英特尔之道-国土报中文版

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谁在推动英特尔不断扩张的核心业务？这在很大程度上归功于其英特尔资本。1991年，英特尔开始建立自己的投资部门。英特尔投资公司是一家与传统风险投资机构不同的具有战略意义的新兴投资公司。其使命是为英特尔的整体发展战略提供整个行业的信息，并为公司的未来发展提供战略支持，而一般风险投资公司追求的财务回报排在这些信息之后。

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英特尔很早就意识到，只有构建整个工业生态系统才能给企业带来长期发展。截至2014年，英特尔投资已投资120个项目，包括55个新投资项目和65个后续投资项目，总投资3.44亿美元，其中2.43亿美元用于新投资。大量被收购和投资的企业也为英特尔建立了完整的产业链。在最近于英特尔资本召开的全球峰会上，英特尔宣布将投资16家技术公司，总额约为6200万美元。

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其中之一是braigo labs inc .，由13岁的中学生shubham banerjee创立。他用乐高吉姆和英特尔芯片制造了第一台盲文打印机。目前，该设备已将盲文打印机的平均价格从2000美元降至350美元。英特尔敏锐的投资逻辑是什么？

紧紧抓住

英特尔投资(中国)有限公司董事总经理徐胜元原本是一名会计师。他于2000年加入位于加州的英特尔公司，从财务工作开始。2004年，他来到北京，成为英特尔资本中国团队的一员。1998年英特尔投资决定在中国开展业务时，国内风险投资刚刚起步。当时，只有idg、Safran、软银和其他五、六家公司留到了现在。许胜元对过去十年的市场变化感到遗憾:早年，许多互联网企业家是由海归创业的，但现在大多数互联网企业家都是在本地出生、学习和长大的。他们能力很强，非常了解当地市场的需求。

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英特尔资本不仅熬过了2000年国内互联网泡沫的破裂和2005年风险投资的低潮，而且经过各种考验，取得了不错的成绩。自1998年投资以来，英特尔已在中国投资7亿多美元，投资了120多家企业，其中30多家已成功上市或完成M&A退市交易。我们最早的投资目标，包括搜狐、东软和凤凰传媒，都已成功上市，部分已完成M&A交易。英特尔公司执行副总裁兼英特尔资本总裁苏爱文告诉《全球企业家》。

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英特尔资本只专注于it(信息技术)和tmt(技术、媒体和通信)行业。徐盛元向环球企业家解释了投资策略，只有投资英特尔相关企业，投资效率才会更高。有时，他需要果断地拒绝那些因为想投资农业或房地产而上门的人。这种高效率可以通过一系列数据得到证实:从1991年到现在，英特尔投资公司在世界上已经投资了1400多家公司，并且仍然保持着每年至少投资50到60个新项目的水平，但是令人惊讶的是，如此大的投资额，其成功退出率达到了30%。

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对于互联网来说，2000年是疯狂的一年。当时，我在硅谷的英特尔公司工作，一年内同时从事六七个项目。2000年互联网上市的热潮使英特尔成功退出了美国的许多公司。徐胜元回忆道。但当时，中国的证券市场刚刚起步，风险投资对大多数中国企业来说仍是一个陌生的词，但在硅谷工作多年的徐盛元看到了中国市场与硅谷的相似之处。许多人认为硅谷模式难以复制，但我认为如果有第二个硅谷，它将出现在中国的生态系统中。例如，北京或深圳有一个强大的创新生态系统，北京的企业家非常开放，有硅谷的味道。徐胜元说道。

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2000年，当互联网行业的泡沫破裂时，整个风险投资行业进入了一个漫长的冬天，悲观情绪在行业内蔓延。直到2005年，a股复苏，风险投资再次繁荣。在这次重组中，许多投资公司选择退出中国市场，但英特尔坚持这样做。说到坚持到底，徐盛源认为，市场会有起伏，行业也会有变化和调整。当ipo能够在市场环境中完成时，每个投资机构都会赚很多钱。另一方面，当ipo结束时，投资公司很难退出，但估值相对较低，这是投资的最佳时机。

