剧角映画解读二三线市场影院投资生意经-国土报中文版

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该剧董事长魏亮曾说:“华谊的核心是生产，博纳的核心是分销，我们的核心是营销。”它是一家以电影营销为基础的轻资产公司，为什么在获得投资后会急转直下——转向下游的重资产商业电影？

戏剧电影投资管理有限公司执行董事兼总裁金波先生最近接受了泰格·斯诺的采访。他说:“电影投资应该是电影公司的基础。”金波认为，这是由高风险、高回报的行业特点决定的。然而，电影行业具有很强的可持续经营能力，电影收入可以为电影公司带来稳定的现金流。此外，在电影院达到一定规模后，终端的控制意味着发言权。

剧角映画解读二三线市场影院投资生意经

电影投资的战略价值

√抗风险能力强

电影投资一旦下注，无论是制作、发行还是营销，都面临着巨大的风险。从项目的建立到发布，周期基本上超过一年。一旦生产决策失误，就几乎没有回旋的余地。金波回忆说:“例如，2008年，每年的电影制作量超过了400部，而国内大约有160部电影能够进入电影院，这意味着60%的电影没有实现商业销售，也没有商业投资回报。然而，进入电影院的100多部电影中，大多数都没有收回投资。在这些电影中，大约有50部电影不赔钱，只有20部电影赚钱。从项目比例来看，利润率只有5%左右。”

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然而，电影院运营的风险不同于电影制作的风险。金波告诉《老虎嗅嗅》:“一部电影卖不卖对影院影响不大。电影院全年只需要有54部盈利电影。如果这54部电影每周都能合理地发行，那么电影业就足够了。”每天，电影院都可以根据市场反应的变化来调整电影的编排和定价。即使在早期决策中出现错误，他们仍然可以灵活调整，在短时间内迅速补救。金波告诉《虎嗅报》:“2008年，全国影院亏损的影院数量不超过5%。”与生产商相比，5%的玩家盈利，5%的玩家赔钱。因此，与这两个行业相比，电影院似乎值很多钱和持续的投资。

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√可评估的重型资产

"没有电影院的电影公司是轻资产公司."金波认为，“所谓的‘资产’主要体现在电影版权上，但很难有被广泛接受的电影版权估价标准，因此在实践中很难对其价值进行评估。”只有当版权资产积累到一定数量，并且大量的版权创造了过多的票房或其他市场收益时，才能形成具有相当价值的电影图书馆。然而，目前中国只有少数几家具有“电影图书馆”实力的电影制作公司。然而，作为一个有形的商业设施，指标，如资产，营业额，净利润，租赁期，预期收入等。电影院运营中发生的，是资产评估的基础。

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就戏剧而言，未来将继续的C轮融资或进一步ipo，取决于拥有巨额资产的影院的帮助。

√二、三线市场前景可观

中国有2800多个县级以上的城市。根据电影局的统计，2009年有192个城市有票房统计，这意味着有2600多个城市没有标准和正规的电影院来放映电影，即95%以上的市场需要开发。据戏剧角统计，四年后，截至2013年底，约有500个城市实现了票房覆盖，80%以上的县级以上城市仍没有现代影院，这个市场仍有很大潜力——蓝色海洋依然广阔。

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战术方向:二线和三线城市

近年来，迪达电影不断跃升，今年上半年在全国电影票房中跃居第二位。显然，二线和三线城市的票房能量正在爆炸式增长。对于“新进入”影院的投资者来说，目前的目标是瞄准广阔的二、三线市场。有多少机会？它能像迪达电影一样成功吗？

√一线市场已经饱和，投资回报率不高

金波认为，在一线城市投资电影院的第一个问题是高租金。

自从《阿凡达》将整个中国电影市场推向10亿大关后，电影院开始遭遇房地产租赁成本的急剧上升。根据万达影院招股说明书中公布的租金价格，2012年10月1日后，万达影院的租金从原来的200元/平方米/月提高到300元/平方米/月。假设剧院占地3000平方米，月租金相当于从60万元增加到90万元，剧院的月成本将增加30万元，全年为360万元。请注意，这只是万达房地产集团支持下的“家庭价格”。如果你与其他非相关的房地产开发商或业主交易，租金压力就像泰山一样沉重。金波告诉老虎嗅嗅:“到2010年和2011年，整个行业都在讨论。投资电影院实际上是为商业房地产开发商服务的。”

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其次，它面临着激烈的市场竞争。一线城市的影院密度非常高，所有主要的影院投资公司和全国性连锁品牌都将在一线市场占据一席之地。根据戏剧角度的计算，如果你投资一个1200座3000平方米的剧院，如果你在一线城市需要3000万元左右，租金应该不低于500万元。在二、三线市场，投资三家同等规模的电影院就足够了。

