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近年来，中国的富人开始有点冲动:煤老板“娶7000万女人”，晋江女人拿出“1亿元聘礼”，在价值人民币的大山前拍照，或者让十几个好莱坞明星在城乡结合部的会议中心站上一个小时。总之，富人群体“炫耀财富”的频率越来越高，规格也越来越高。因此，在过去的2013年，富人再次戴上“土豪”的帽子。
然而，在一个“不缺但应关注财产分配不均”的传统社会，“土豪”越来越热衷于展示他们的物质财富，这本身就是一个悖论。“土豪”想干什么？
事实上，“土豪”炫耀财富的热情和民营企业不断飙升的负债率已经成为孪生兄弟。在真正的负利率时代，“土豪”之所以成为“土豪”，并不在于他们的产业管理能力，而在于他们的借贷能力。在阴暗的基层金融生态系统中，炫耀财富往往会成为一种有助于融资的信贷资源。在许多情况下，它是“土豪”在这个体系中自由行动的通行证。
债务大跃进
私营企业老板的债务历史彼此相似，但他们讨债的故事却不同。
与被银行讨债逼得走投无路的李春图王子和尚德施郑融不同，联盛集团董事长邢立斌选择在债权人前来之前诉诸法庭。2013年11月29日，山西省吕梁市柳林县法院受理了联盛集团的重组申请。十四家债权金融机构声称，联盛集团和当地法院单方面宣布债务人进入司法程序，这是“无视债权人的利益”。
联盛集团是山西省最大的民营煤炭企业，产能近4000万吨，约为2012年山西煤炭产量的1/25。邢利斌拥有数十亿的个人资产。2012年3月，他在海南为女儿举行了一场奢华的婚礼，据称婚礼花费了7000万元，其明星规模不亚于央视春晚。正是因为这场婚礼，邢利斌的名字才首次为公众所知。
但不到两年，从前的“土豪”变成了“负翁”。目前，面对近30亿元的债务，联盛集团一直严重缺乏偿债能力。在债权人“讨债”之前进入重组程序实在是无奈之举。近年来民营企业的债务危机表明，大多数负债的民营企业都被债权人“追”了下去，“人人都在推墙”。进入重组意味着在一定程度上摆脱债务人的群集追索权。
邢利斌的“土豪”故事就是从那场奢华的婚礼开始的，说起近年来联胜集团的“债务大跃进”，不难发现这场婚礼并不像“炫耀财富”那么简单。
不难理解联盛通过持续负债打造大资产板块的逻辑。作为当地最大的民营企业，联盛在一定程度上充当了当地的建设平台，许多带有公共服务色彩的项目成为其业务板块。例如，中国投资38亿元建设了一个农业生态和文化公园，让2万多名当地农民转移到农业合作社。要承担巨大的建设任务，持续的融资必须是保证。银行、信托和私人借贷为联盛积累了近300亿英镑的债务。
一个县级私营企业怎么能借这么多钱？凭信用。第一个功劳是当地政府的支持。连生解决了只有30万人口的柳林县2万多人的就业问题。显然，联盛对当地社会稳定的重要性怎么强调都不为过。因此，在联盛的借贷业务中，金融机构或民间借贷都看到了政府背后的影子。
联盛的第二个信用是现金流的保证，煤炭销售收入占了大头。正是在这一环节上，债务危机出现了问题。自2011年以来，炼焦煤需求萎缩，吨煤价格从1500元降至近600元，这意味着企业的日收入大幅下降。2013年下半年，炼焦煤市场没有好转，债务危机随之而来。年初，当地官员透露，联盛集团从2011年7月开始拖欠员工工资。
但是连生当时似乎并不缺钱。2011年，邢利斌分别于6月和9月向一所著名的政法学校和一所电力大学捐赠了500万元；2012年3月，除了在海南举行豪华婚礼，他还向第三所大学捐赠了500万元。
一位长期接触山西煤矿投资者的人士告诉《南方之窗》，邢利斌“投了很多钱”是出于公众捐钱帮助学生和爱女儿的心。“他的资产超过100亿英镑，娶一个女人只需要不到1%。这一比例与普通人相同。”
“但也可能是为了支撑门面。”此人还质疑，当焦煤价格暴跌、主营业务销售疲软时，慷慨大方很可能会造成“我不缺钱”的印象，这种印象有利于下一步的融资和纾困。"因为银行想借钱给富人."
