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最近，由于国际经济贸易争端的不断升级和经济前景的不确定性日益增加，全球投资者增加了黄金作为避险资产的持有量，导致国际金价在短短五次交易中突破了五个价格壁垒。分析师认为，在多重看涨因素的支撑下，黄金价格在市场前景中仍有望上涨。
金价“过五关”
自5月份以来，全球资本市场受到了美国不断升级的经贸摩擦的影响，避险意识较强。最近，在美国威胁再次对中国、墨西哥和其他贸易伙伴征收关税后，黄金价格继续上涨。
纽约商品交易所黄金期货市场最活跃的交易——8月份黄金期货价格上涨9.1美元，6日收于每盎司1342.7美元。自5月31日以来，黄金期货价格连续五个交易日突破每盎司1300美元、1310美元、1320美元、1330美元和1340美元的五个价格关口，反映出投资者强烈的避险心理。
对冲资产是指在风险事件发生时，能够对冲风险并尽可能避免损失的资产。当经济基本面和股市下跌时，美国等主要发达经济体发行的国债和黄金、白银等贵金属是最常见的避险资产。
6日，另一种传统的避险资产——10年期美国国债受到大量投资者购买行为的影响，导致收益率徘徊在2.12%左右，接近今年的最低水平。投资者仍愿意持有较低收入水平的长期美国债券，这也突显出市场中强烈的风险厌恶情绪。
高陵期货公司贵金属交易主管大卫·梅格尔(David Maegel)认为，美国、墨西哥和中国之间的经济和贸易争端正在让市场付出代价，对全球经济增长的持续担忧也支撑着金价。瑞银的分析报告还认为，持续的贸易紧张令市场感到不安，从而支撑了金价。
经济前景已经恶化
从宏观基本面来看，近期全球和主要发达国家经济前景的疲软，以及美联储转向鸽派，也为金价提供了有利支撑。
最近的数据显示，受经济和贸易争端影响很大的全球制造业前景黯淡。根据国际咨询公司ihs Markit发布的数据，全球制造业采购经理人指数(pmi)在5月份跌破50-49.8的分水岭。其中，5月份美国制造业pmi降至2009年9月以来的最低水平50.5，而欧元区制造业pmi为47.7。
梅格尔表示，美联储官员最近的言论表明，他们愿意考虑在经济数据不佳的情况下降息，这将有助于大宗商品价格上涨。
美联储主席鲍威尔4日表示，美联储正密切关注当前贸易形势的发展及其对美国经济前景的影响，并将采取适当措施支持经济增长。这一声明被大多数市场参与者解读为美联储对降息的开放态度。
一般来说，美联储的降息会导致美元走弱，而黄金会因为美元和黄金之间的跷跷板效应而走强。萨克森大宗商品策略师奥勒汉森(Ole Hansen)认为，市场对美联储未来几个月降息的预期在很大程度上决定了黄金的上行势头。
根据芝加哥商品交易所根据联邦基金期货市场的交易数据所作的最新预测，市场认为美联储在今年9月之前至少降息一次的概率超过90%，降息两次或两次以上的概率超过50%。
金价面临多重好处
由于尚未解决的经贸纠纷、经济前景整体走弱以及美联储降息预期增加，多数投资者看好黄金市场前景。汇丰(HSBC)分析师詹姆斯·斯蒂尔表示，在金价上涨期间，金融市场波动、贸易风险增加和地缘政治风险上升等因素可能会扩大对冲需求。
新加坡菲利普期货公司(Philip Futures Company)分析师本杰明卢(Benjamin Lu)表示，美联储的温和信号显然将推高金价，削弱美元，从长期来看，这将支撑黄金牛市。斯蒂菲尔金融公司的策略师巴里·班尼斯特预测，到今年年底，金价可能会升至每盎司1350美元。
在市场避险情绪的推动下，其他贵金属也开始呈现上涨趋势。6日，7月份交割的白银期货上涨11.4美分，收于每盎司14.905美元，涨幅0.77%。斯蒂尔表示，白银市场正在触底反弹。据估计，2019年白银平均价格将为15.27美元，波动区间为13.90美元至16.45美元。
