梧桐理财研究信托公司风险处置手段简析-国土报中文版

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与其他金融机构一样，信托公司的业务本质上是管理和控制风险，如果风险管理得当，预期回报将更有保障。事前尽职调查和项目生存管理是风险管理的前端和基础。然而，风险爆发后，信托公司在风险事件爆发后的处置手段和方法体现了信托公司应对风险事件的能力，是投资者收益的最后保证，其重要性不言而喻。

(风险事件和一些房地产信托的处置。数据整理:吴彤财富管理网)

从上述风险事件和处置结果来看，风险事件的处置方式主要是第二还款来源的处置、第三方接管和无偿资金预付款。

1.第二还款来源的处置:信托成立之初有相关的风险控制和信用增级措施，如土地抵押、集团或三方担保等。信托计划赎回危机发生后，信托公司按照合同处置抵押资产或向担保人索要资金是正常的，但其中一些会进入司法程序，这将对融资人和信托公司都造成不利的社会影响。

2.寻找第三方接管:有两种情况，第三方接管。首先是建立一个新的信托计划来取代基金。风险爆发后，金融家无法偿还贷款，信托也无法按时支付。信托公司可以寻求与其他信托公司合作，以新的信托项目为融资人筹集资金，替代原投资人的本金和利息，减轻融资人的压力。本质上，这种连续滚动发行信托计划是借新还旧。在第二种情况下，寻求交易对手同行或专门的资产处理机构(如四大资产管理公司)接管。两者都是信托公司和金融家之间的资源整合能力。

梧桐理财研究信托公司风险处置手段简析

3.自有资金垫付:信托公司用自有资金垫付投资者的本金和利息收入，可以迅速使投资者获得本金和利息收入，保护投资者的利益。自有资金预付款可分为两种情况。第一种是，当融资人不能支付本金和利息时，信托公司首先用自己的资金填补资金，解决投资者的问题，然后开始以其他方式处理风险，恢复公司自身的利益；第二，在以其他方式处置不成功后，信托公司被迫提前支付，以遵循刚性赎回的潜规则，这反映出缺乏应对风险的能力。

梧桐理财研究信托公司风险处置手段简析

不同的处置方式反映了信托公司不同的风险处置能力。用自有资金支付信托会对信托公司的经营业绩产生负面影响，这反映了信托公司维护投资者利益的意愿，但也反映了风险爆发后应对风险的能力较弱。第三方接管通常需要很长时间来应对风险，而且接管方对项目的要求相对较高，更喜欢项目质量好，但这只是暂时的资金短缺。虽然第三方收购的成功给投资者造成了一定的恐慌和损失，但也反映出信托公司各方资源丰富，社会负面影响较小。对第二还款来源的处置通常会进入公开的司法程序，这不仅会推进自身的发展，还会暴露出风险信息，从而对公司产生不良的社会影响。

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