将是2014年的主要支出项目。
摩根士丹利分析师菲利普？万:我的问题也和利润率有关。与营业利润相比，第四季度调整后的ebitda(利息、税、折旧和摊销前利润)同比增长率更高。是否有与并购相关的一次性费用项目或折旧项目？未来的趋势是什么？
李昕晢:第四季度，我们完成了对91无线和部分糯米股份的收购。这些并购的完成给我们带来了无形资产的增量摊销，这些无形资产包含在第四季度报告中。在2014年后的季度，这些新业务将产生约8000万至1亿元的无形资产增量摊销。
杰弗里分析师辛西娅？孟:我的问题是关于移动搜索的定价趋势。你能比较手机和个人电脑的cpc价格的未来趋势吗？
李彦宏:移动搜索的趋势让我们非常兴奋。移动搜索流量增长迅速，实现量也在增加。目前，手机cpc的价格约为pc cpc的60%。这一比例仍在上升。去年第三季度，这一比例约为55%；上个季度达到了60%。我们预计这一比率的上升趋势将会继续。
麦格理证券(Macquarie Securities)分析师邵炯:李彦宏之前提到，百度今年将在二手车等一些垂直领域发挥实力。你能谈谈今年计划最大努力的三个垂直领域吗？此外，从百度的角度来看，该公司是否会像在房地产领域那样，与相关领域的企业建立合作关系？
李彦宏:有几个垂直领域对我们非常重要。目前，健康产业和教育产业是百度当前收入的重要组成部分。我们看到这些领域的未来有许多重建的机会。我们将继续在垂直领域融入整个价值链。我们将继续大力投资交通、在线视频等领域。此外，我们还关注了金融等新领域。因此，我们对许多垂直领域感兴趣。我们准备投资。至于我们是采取合并还是独立发展，这将取决于我们在市场上能找到什么样的机会。如果我们能在市场上找到一个合适的M&A对象，M&A肯定是一个更快建立市场地位的方法。如果我们找不到它，我们就准备独立发展。
汇丰(hsbc)分析师迟曾(Chi tsang)表示:我注意到，该公司对第一季度的预期非常强烈。哪些因素会对第一季度的业绩产生强大的推动作用？
李昕晢:正如我们之前提到的，我们认为公司自身的经营业绩非常稳定。总体而言，我们已经建立了非常好的增长势头，百度的核心业务正在加速发展。此外，我们新收购的公司还将在改善整体业务方面发挥有效的补充作用。基于以上因素，我们相信百度2014年的收入增长将是令人满意的。
摩根大通分析师亚历克斯？姚:我的问题是关于lbs业务的实现策略。显然，百度的手机地图应用已经在中国广泛使用。百度还在地图应用中添加了各种o2o服务，如团购、出租车呼叫、酒店预订等。我想问一下百度是否已经实现了这些服务。这些服务未来可能的盈利模式是什么？
李彦宏:这是个好问题。我们对lbs服务的未来非常乐观。基于位置的移动服务百度地图吸引了大量用户。用户通过百度的移动应用搜索与其位置密切相关的信息。目前，百度的移动应用已经产生了大量基于位置的搜索请求。
在移动时代，我们希望建立一个从移动地图和应用的搜索请求到相关离线实体服务完成的闭环系统。我们正试图帮助用户完成这个闭环的建立。正如您所提到的，团购、酒店预订和其他服务对我们来说是非常重要的服务领域。尤其是团购模式，这一点已经得到了验证。消费者喜欢它，商家喜欢它，团购业务在未来将继续保持高速发展。
正如我们刚才提到的，通过百度渠道团购的季度环比增长率达到60%。我们预计，通过百度lbs渠道实现的团购活动将在今年和未来几年保持高速增长趋势。未来，该领域的财务业绩值得期待。然而，在这个阶段，我们的重点仍然是改善最佳用户体验和建立一个从搜索请求到离线服务的闭环系统。
巴克莱亚洲分析师艾丽夏？叶:我的问题是关于移动收入，它占总收入的23%。李彦宏之前提到，大部分移动收入与核心搜索服务有关。你能具体谈谈爱奇艺移动终端和91无线移动终端的收入吗？另外，关于第四季度的费用。你能谈谈营销费用的具体内容吗，因为这个费用还是相当大的？多少营销费用与手机预安装有关？与线下促销有多大关系？
李昕晢:第一个问题是关于移动收入的构成。移动收入来自核心业务和被收购公司。如果核心业务没有收入，百度的移动收入不会很大。因此，百度自身的核心业务是移动业务收入贡献的主要力量。爱奇艺取得了很好的进步；91无线在移动端的增长率接近100%。从规模的角度来看，您可以看到91无线对一些公共材料总收入的贡献。因此，目前，移动收入的主要贡献者来自百度自己的搜索业务。
第二个问题是关于第四季度的营销费用。这个季度确实有所增长。在不断上涨的成本中，它主要与促销和移动产品有关。此外，部分成本增加还来自合并和收购引起的合并报表的影响。从产品推广的角度来看，大部分费用都与手机的预装有关。此外，线下促销也是成本的一部分。但对于百度来说，大部分推广费用都分配到了手机软件的预安装上。
