百度发债10亿美元有可能拿来干嘛？-国土报中文版

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公司发行债券的直接目的是融资，这比发行额外的股票更简单、更快，而且比银行借贷成本更低。对于一些未上市公司来说，发行债券仍然是补充大量资金的核心渠道。阿里在2012年退市后，他在债券市场筹集了40亿美元，外加银行贷款回购雅虎股票和偿还债务。

融资收入通常用于固定资产投资、技术改造、改善公司资本来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本或偿还债务，甚至作为反向投资发行债券。不知道海外应付票据的比例是24.8亿美元。百度的收入几乎是人民币。偿还海外债务、向股东支付股息、拓展和投资海外业务，都需要美元，发行债券是最好的方式。

间接业务布局

没有哪家企业绝对擅长赚钱。谷歌在2月份发行了10亿美元的债券，有600亿美元的现金，只是为了增强财务灵活性，以防内部资金减少。企业甚至担心有一天他们会缺钱。腾讯今年4月还发行了25亿美元的债券。如果阿里不能在8月8日上市，今年发行债券是确定无疑的。

在拥有更充裕的资金后，企业很可能会进行大规模的业务扩张、基础设施建设或投资并购。此前发债后的行动证明百度、腾讯或阿里是不同的，百度将在以下几个方面加速。

1.用美元支持百度的国际扩张

美国投资网站傻瓜高级分析师里克？里克·穆阿里兹认为，百度发行债券的目的是为了海外扩张，而开拓海外市场或投资海外企业需要美元。

就在几天前，我分析了蝙蝠国际化的血泪史。但百度从未放弃海外扩张。当阿里、腾讯甚至JD.com不得不努力进军海外时，百度有着更强烈的走出去的愿望。目前，百度拥有3000万海外用户，与中国的5亿用户相比，不值一提。

除了日文网页搜索、hao123和simeji输入法，百度还进入了非洲移动浏览器、泰国安全软件和网站导航市场。想在国际化进程中扼杀东山再起的李彦宏这次非常低调，国际业务已经成为百度的潜水艇。

百度的海外人才和R&D布局是例外。不久前，百度聘请吴恩达加入并建立了一个硅谷实验室，李彦宏本人也在场。如果百度想继续进入无人驾驶汽车、谷歌眼镜和虚拟现实等前沿领域，它必须渗透到美国。投资海外公司、开拓海外市场、建立R&D中心以及招聘海外高端人才都需要美元。

2.中国大M&A的催化剂

在百度以19亿美元收购91无线并全部收购糯米之后，百度没有超过1亿美元的投资案例。阿里和腾讯在投资市场取得了很多收益，而阿里在Guangsa.com的投资让百度感觉没有投资。

百度不缺钱。百度倾向于控股或收购，这需要更高的投资资本。然而，百度仍有超过50亿美元的现金储备，足以完全收购中国大多数上市互联网公司。即使像京东、360、Vipshop、携程和网易这样的大公司也能以50亿美元收购许多股票。然而，百度不能放弃所有的商业投资，因为它的商业投资大多是长期投资，几年内回报甚微。要进入去哪儿、爱奇艺和糯米网，我们必须确保大规模投资后有足够的现金储备。为此，我们应该在大举投资前补充弹药。

百度发债10亿美元有可能拿来干嘛？

百度在去年发行了10亿美元的债券后，以19亿美元的天价收购了91无线。这一次百度可能也在计划大规模投资。如果百度想卖，就不缺卖家。

A.进入实体:百度正在大力进入旅游、教育、卫生和金融等传统行业，同时通过百度地图和百度钱包推广o2o业务。今年，李彦宏还提到了企业级软件和新数据市场，这大大增加了其潜在投资目标的范围。传统行业中有各种各样适合互联网巨头的优质企业。

