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为什么2013年有这么多并购？一是因为时间窗口。在2013年首次公开发行(ipo)登记制度实施之前，一整年不确定的外部环境是它的最佳时间窗口。否则，注册制度实施后，许多公司可能会直接上市，失去并购的必要。；第二是双方的意愿。a股公司希望收购一些支持其长期发展的互联网公司，互联网公司也知道a股将成为一个日益主流的市场。在这种情况下，a股估值的整体水平，特别是创业板和中小板，高于大多数国际市场，但互联网公司的股权结构大多是外资或vie，a股独立上市的可能性几乎是不可能的，这样双方可以坐下来谈交易。
许多上市公司以前没有核心竞争力，但当时都上市了。有些是有配额的，有些是临时编的，所以a股文化产业整体上市公司的质量不是很高。在这种情况下，由于上市后有了一个好的平台，依靠a股平台，如LeTV.com(报价、咨询)，可能会变得越来越有竞争力。上市时也有很多问题，包括我自己的疑虑。上市后，他们利用a股的优势做了很多正确的事情，解决了过去主营业务不太突出，未来没有增长点的问题。另一个原因是，许多互联网公司越来越多地颠覆传统行业，如媒体、电影和电视，这些公司都意识到这个问题。他们通过并购给自己注入新的互联网基因，如华谊M&A、韩隐和华彩M&A等。
为什么我们看到2013年并购的主体是游戏公司？主要原因是游戏公司是互联网公司类型中唯一具有大规模利润的领域，这是由游戏本身的性质决定的，因此更符合a股公司的胃口，并且觉得风险相对可控。a股公司的市盈率主要是50至60倍，用十几倍的市盈率收购一家游戏公司是一项非常划算的业务。然而，他们迟早会意识到，许多未来具有真正增长潜力的互联网公司在短期内无法获得大规模利润。此时，他们可能不得不突破以前的规章制度，考虑互联网领域的一些机会，如内容制作公司和新媒体渠道的联姻，这可能发生在2014年，并且有可能进行10亿美元的并购。
更进一步，有必要收购10亿美元的公司。例如，a股公司实际上收购的是vie结构的公司，审批存在障碍。到目前为止，a股公司的大规模M&A浪潮还没有真正出现，收购游戏才刚刚开始第一枪。接下来，随着相关政策法规的实质性突破，a股公司收购互联网公司的浪潮将会汹涌澎湃。有许多具体的做法。例如，许多大型M&A基金愿意与a股公司合作，帮助a股公司完成并购。这种合并不是一步到位的过程，有时可以分为两步，中间安排一个过渡。除a股公司或与基金合作的公司之外的关联公司可以尽快盈利。因为许多互联网公司都不盈利，他们可以在外面照顾自己，拆除vie结构，然后把它们安装在a股公司。我相信这在将来会非常普遍。
互联网正在全方位颠覆内容产业，就像它影响金融一样。它从根本上影响和改变了许多内容的制作方式。现在我们看到，一方面，一些传统媒体正在衰落，传统媒体人也在换工作，新的内容形式不断出现。另一方面，像互联网上的“从未想过”这样的非传统产品有上亿的需求。许多制作电影的方式也被颠覆了，比如王巍的动画，他的电影发行方式也与以前不同。特别是，互联网的营销和分销将导致内容本身的生产模式和传播模式发生根本变化。如今，很多人都在谈论众筹模式，而内容可能会与众筹模式相结合。例如，《十万个冷笑话》和《大鱼海棠》以前都是通过网络众筹制作电影的。
然而，内容公司的本质不是一个爆炸性的行业，拥有优秀内容的公司不可能像微信一样爆炸，但是内容和移动互联网的结合将会带来巨大的价值。它需要不断探索。例如，未来的移动视频与今天的微视觉有关，但它不一定是这种产品。各种各样的产品将会相继出现。也许他们中的一两个人会成功，所以在这两个领域可能会有很大的机会。
针对内容产业本身，形成一系列的版权价值将变得越来越重要。2013年，整个电影市场给人的感觉是真正的大片不多，但还是有一些票房超过5亿元的，这是因为电影院的数量大大增加了。然而，即使将来有更多的电影院，一年中也会有这么多的时间表，一年中容纳的电影数量不可能每年翻多次，以350%的速度增长。因此，最终每年市场上有100多部电影或200多部电影，这可能是一个很大的数量。在这种情况下，随着行业的成熟，其构成可能会越来越被大片所主导，而系列大片将在票房中占据相对较高的比例，包括国产和进口系列大片。除此之外，还会有小幅上涨，但这不会是主流。能否制作出具有版权价值和可持续发展的内容将是未来内容公司的核心竞争力。
现在又有一家影视公司依靠每年制作几部电视剧和两三部电影的商业模式上市，即使上市，也不会很好。未来，a股文化产业公司将会分化和壮大，如华谊和光明。如果万达上市，它仍将有机会成为一个大品牌，其余的都将止步于此。它也是一家上市公司，但它的价值不会大幅增加甚至缩水。
那么什么样的公司会被扼杀？首先，我们要融入大趋势，即无线互联网，而不是4g，这是一种新的内容生成方式，能否真正形成系列制作和系列开发的能力，能否在具备系列制作能力后真正成为新媒体内容的平台，而不仅仅是新媒体内容的供应商。此外，你是否有能力将其制作成大型电影和娱乐产品中的新媒体内容。这些事情取决于每个公司的能力。谁能跑得更快，做得更好，谁就有机会成为一家大公司。
线上和线下娱乐消费的结合也将带来机遇。当你去今天的购物中心时，大部分都支持餐饮和娱乐。城市整体形态正在发生变化，购物中心的功能设计理念也在发生变化，这也将促进包括地面表演在内的地面娱乐活动的发展。
互联网思维将给内容产业的思维方式带来革命性的变化。我们总是说最终的内容是零售，而零售就是内容。你最终会发现他卖的每样东西都是由内容推动的，不是广告，而是故事和情感。小米的粉丝模式在未来会有更多的追随者和竞争对手，尤其是4g到来后，在随时随地高速上网的前提下，会有更多的机会和可能性诞生。
(记者邹玲访谈)
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