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1991年，英特尔投资推出了加拿大智能技术公司，该公司专注于智能电子白板的创新和营销。20多年后，英特尔资本一直持有该公司，最初仅投资300万美元，当他最终退出时，这笔钱的价值为10亿美元。这就是我们和其他风投的区别。投资项目没有周期限制，可以长期持有。徐胜元说道。与其他投资者相比，英特尔最大的优势在于其稳定性。其他风险投资机构和基金在市场景气时纷纷投资，在市场低迷时选择不投资。然而，从1991年到现在，英特尔每年投资近3亿到5亿美元，保持了稳定的水平。

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原因是英特尔资本依赖于英特尔公司。英特尔拥有巨大的技术和市场资源来帮助投资企业。该公司在世界各地拥有近11万名员工和多个部门。大多数时候，被投资的企业会在英特尔内部寻找资源来帮助自己的公司发展，这也是英特尔资本的优势之一。

令人惊讶的是，整个英特尔资本中国团队只有7个人，还有40多家公司仍处于投资周期，这意味着每个团队应该同时负责4到6家公司。除了管理被投资的公司，他们还需要看到新的投资项目。幸运的是，英特尔已经为该投资公司建立了一个协助团队，以连接和扩展其业务。我们将参与被投资公司的管理，但我们只是被投资公司董事会席位上的观察员，一般不参与投票。徐胜元说道。

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生态系统

在今年4月于深圳举行的英特尔信息技术峰会上，英特尔首席执行官布莱恩·克尔扎尼奇(brian krzanich)宣布，为了促进和加快智能设备在中国的创新，英特尔投资成立了英特尔中国智能设备创新基金，总投资1亿美元，主要针对智能终端、可穿戴设备和物联网解决方案。10月21日，英特尔中国智能设备创新基金向国内五家智能设备制造商投资2800万美元，包括北京石马大化科技有限公司、上海爱辽信息科技有限公司、深圳市广核通实业发展有限公司、广东乐源数码科技有限公司和乐青蛙科技(上海)有限公司..

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在过去的两年里，智能设备风起云涌，但苏爱文认为，在当今的行业中，没有一家制造商能够只用一种技术就完成可穿戴设备的设计和生产，而各方面的专业技术和细节技术必须进行整合才能满足客户的需求。

苏爱文强调了英特尔的投资和M&A与全球企业家的关系的区别:M&A只是英特尔发展方向的一部分。M&A决定实施后，被收购的企业将成为英特尔的业务部门，其产品或服务等同于英特尔提供的产品或服务。这是英特尔的典型投资策略。当英特尔投资专注于英特尔业务时，除了由英特尔提供产品和服务支持之外，它还通过投资和并购帮助英特尔围绕自身业务构建一个完整的生态系统。以英特尔最近收购的可穿戴设备公司basis为例，苏爱文表示，我们希望通过投资和并购来学习和掌握可穿戴设备技术，为众多需要此类技术的英特尔客户提供相关解决方案。

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徐盛元告诉环球企业家，英特尔资本的投资方向主要集中在四个方面:一是弥合技术差距，即支持公司的业务和战略，占公司投资的60%-70%；第二是投资眼睛和耳朵，也就是看市场上下一代的技术和趋势；后两者专注于英特尔的主要业务——芯片和半导体生产。英特尔资本需要了解未来市场，以及新技术是否已经取代了现有的芯片和半导体技术。

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然而，由于英特尔资本是集团公司的战略部门，不采用独立的财务会计，英特尔资本在运营23年后应该如何计算其业绩？由于英特尔资本一直拥有自己的基金，并且没有定期投资的概念，因此传统的基金投资算法不适合英特尔资本。我们最重要的部分是进行战略投资，即什么样的投资可以帮助公司的业务。就回报而言，英特尔资本必须赚钱。徐胜元说道。从培育英特尔市场和生态系统的角度来看，英特尔资本同样重视战略投资和财务投资，但单纯从财务指标来评价其业绩是很困难的。

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英特尔已经走上了合作创新和优势互补的道路。英特尔全球副总裁兼中国区总裁杨叙在接受《全球企业家》采访时承认，英特尔的目标不是完成其业务中涉及的所有事情，而是在英特尔擅长的领域做到最好，并通过投资与其他合作伙伴一起开发英特尔不擅长的领域。英特尔能否重塑个人电脑时代的传奇似乎不是英特尔的目标。当前的合作和创新模式是通向未来的道路。

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