收获互联网:百度在互联网行业仍有很多选择，主要的八卦对象是携程和Renren.com。携程和去哪儿的合并经历了许多波折，可能会被卡住或解开。两家公司的市值分别高达78亿美元和27亿美元。如果回购股份，将会产生巨大的费用。然而，在日落时分出售Renren.com是不可避免的结果。百度一直需要构建自己的账户体系和社交网络。如果百度打算这么做，这将是一笔超过10亿美元的交易。除了旅游和社交，游戏、出版和其他领域都有潜在的销售目标。

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硬件投资:百度是最想制造硬件的中国互联网巨头。它之前已经做了几笔“小”投资，比如海棉科技和100%手机。如果我们继续努力，我们可能会接触到小米和魅族等手机制造商，或者格力和tcl等本土制造商。事实上，小米和百度越来越接近了。雷军和李彦宏个人关系很好。李彦宏用小米的手机邀请雷军访问百度。很难避免考虑与小米联合认购猎豹移动的股份。小米的估值已经达到数百亿美元。此外，魅族张煌自回归以来一直在寻找战略投资者，但尚未登陆。

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3.为潜在的企业补充子弹

腾讯和阿里在过去六个月的军备竞赛花费了数亿美元。百度没有参与战争，但它不可能一直错过o2o和移动支付的战争。3月7日和5月17日，百度花了数亿美元建立了针对阿里和美团的节日。最近，百度还与中国联通和郭芙基金合作推出了“卧百富”，以推广其互联网财务管理和本地生活服务业务。这些市场行为需要大量的资金支持。

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百度金融的另一项重要业务是企业小额贷款。百度和京东在上海联合成立了小额贷款公司，同时推出了自己的小额贷款业务。面向企业的贷款业务需要强大的金融支持，如果百度可以用低息债券发行基金进行小额贷款，它也可以赚取利差。

具有巨大潜力的视频服务会产生巨大的带宽成本。百度视频、百度爱奇艺和百度皮影棒在大张旗鼓地走进客厅时，需要巨大的带宽投资。云计算和大数据是投资周期长的业务类型，需要在早期阶段对数据中心和R&D技术等固定资产进行巨额投资。R&D营收与百度成本的比率逐年上升。百度收购吴恩达后，将加大投资，并需要大量资金用于前沿技术研究，如深度学习、图像识别和语音识别。

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百度债券受到市场青睐

判断公司债券的效果有几个指标:债券期限、收益率和认购。只有那些对市场有信心的企业才能频繁发债、发行长期债券、筹集巨额资金、降低回报率、获得超额认购甚至抢购。

拥有1450亿美元资产的苹果公司去年筹资170亿美元，10年期收益率为2.415%，仅比美国国债收益率高75.5个基点。发行后，它被一个空.抢购一空这一次，百度的“待遇”和苹果一样，受到了华尔街的热烈追捧，两者都以很低的价差获得了数倍于发行规模的认购资金。在百度债券发行之前，市场的反应是定价不能比美国国债低140个基点，而发行债券的最终定价只高出125个基点，票面利率为2.75%，远低于腾讯一个月前刚刚发行的5年期债券的利率，这是今年中国企业发行债券的最低利率，也低于百度债券在2013年二级市场的交易水平。这充分体现了百度债券发行团队的专业精神，以及他们足够的勇气和魄力。百度发行债券后，穆迪维持百度a3评级，惠誉评级(Fitch Ratings)授予百度预期的美元高级无担保债券“A (EXP)”评级。资本市场和投资机构对百度未来五年的发展持乐观态度。

百度发债10亿美元有可能拿来干嘛？

摘要

百度有额外的10亿美元，这不是百度大规模并购、国际扩张或新世界并购的直接原因和必然条件，但它将成为百度一系列大动作的推进器和弹药库。百度此举不仅仅是为了获得由利差和外汇带来的直接财务收益，尽管这是可以获得的。因为每个人都有支持它的弹药，互联网巨头之间的竞争将变得更加激烈。这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场

百度发债10亿美元有可能拿来干嘛？