奥本海默分析师艾拉？季节:你能谈谈百度2014年的M&A计划吗？就潜在的M&A目标而言，百度对哪些领域感兴趣？
李彦宏:正如我之前提到的，在保证自主发展的前提下，一旦有合适的M&A机会，我们都是开放的。不管这个机会是时间、人才还是合适的价格。但百度的主要战略将是自主开发。目前，M&A市场非常火爆。我们在并购方面的行动也非常积极。作为首席执行官，我不想指出我们更喜欢收购哪些领域。事实上，这取决于市场的形式、潜在收购目标的适宜性、百度自身的资源和市场地位等等。正如我之前提到的，除了核心搜索领域，我们还更加关注四个领域，包括移动、lbs、消费产品和国际运营。
渣打银行分析师温迪？黄:根据公司2014年的业绩预测，2014年的营业利润率将比历史最高营业利润率低30%左右。我们对百度的长期利润率应该有什么期望？哪些领域对长期利润率影响最大？
李彦宏:谈到长期利润率，我们不能只看今年的情况。在未来三至五年内，百度的创收能力将确保百度的收入利润率保持与其他互联网公司类似的水平。
piper jaffray分析师吉恩·蒙斯特:一年前，人们非常关注搜索市场份额的变化。从目前的情况来看，百度如何看待竞争激烈的局面？未来搜索市场的竞争会发展到什么程度？
李彦宏:我们的主要精力在于如何抓住中国互联网市场给我们带来的机遇。是的，目前市场竞争非常激烈。然而，它也是一个充满机遇的快速增长的市场。我们非常注重创新，通过更好的用户体验和更好的技术使我们的产品形成差异化优势。
市场形势瞬息万变，今天的强劲竞争对手在未来可能不会成为强大的敌人，而看似弱小的竞争对手可能会在几个季度内成长为强大的挑战者。因此，我们非常重视建立优秀的技术和平台，并尽可能将业务拓展到与搜索相关的其他领域。这是我们对竞争的看法。
但是，正如我以前说过的，最重要的是我们看到了许多机会。中国的经济不同于发达国家。在中国，传统企业几乎在所有领域都缺乏竞争力。因此，与美国的互联网公司不同，我们在中国的这些领域会有很多空房间。我们看到了空.的巨大发展
美林分析师埃迪？梁:第一个问题是关于业务的季节性。在完成许多并购和进入许多领域后，今年和未来的季节性波动趋势是什么？第二个问题是关于pc端的搜索策略。未来个人电脑搜索的增长会是什么？主要驱动因素是什么？
李昕晢:首先，第一季度仍将是全年四个季度中受季节因素影响最大的一个季度。本季度春节对整体商务活动和网上活动都有重大影响。但从手机方面来说，人们不必坐在电脑前上网，这对缓解季节性波动起到了一定作用。因此，随着时间的推移，季节性波动会有所缓解。但总体而言，第一季度仍将是全年受季节因素影响最大的一个季度。预计第一季度业绩增长将相对缓慢，而第二季度至第四季度的增长相对正常。
李彦宏:第二个问题是个人电脑搜索业务的收入仍在上升。这主要是由于我们宣传赞助商广告搜索的相关性。从技术上讲，我们在通过搜索请求找到准确的潜在消费者方面做了进一步的改进。在过去几个季度，我们观察到广告的有效点击率一直在上升。因此，我们也看到了pc搜索性能的空提升。然而，应该强调的是，我们相信移动终端也将是性能增长的一个非常大的来源。
李昕晢:从这个角度来看，我们将公司视为一个整体。通过提供综合服务，我们为用户和客户提供更多的数据点，帮助他们获得更好的广告投资回报。因此，通过将移动终端与巨大的个人电脑终端相结合，我们可以为客户实现更高的投资回报，并提高我们自己的回报率。这是我们业务的核心驱动力。因此，关键是我们不能只看个人电脑业务。我们应该把公司的业务作为一个整体，把技术作为一个整体。从整体来看，我们看公司的业务。
高盛分析师皮尤斯·穆巴伊:公司第四季度和第一季度的自有业务和M&A业务的收入是多少？此外，移动搜索服务贡献了多少收入？
李昕晢:百度的收入主要是基于它自己的业务。第四季度，来自M&A业务的流量增长并未对整体收入构成产生重大影响。内容业务是增加流量收入的主要来源。这是我们向百度联盟提供的整体技术驱动的广告服务。这是一种增量收入，预计在未来几年将继续形成收入贡献。从第四季度与第三季度相比的季度环比来看，一些M&A企业确实对收入项目做出了一定的贡献。通过公共信息，你应该能够看到这些企业对收入规模的贡献。总的来说，这部分的贡献不是很突出，在总收入中仍处于个位数的比例水平。
李彦宏:第二个问题是关于移动收入的比例。正如我们所说的，手机占总收入的20%以上。移动搜索服务是移动服务的主要驱动力，因此移动搜索基本上可以代表当前移动服务的整体收入。
野村证券分析师:我的问题是关于自己的业务流程。个人电脑和手机的自有流量分别占多大比例？
