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例如，腾讯凭借其强大的微信用户和流量基础，通过并购不断扩大其新产品线。这样可以充分放大平台价值，通过积极参股或兼并其他小企业来不断扩大平台价值。
第二个问题:我们应该注意哪些特点
Cbr:假设几家大公司想同时收购你投资的公司，你会特别关注哪些特征或指标？
杨::首先，我们应该看看如何定位这笔交易。我们把公司卖给大企业有两个考虑。第一个是现金提取，此时关注的焦点是价格和条款；二是整合后共同发展，共同做大。此时，我们将考虑更多因素。以工业企业的整合为例，我们所投资的企业在子行业有很强的技术基础，而整合方有很强的资金渠道和生产平台。并购的目的是为了合作和互补，在行业中抓住更多的市场机会。我们将考虑更多的整合风险以及收购目标对整个平台的性能弹性。
三个问题:如何证明自己的价值
Cbr:在“寻找支持者”和“帮助赚大钱”的过程中，初创企业如何向大企业证明自己的价值？
杨::并购的最佳时机是企业价值得到体现的时候。买方承担的风险越小，不确定性就越小，售价就越高。小企业的市场细分已经开始了吗？它在这个行业的地位已经确立了吗？是否有支持技术或模式验证的成功案例？后续订单还是潜在客户？如果市场趋势仍不确定，技术感觉良好，但尚未得到验证，这可能不是并购的好时机。让我们先把事情做好。
四个问题:什么是失败因素
Cbr:似乎与大公司合作有很多好处，但是你有没有接触过不太成功的案例？原因是什么？
杨:并购失败的概率很高。创业团队渴望加入一个更大的平台。在磨合过程中，尤其是在蜜月期之后，如果与之前的预期有很大的差异，球队很容易就输了。在高科技产业的并购中，人是最有价值和最重要的因素，但团队整合是最大的风险。
相对低风险的收购方式是保持小企业的相对独立性。雀巢收购徐福记就是一个典型的例子。徐福记仍然保持品牌和团队管理的独立性，而雀巢向其出口管理、资源和新产品线。两者非常接近，但有一定的距离，所以成功的概率更高。
五个问题:什么是不现实的幻想
Cbr:大公司能帮助小公司什么？小公司不应该有的幻觉是什么？
杨::无论是大平台并购还是大平台参股创业，创业都应该认识到，交易的结束只是业务整合的开始，大平台资源的调动也涉及到大企业各部门之间的协调。以大型企业的投资部门为例，投资一家初创企业并不意味着大型企业的采购部门仅仅因为投资部门的一个项目就有更换现有成熟供应商的动机，这是不现实的。至多，它为你打开了一扇门。在商业中，采购决策仍然是质量、成本、交付和服务导向的。
六个问题:销售还是独立运营
Cbr:什么样的企业应该选择直接销售？
杨::直销是刚才提到的第一个非整合型的诉求。由于自身资源的限制，在细分领域有稳定业绩增长和上限的企业选择了这种出路。特别是在最近活跃的a股上市公司收购游戏公司的案例中，游戏公司的业绩连续性非常差。一个产品的成功并不意味着下一个产品同样成功。当流行产品的好处是最好的时候，这是一个很好的选择。
七个问题:如何最大化收益
Cbr:初创企业如何确保自身利益的最大化，以及在被入股后如何处于更有利的地位？
杨::首先，股权结构是一切的基础。如果是完全失去控制的收购，对初创企业利益的保护主要取决于M&A交易的关键条款；如果并购后的股权结构相对平衡，可以通过多种方式进行制衡，那么董事会的构成就变得非常重要，一些关键问题的审议和决策规则也变得非常重要，如新股发行、高管的任免等。
其次，它是企业的经营权。并购后由谁来决策、执行和负责企业的经营管理？
八个问题:如何提高成功率
Cbr:如何确保“赚大钱”的成功率？
杨::当双方没有真正开始实质性合作的时候，他们都是根据预期做出判断的。相对包容和更加灵活的企业文化有助于并购后整合的成功。然而，中国民营企业往往是具有鲜明创始人的强势文化。
双方最好在合作前有足够的时间交流，或者从业务合作开始，而不是两个完全陌生的团队一起走。小公司应该清楚地了解他们未来将与谁合作，并了解对方的并购意图，无论是纯粹为了业绩数字或概念，还是他们是否真的对这项业务持乐观态度，并愿意在这里进行更多投资。
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