联盛债务的扩张与这些慷慨的行动确实是时间上的巧合。根据一家为联盛融资的信托公司的管理报告，截至2012年9月底，联盛的资产约为137亿元，其中负债约为72亿元。换句话说，从2012年第三季度到2013年11月底，联盛的负债在不到五个季度的时间里扩大到近300亿英镑。可以说，联盛的大规模借贷始于其董事长在2012年与7000万名女性结婚之后。
周期性行业
外界只能猜测“7000万已婚女性”的原因，只有邢利斌知道内幕。但从行业角度来看，铺张浪费和炫耀财富确实已经成为煤矿行业老板的主流生活方式。仔细研究近年来乐于炫耀财富的“土豪”，可以发现他们的行业有明显的特点，即都是高周期性行业。
在这样一个行业中，当行业进入下行周期时，债务人的生产和销售受阻，难以收回资金，因此有借款的冲动。因此，企业必须给人留下实力的印象，以便从外部筹集资金；对于债权人来说，这个行业并没有陷入衰退，它总是会进入一个上升的周期，所以有必要借钱。煤炭、钢铁贸易和其他行业是典型的。
除了煤炭老板，钢铁行业老板的“炫耀”也早已闻名。大约在2009年，当钢铁贸易行业达到顶峰时，上海和江苏一些钢铁贸易市场的豪华车停车密度与迪拜相当。2013年，钢铁行业的老板们经常因为债务而留下数百万辆豪华房车。
钢铁贸易是典型的“资本密集型”产业。当从钢铁厂订购时，钢铁行业的老板必须提前支付定金，而在提货时，他们必须全额付款。因此，钢铁行业老板生存的第一要务是融资。2008年，“4万亿”经济刺激计划推动了钢铁贸易，银行开始大举放贷。为了降低风险，银行采取了钢铁贸易企业之间或与其他民营企业联合担保贷款的形式，豪华车不仅是展示民营企业实力的物质载体，也是民营企业老板愿意接受的承诺。
豪华车并不代表企业的偿付能力，这不是对金融机构的盲目。长三角城市商业银行的一位内部人士告诉《南方之窗》，民营企业老板的“炫耀”是无法瞒过银行的。银行愿意放贷，很大程度上是因为它们自身的业绩压力。许多银行都有分支机构的钢铁贸易贷款任务，必须完成。然而，一个钢铁贸易企业往往贷款数千万，超过1亿的贷款不在少数。这些“大客户”是理想的客户。“无论如何，你得借这么多钱，所以对银行来说，买辆豪华车总比买辆好。”
“炫耀”作为一种显示信用的手段，在很大程度上是因为缺乏金融机构对资金的“贷后监管”而被尝试和检验的。一些银行或信托机构专注于“寻找项目”。一旦资金发放，他们只注意企业按期支付的利息，而不关心企业的经营和行业的变化。
来自上述城市商业银行的人士透露，实际上，许多银行和信托公司在听说企业拖欠货款或与供应商闹翻后，才知道企业出了问题。因此，为了稳定债权人，许多企业都愿意在获得融资后留下“好印象”。事实上，许多钢铁贸易企业都是依靠这种“好印象”，不断借债，最终越过70%的负债率红线而陷入困境。
近年来，另一个炫耀财富频率较高的群体是福建民营企业，其中最受关注的是晋江首富“嫁女一亿元”。在很多人眼里，晋江妇女的奢华嫁妆主要是民间传统的一个因素。然而，不可否认的是，债务问题正在侵入这个富商群体。
晋江是福建民间借贷最发达的地区之一，许多著名的制鞋和制衣企业都是从民间借贷发展而来的。自2012年以来，这些行业遭遇了库存危机。库存积压实质上是资金的积压，资金周转速度已经放缓。私人贷款带来的压力已经开始显现。因此，对于已经结了婚、嫁妆很重的晋江人来说，娶一个女人成了一个展示自己信用的绝佳机会。这是一种低成本的方式，可以让债权人放心，他们“有钱”。
“不全是为了借钱，但确实有这样的考虑。”中央财经大学金融学院副院长李建军长期研究民间金融生态。他分析了《南方之窗》，说私营企业的铺张浪费确实有塑造形象的作用，但它只对某些特定的融资渠道有用。归根结底，民营企业的核心竞争力在于其核心竞争力。
