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注:风投们总是喜欢炫耀他们投资了多少“估值10亿美元的独角兽创业公司”。事实上，“独角兽”通常只是好听的名字。据统计，vc投资的“独角兽”中，只有25%能够成长为“龙”，这将为vc带来双倍以上的回报率。
牛仔创业公司的创始人艾琳·李去年写了一篇题为《欢迎来到科技危机独角兽俱乐部》的文章。本文运用大量数据，生动地介绍了由风险投资家支持的独角兽——在公开或私人市场上市值超过10亿美元的美国软件公司。
当时，她的分析是如此令人兴奋，以至于在风险投资行业，人们都在谈论独角兽是如何…
的确，培育一只独角兽不是一天的工作。在facebook、twitter、活跃网络和卡梅伦健康的辉煌背后，是超过15家风险投资公司和投资集团的努力。
与此同时，chegg、tumblr、kayak、yammer、nest labs、a10投资者和pandora也有一批投资者。他们骄傲地炫耀他们的独角兽，以展示他们独特的投资天赋。平均而言，每家独角兽公司都会被七个不同的投资者“采用”。
问题是我逐渐看到独角兽的阴暗面:支持这些公司的风险资本家和有限合伙人仅限于追求独角兽公司的标志。但这种想法可能会抹杀他们的回报。
企业家和投资者
作为一个筹集风险资本的企业家，知道风险资本家为什么对你的公司感兴趣是至关重要的。只有这样，你才能找到能给你带来最大利益的投资者。
几周前，我和一个老朋友聊天。他是一家顶级投资基金的有限合伙人。他自豪地说，在过去的三年里，他们的资金有40%被独角兽公司提取。我祝贺他，并问他这些投资的回报。
他没有说话。这种沉默说明了一个问题:并非所有的独角兽投资都能给有限合伙人带来回报，有时回报非常小。
我们应该庆祝更多创造独角兽的成功企业家。毕竟，他们是创造了10亿美元公司的明星，而我们风险投资家通常只是这部戏的配角。我们还应该调查那些自称是最好的独角兽猎人的投资者。他们的投资动机和投资回报是什么？
哪些投资于独角兽公司的风险资本最终得不到足够的回报？我们本可以大胆猜测，但在这里我们使用了一个不准确的方法来计算:如果一个风险资本家投资1000万到2500万美元到一个市值10亿美元的成功公司，他只能获得公司0.5%的股份。这样做有什么意义？只是为了在你的网站上发布独角兽公司的标志吗？
有一句著名的高尔夫谚语叫做“为了表演而开车，为了钱而推杆”。我认为对于风险投资家和有限合伙人来说，投资独角兽公司，尤其是在后期，就像用木杆打高尔夫一样。但如果是这样的话，我们如何才能在风险投资行业打一个关键的短杆？
很简单。越过独角兽，发现龙。独角兽是用来炫耀的，而捉龙是捉珍宝的方式。
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