李彦宏:目前，来自个人电脑的自有搜索流量相对较高。因为移动搜索还处于早期开发阶段，用户需要从一些特定的浏览器中尝试移动搜索。在这方面，我们投入了大量资金。我们已经与一些第三方浏览器和其他百度联盟合作伙伴建立了合作关系，预装百度移动搜索引擎。未来，我们预计移动终端对自身业务流量的贡献率将进一步提高。我们还提到，在我们自己的业务中，移动搜索流量的增长率是所有移动流量中最高的。
花旗分析师李:百度用户总数已经连续两个季度下降。主要原因是什么？
李昕晢:注册账户的总数确实下降了。正如我们之前提到的，自从我们在第三季度开始实施+v用户实名认证项目以来。通过这种机制，我们希望确保平台上的内容提供商能够保持高标准。我们的系统保持用户的稳定性，并通过+v机制向消费者提供更好的搜索结果。在连续两个季度实施+v后，那些没有通过认证的用户将无法在第四季度继续使用百度的服务。这是账目减少的主要原因。但我们认为这只是一个短期现象。总的来说，这将为我们的长期发展建立一个稳定的用户群体。在我看来，这实际上是一个非常好的现象。
花旗分析师李:使用百度移动终端营销服务的客户占客户总数的比例是多少？
李彦宏:我手头没有确切的数字，但我记得这部分顾客占了绝大多数。我们的客户可以选择不在移动端推广，但大多数客户选择在移动端和个人电脑端推广他们的信息。
86证券分析师赵明:第一个问题是，腾讯和阿里巴巴已经收购或投资了很多公司。他们的公司越来越大了。你认为这些竞争者怎么样？你感觉到压力了吗？会有更多的并购吗？过去，百度的并购总是控制着自己的节奏。在上述竞争环境中，你如何看待你的M&A节奏？
第二个问题是关于光的应用。百度在灯光应用方面的最新进展是什么？
李彦宏:关于合作和投资。是的，我们的风格非常不同。在寻找合作伙伴时，我们将寻求在M&A交易中获得控制地位，以实现真正的协同效应。这样，可以实现更全面和紧凑的集成。我们相信，大多数协同智能是通过更紧密的集成实现的。这也是我们在M&A PPS、91无线和糯米网案例中采用的方法。我们对这些并购中目前的整合效果非常满意。在我们看来，从合伙人那里获得小股东的权益并没有特别的意义。
虽然我们对这种合作持开放态度，但它不会对我们的业务产生实质性影响。作为一家独立的公司，这些合伙人有自己的股东，他们根据自己的意愿做出决策。因此，我们将与合适的业务伙伴建立相应的业务合作关系，但我们对纯小股东股权投资并不特别感兴趣。
关于灯光应用。这是一种相对较新的移动搜索和移动应用推广方式。在这个领域建立一个强大的生态系统需要一些时间。但是到目前为止，我们对开发形式还是很满意的。目前，百度平台下载的轻量级应用数量已经达到每天500万次。有时，用户可能不省人事。例如，如果您正在搜索日历或类似的东西，顶部的搜索结果是轻型应用程序。
中银国际分析师托马斯？庄:我的问题是移动收入占总收入的比重。移动收入从过去占总收入的10%增加到第四季度的20%。2014年移动收入的贡献率将达到多少？移动终端在两个季度之间的增量收入是否会与过去两个季度相似？
李彦宏:我们不希望移动收入占总收入的比例直线上升。今年，我们对移动终端的主要关注是改善用户体验和获得更多流量。我们预计今年手机流量将超过电脑流量。因此，我们将继续关注用户体验的优化。随后的实现将是理所当然的事情。
渣打银行分析师温迪？黄:第一个问题，移动端的搜索流量何时能超过pc端的流量？其次，管理层之前提到，国际业务将是一个战略问题。百度之前在日本开始了自己的海外业务。百度下一步想进入哪些海外市场？它将在哪些特色领域发挥其优势？第三，管理层提到百度已经推出了一些互联网金融产品。这些产品将对资产负债表和损益表产生哪些短期和长期影响？
李彦宏:我不能在特定的时间回答你，但是我们预计今年移动搜索流量将超过个人电脑流量。
李昕晢:关于国际商务。对我们来说，国际商务是一个长期的布局。总的来说，我们不仅在中国看到了机遇，百度也将展示我们的技术优势，抓住世界移动发展的大趋势。在国际业务拓展方面，我们正在不同的新国际领域测试我们的业务运作。我们准备了不同种类的产品。我们关心的是市场的长期前景。
论金融产品对金融的影响。我们认为金融部门是最重要的垂直领域之一。通过一些金融产品的初步推广，我们展示了百度在产品分销渠道方面的强大能力。目前，我们所涉及的金融产品与整体业务相比并不重要，因此短期内不会对利润表产生重大影响。更重要的是，在介入传统行业产品渠道的过程中，我们看到了互联网的巨大容量和潜力。
资料来源:搜狐资讯作者:李昕晢李彦宏
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