真彩文具IPO再迎老牌竞争对手盈利水平被甩身后-国土报中文版

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根据中国轻工业联合会官方网站的公告，M&G文具在2011年和2012年中国轻工业制笔行业十大企业中排名第一，在这两年中，真彩文具排名第三。

招股说明书显示，M&G文具在报告期的三年内营业收入大幅增加，2011年和2013年分别为14.47亿元、18.99亿元和23.60亿元。同期，真彩文具的营业收入分别为9.52亿元、9.12亿元和9.32亿元，低于M&G文具。真彩文具2013年的收入还不到M&G文具的一半。

蔡镇文具的盈利能力开始较早，但在本报告期内被M&G文具甩在了后面。此外，公司2011年、2012年和2013年的期间费用分别达到1.98亿元、1.99亿元和2.21亿元，大大超过了公司报告期净利润的规模，超过了行业平均水平，抑制了整体利润水平。

同时，在预披露四天后，质量管理体系严格完善的中性笔、0.5mm009中性笔(黑色)和真彩文具的er-1553超粘胶粉被列入江苏省质监局发布的增塑剂黑名单。

针对上市前夕的质量危机，真彩文具强调本标准为推荐标准，并非强制性标准，并回应我公司产品偶尔出现检测标准冲突，对此深表遗憾。

这一时期的成本超过了2亿元

2011年、2012年和2013年，公司营业收入分别为9.52亿元、9.12亿元和9.32亿元，营业毛利分别为2.59亿元、2.46亿元和2.64亿元。根据招股说明书，《泰晤士报》记者发现，虽然公司的收入和毛利在过去三年中基本保持稳定，但净利润却持续下降。

招股说明书显示，真彩文具2011年、2012年和2013年的净利润分别为4957.28万元、3862.38万元和3621.24万元。本公司称，2012年净利润较2011年减少10，948，900元，主要是由于当期营业收入和毛利分别减少39，627，700元和12，913，800元，期间费用较前期略有增加。

然而，在2012年和2013年，营业收入和毛利分别增加了2008.47万元和1744.95万元，但净利润仍然下降。《泰晤士报》记者查看了招股说明书，发现2013年公司的跨期费用比上年增加了2208.45万元。

根据招股说明书，公司2011年、2012年和2013年的期间费用分别达到1.98亿元、1.99亿元和2.21亿元，大大超过了报告期公司净利润的规模。公司期间费用主要由销售费用、管理费用和财务费用组成，其中销售费用连续三年最高。

2011年、2012年和2013年，销售费用分别占营业收入的11.34%、12.45%和12.68%，基本稳定。公司的销售费用主要是员工工资、渠道推广费用和运输费用，合计占销售费用的75%以上。

公司在渠道建设和品牌推广方面投入更多，导致销售费用更高。同时，为了增加公司在学生文具市场的份额，保证国家科技支撑项目的配套投资，公司加大了在R&D的费用和提成投入，导致管理费用增加。

在期间费用导致利润压缩甚至减少的情况下，蔡镇文具计划投资1.28亿元建设营销网络终端服务平台项目。未来，公司营销费用的大规模支出可能会继续挤压持续下降的净利润配额。

此外，报告期内，公司的非经营性收入主要来自政府补贴。根据招股说明书，真彩文具在2011年、2012年和2013年获得的政府补贴金额分别为231.35万元、693.22万元和816.84万元。上市后，额外收入仍不确定。

2012年，公司政府补贴金额较2011年有所增加，主要是公司参与科技部国家科技支撑计划制笔行业关键材料及制备技术研发和产业化项目以及首次公开发行股票改革奖励获得的政府补贴。2013年，公司收到的政府补贴主要包括昆山市中小企业(民营企业)发展专项资金和科技部联合申请的文墨项目补贴。

产品增塑剂超标

5月22日，蔡镇文具宣布公司计划登陆上交所主板，计划发行不超过5500万股的股票。

随即，江苏省质监局5月26日发布的学习用品和色泥产品质量抽检结果显示，在抽检的104批笔样中，有42批检出增塑剂，11批超标。检测了34批橡皮擦样品，检测了28批增塑剂，有15批超过了hj572-2010标准的限值要求。

已宣布上市的真彩文具中性笔、0.5mm009中性笔(黑色)和er-1553超粘性废胶粉被列入增塑剂黑名单。其中，er-1553超粘性废胶粉中增塑剂含量高达21.3%。质监局的专家建议家长小心购买有很大安全隐患的钢笔和橡皮。

增塑剂也称为增塑剂。增塑剂是一种广泛应用于工业的高分子材料添加剂。在塑料加工中添加这种物质可以增强其灵活性，使其易于加工，并可合法地用于工业目的。据专家介绍，增塑剂可以使材料富有弹性，这在中性笔护手材料和橡皮中非常常见。

增塑剂已被证明会干扰人体内分泌并影响生殖系统。台湾师范大学的研究小组发现，增塑剂会导致遗传毒性，并损害人类基因。长期食用对心血管疾病危害最大，对肝脏和泌尿系统也非常有害。中毒后，它们将通过基因传给下一代。

真彩文具在招股说明书中表示，公司建立了严格、完善的质量管理体系，实施了科学的质量管理措施，严格遵守和执行了国家有关产品质量的法律、法规和标准，配备了专业的质量管理人员和先进的检测设备，确保了产品质量。在本报告所述期间，没有发生重大赔偿、退货和质量纠纷。

5月27日，蔡镇文具在其官方网站上发布了一份澄清声明，称该报告涉及的标准是环境保护部发布的《环境标志产品技术要求》(hj572 2010)。本标准适用于橡皮，但不适用于钢笔，它是一个推荐标准，而不是强制性标准。真彩文具严格遵循国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会颁布的强制性标准《学校用品安全通用要求》(GB 20027-2007)。

真彩文具IPO再迎老牌竞争对手盈利水平被甩身后

对于上市前夕的质量危机，真彩文具只对偶尔出现的测试标准冲突做出回应。

在同一时期，竞争对手从后面来

真彩文具主要从事创意设计、技术研发、品牌文具产品的生产和销售。公司产品主要包括书写工具、学生文具、办公文具和早期教育用品。截至2013年12月31日，公司产品包括60多个类别和5000多个品种和规格。

事实上，在制笔行业和细分市场中，经常与真彩文具交叉的上海M&G文具有限公司(以下简称“M&G文具”)在一个月前的4月23日率先在中国证监会网站上预披露招股说明书。

根据中国轻工业联合会官方网站的公告，M&G文具在2011年和2012年中国轻工业制笔行业十大企业中排名第一，在这两年中，真彩文具排名第三。

据介绍，1994年蔡镇文具董事长黄晓希投资200万元在广东汕尾建笔厂，引进日本中性笔生产技术，1996年在国内市场推广中性笔。直到1999年，陈光文具的实际控制人之一陈湖雄在上海奉贤建厂，开始建设陈光制笔行业。真彩文具起步比M&G文具早五年，在公司规模和盈利能力上已逐渐失去领先地位。

尽管国内市场受到行业领导者和一些小型文具制造商的挤压，但外国竞争对手的地位保持稳定。根据中国书写工具协会发布的《2012年文具行业市场竞争趋势分析》数据，全球文具市场总额约为2500亿美元。经过长期的发展和积累，欧美、日本等国家的文具行业已经在全球文具行业占据了领先地位，约占全球市场份额的60%。中国文具市场容量约为1500亿元人民币，占全球文具市场不到10%。

真彩文具IPO再迎老牌竞争对手盈利水平被甩身后