金波对投资效率做了简单的计算，在二、三线市场投资三家电影院，年平均上座率为12~15%，可以实现1500万的票房。但是同样的规模，在一线城市很难达到4500万的票房。因此，从这个角度来看，一线城市投资电影院的效率不如二三线城市。

√二级和三级市场的潜力正在爆发

“在今年的春节，二三线市场的爆发力已经清晰地展现出来。春节期间的高票房很大程度上是由于二、三线市场的集中努力。接下来是迪达电影线，它从去年的第四名跃升至今年的第二名。迪达电影院的主要电影院主要位于二线和三线，甚至在四线城市，这是一个间接的证据(请详细分析迪达电影院)。江苏蓝海影院的排名从2011年的20位上升到2013年的15位，同时也占据了二、三线市场。去年，浙江的《浙江时报》和横店分别排名第八和第九，这证实了二、三线市场的潜力。

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√投资必须在三年内收回

二线和三线市场潜力巨大，但看电影的习惯需要培养。正如土地开垦一样，收成能否在一年后开始取决于土地开垦工人的能力和决心。工作了11年的金波认为，成功取决于团队的管理能力。金波本人在影院经营管理方面有着丰富的经验。他从2004年开始从事这项业务，并一直负责星美影院的几家影院。2009年进入博纳负责影院运营和管理时，博纳电影投资公司只有两家影院——两家都处于亏损状态，年票房不到800万英镑。到2014年，它已经发展成为一个拥有25家电影院和年票房近5亿英镑的电影院。

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金波自信地介绍说，公司的主要成员是在影院管理方面有多年经验的行业人员。他的招聘标准是:导演或以上必须在电影行业工作7年以上，并在过去取得成功的结果；基层员工需要有四年以上的电影工作经验。“作为第一代影院管理者，我们经历了这样一个如何培育市场、如何培养观众收视习惯的过程。”金波说，“团队成员必须有操作能力。我们必须依靠这支队伍迅速打开二三线城市的市场。”

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一方面，金波对球队充满信心，另一方面，他也给球队施加了足够的压力。“我们的目标是在三年内收回投资。我们要求电影院在开业的第一年实现净利润，不包括折旧。如果净利润为正数。不管是多还是少，这是一个底线。谁能做到，谁将成为剧院经理。在第一季度和第二季度，如果任务连续两个季度没有完成，公司保留更换剧院经理的权利。换句话说，公司可以终止与你的合同。这是我对团队的要求。”

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以仙桃项目为例，三线城市电影院如何选择和运营

√三线城市:经济和人口条件可以承载电影业务

湖北省仙桃市是省直属的地级市，属于三线城市。金波从经济和人口两个方面分析了其能否开展电影业务。“就城市规模而言，这座城市有150万人口，城市人口有50万，足以容纳许多电影院。此外，仙桃被称为武汉的后花园，它的经济非常好。它也是江汉平原最好的县市之一。此外，富迪集团与我们合作的两个项目的地区和位置也符合我们公认的投资方向。”

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√电影院位置:核心商业区

歌剧角电影院的位置有两个方向。第一个是核心商务区的核心业务，歌剧角一号项目位于仙桃老城中心的商业街。事实上，在戏剧角之前，一号项目对面的银泰百货已经有了银星影院，仙桃市也有了迪达和横店的影院，主要投资在二、三线市场。后来者选择了差异化的竞争路线来凸显挑战者的实力和决心。歌剧角投资了一号工程中的巨幕剧院，这是除武汉外湖北省唯一的巨幕剧院。金波认为:“有两种情况下经营一家影院更容易成功:一是地域独特性；第二是行业的制高点。”金波认为，巨幕必将成为未来高端商业影院的标准，因此，歌剧角将一线城市的投资规模、建设标准和服务体系带到二、三线市场，引领市场，占据仙桃市场的制高点。

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√优质合作伙伴

仙桃聚娇的合作伙伴是福地集团，是一家以连锁超市为主导产业的综合性公司，目前经营着江汉平原最大的农村连锁超市。现在投资仙桃这个大本营的商业地产，福地集团对当地市场的了解和影响力，无疑是聚娇的可靠合作伙伴。金波告诉老虎嗅，福迪在剧场建设和早期推广方面也给予了剧场很多支持，双方合作融洽。“福迪在一号工程上花了很多钱来帮助我们改造巨型屏幕的结构。最初，它的设计没有巨大的屏幕机制。福迪和我们都同意大屏幕将是未来高端商业影院的标准，这是我们合作项目可持续发展的关键。我们签了20年的运营期，这决定了我们不能埋下投资时落后的隐患。然而，改造巨型屏幕的成本非常高。在一个巨大的屏幕大厅里，我们的楼层高度是15米，对开发商来说相当于三层楼，但结果只是一层楼的租金，这表明福迪对我们的支持。”

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