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在两家公司的招股说明书中，双方都计划围绕扩大销售渠道、争夺市场份额、建立和扩大营销网络展开竞争，这是两家公司下一步扩张计划的重点。与此同时，两家公司都选择在业绩持续下滑的情况下，利用部分募集资金扩大产能，这也引起了市场的怀疑。
竞争对手选择同时上市
M&G文具和真彩文具这两个集R&D生产和销售于一体的制笔巨头，已经深入国内市场多年，并选择同时上市。
1994年，蔡镇文具[微博]董事长黄小溪投资200万元在广东汕尾开了一家笔厂，引进日本中性笔生产技术；1996年，中性笔在国内市场普及。
2005年3月，真彩文具正式成立，黄小溪通过江苏德富间接控制了47.33%的真彩文具股份，成为公司的实际控制人，一直担任公司的董事长和总经理。
1999年，黄晓希创办笔厂五年后，陈光文具实际控制人之一的陈湖雄在上海奉贤建厂，开始建设陈光制笔行业。
2002年，M&G文具开始大规模运营。2008年，陈光控股陈湖雄、陈胡雯、陈雪玲共同成立了以陈湖雄为法定代表人的陈光文具。
根据M&G文具的招股说明书，它计划发行1亿股新股，筹集14.8亿元。筹资项目包括营销网络扩展和升级项目、书写工具制造以及技术和材料研发基地建设项目和补充流动性。
和M&G文具一样，在江苏昆山注册的蔡镇文具也是一家集产品开发、生产和销售为一体的文具供应商。根据真彩文具招股说明书，拟发行不超过5500万股，募集资金4.06亿元，用于营销网络平台建设、生产线技术改造、生产基地扩建等项目。
2013年，M&G文具的营业收入达到23.6亿元。真彩文具起步较早，营业收入为9.3亿元，不到前者的一半。
然而，这并不影响他们之间的直接竞争。作为细分领域的巨头，他们在各自的招股说明书中都强调对方是他们的主要竞争对手。
根据中国轻工业联合会官方网站的公告，M&G文具在2011年和2012年中国轻工业制笔行业十大企业中排名第一，在这两年中，真彩文具排名第三。
在营销网络的建立上，双方都建立了全国性的营销网络体系。M&G文具表示，截至2013年底，它已经在全国建立了53，971家模型店。真彩文具表示，截至2013年底，已覆盖近300个地级市场和1000多个县级市场，有效控制了6000多家终端零售店，配送了2万多个零售终端。
如今，两家公司选择同时上市，将竞争从一级市场延伸到二级资本市场。
渠道竞争成为行业焦点
陈光和蔡镇提交招股说明书的时间相差一个月。两家公司都希望在文具市场的乱世中处于领先地位，抢占更多的市场份额。
根据中国书写工具协会2011年发布的《中国文具行业竞争态势分析》数据，中国文具行业(不包括办公设备和家具)的市场规模约为1500亿元。
核心资本首席战略官陈度表示，虽然中国文具行业的制造商很多，但同时具有品牌效应和规模效应的企业很少，市场集中度很低。
中国制笔工业协会的统计数据证实了上述观点。目前，全国统计的规模以上文具生产企业有1500多家，但销售额超过10亿元的企业很少，90%的文具生产企业年销售额不到1000万元。
陈都表示，在行业集中度较低的行业，领先的企业更容易形成自己的品牌效应，更好地抢占市场。
两家公司都希望在文具市场的乱世中处于领先地位，抢占更多的市场份额。
M&G文具在其招股说明书中披露，截至2013年底，该公司已在全国范围内建立了超过57，000个零售终端的庞大营销网络。
在此次筹资项目中，M&G文具计划为营销网络拓展和升级项目筹集3.9亿元。M&G文具计划在三年内将12，000家现有的模型店升级为专卖店，升级45，000家现有的和新的模型店，并升级和改造1，000家现有的4s店。
陈光文具声称是行业中的领先企业，优化了现有的营销网络，而蔡镇文具则不同，它专注于新市场的开发。
真彩文具表示，营销网络终端平台建设项目和集中采购客户服务平台建设项目计划分别使用1.3亿元和3350万元。
目前，蔡镇文具有8家旗舰店，计划在未来两年内新建38家旗舰店和配套周转仓库。预计项目建成投产后，正常年份销售收入11亿元，净利润6803万元。真彩文具说。
陈度表示:随着真彩文具进一步向全国拓展，区域分布越来越广，两家公司将面临争夺市场份额的白刃战。
在接受记者采访时，对于加强双方网络建设会加剧市场竞争的问题，M&G文具秘书丁一新并没有给出肯定的回答。他只说:这不仅是M&G文具，而且加强营销渠道和终端建设。它过去、现在和将来都是文具企业发展的主要措施之一，是一个永恒的话题。
丁宜欣说:营销渠道和终端网络一直是陈光的核心竞争优势，这种优势的推广从未停止过。
产能扩张受到外界质疑
与营销网络同步的，是生产能力的扩大。然而，在这两家公司的产能扩张计划背后，是业绩的增长率以及产品生产和销售率的下降。
M&G文具表示，扩大产能主要是为了解决公司产能有限的问题，满足终端销售的迫切需要。
真彩文具还表示，未来市场容量有望进一步扩大，产品需求很大。公司建立了覆盖全国大部分地区并延伸至海外市场的相对完整的营销体系，为公司技术改造和扩张的能力消化提供了支持和保障。
M&G文具在招股说明书中表示，投资7.3亿元建设书写工具制造和技术材料研发基地，建设期为两年。项目完成后，公司的生产能力将翻一番。
丁一新解释说，加倍生产能力是指书写工具的生产能力。它产生于两年的建设和三年的投产日期，这是在五年后，而不是立即和突然。
丁一新还表示，随着销售的增加，公司的生产能力显得不足，其中生产场地和电力负荷已经达到饱和，渠道和终端的年订单需求增长速度快于生产能力的增长速度。
真彩文具还计划投资1.3亿元进行生产线扩产基地的技术改造项目，进一步扩大公司核心产品的生产能力。此外，蔡镇文具计划投资6825万元升级其R&D中心。
事实上，在两家公司的产能扩张计划背后，业绩增长率和产品产销率的下降也引起了外界的怀疑。
根据M&G文具的招股说明书，虽然其收入在2011年至2013年间有所增加，但增幅已从2012年的31.28%降至2013年的24.23%。在业绩增长下降的情况下，扩大的产能能否被很好地消化令人担忧。然而，该公司的招股说明书文件直言不讳地表示，筹资项目存在风险。
根据真彩文具招股说明书，报告期内，各种产品的产销率呈下降趋势。书写工具产销率从2011年的108.48%下降到2013年的80.63%；学生文具的产销率从2011年的100.54%下降到2013年的67.15%。办公文具和早期教育用品也有不同程度的下降。
在产销率下降的情况下，真彩文具选择进一步扩大产能。截至发稿截止日期，真彩文具尚未回复相关问题。
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