不再有效
在借贷关系中，最可靠和最不可靠的信用担保是人为因素。在中国民间借贷发展的早期，血缘关系、共同文化、友谊等因素可以作为信用的保证。然而，随着民营经济的增长和扩张，这些地区的信用纽带已不能适应民间借贷资金的扩张，而是逐渐与国家的金融资源流动脱节。因此，在私人借贷中，更具体的奢侈生活方式和用具已经成为新的信贷载体。
然而，2011年是一个转折点。今年，中国的国内生产总值开始下降。包括尚德和联盛在内的许多明星民营企业都遭遇了债务问题。奢侈生活方式作为一种信用象征，已经成为债权人和公众的重要目标。
温州知名律师、浙江南方律师事务所主任周对《南方之窗》表示，在浙江的一些地区，豪华车、成捆的房产证和数百万件豪华家具曾是私营企业老板为其门面融资的工具。他们是“软实力”，贷方会注意到这一点。在信贷扩张期间，只要有豪华车和豪宅，银行和其他贷款机构甚至会“把钱汇回家”。
“但现在不管用了！”周说，现在在温州，一个社区的整排别墅可能只有一个业主，但这个人已经消失得无影无踪，因为他已经逃了债。在当年贷款人的眼里，这些空废弃的房子是极好的信贷。
原来的信贷载体垮了，但新的信贷基础没有建立起来，这是周对最大的担心。例如，他说，过去，一个温州人下午看中了大陆的一个项目，投资10亿元。那天晚上回到温州，我想出了一个“分配”计划，占了30%的股份，剩下的分给了7个朋友；七个朋友把他们10%的股份分成几份，寄给亲戚，然后亲戚会找到他们的亲戚，然后他们会继续把它们分成，直到接受者的经济实力足以直接承担为止。
最后，这个温州人在两三个晚上就赚了10亿的投资。“这比银行贷款的效率要高得多，温州老板们依靠这一点来抢占市场先机。”周对说道。
尽管“温州模式”经常处于灰色地带，但不可否认的是，它在基层金融时代取得了极大的成功。但是现在，很多温州人已经失去了过去的信任。在一些纠纷中，借款人和贷款人开始就他们是“入股还是借款”发生争执。
广东一家银企中介公司的负责人告诉《南方之窗》，私营企业老板通过炫耀来增加信用的做法不应该被“道德评判”，他们经常不得不这样做。目前，我国尚未建立统一的企业信用信息系统。此外，许多民营企业财务管理落后，信用信息无法判断。奢侈的生活方式已经成为一种“信用证明”。
此外，对“土豪”财富转移行为的另一种解释是相当合理的。以奢侈嫁妆为例，它可以被视为私营企业老板家庭财富的二次分配。负债的私营企业老板可以以嫁妆的形式把他们的财产给他们的女儿。根据当地的民间习俗，即使他们变得“消极”，讨债者也绝对不会向他们丈夫的家人索赔。
从法律上讲，嫁妆相当于一份礼物合同。根据我国《合同法》，虽然债权人有权解除债务人与第三人之间的赠与合同，但也规定了相应的期限。换言之，债权人应当在知道或者应当知道撤销原因(财产转移)之日起一年内行使撤销权，否则将难以追偿。自转让之日起五年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
因此，在充满暴力的民间借贷领域，“嫁妆炫耀财富”可以说是对孩子的一种保护。
然而，在中国社会，无论出于何种目的，私营企业的老板们都过度展示了他们的物质财富，这仍然是对普通中国人的情感冒犯。因此，在这场奢华的婚礼后不久，邢利斌通过媒体向公众表达了自己的“歉意”。
2014年，无论邢利斌的财富故事是否会结束，中国土豪的“炫耀”可能会越来越激烈。但越是疯狂，就越有消息称这种疯狂的债务浪潮即将浮出水面。
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