还爱夜蒲？看“夜店第一股”的倒掉-国土报中文版

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它可以从上市后的第二天开始，情况将开始改变。1月24日，有明显的迹象表明，成功的基金获利了并逃离了市场，当天股价下跌了12%以上。之后，溥进入，创下新低。现在，其股价已跌至1港元左右，这一价格已经突破。

然而，将爱乐普推上神坛的发起人可能已经退休了。

回顾当初，除了“夜总会”这个独特的概念外，浦最大的卖点就是它的高毛利率。根据招股说明书，该公司主要运营三家俱乐部，即北京俱乐部、亿元俱乐部和梦龙俱乐部，并计划在2014年利用新的资金开设一家新的中央俱乐部。集团收入的主要来源是饮料销售。去年，总收入为1.74亿元，同比增长27%，毛利率连续三年保持在80%左右。看起来这是一个不用思考就能赚大钱的行业。它只在晚上充分利用男人和女人分泌的荷尔蒙，出售轩尼诗vsop，每杯10元到100元不等。

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但当时，有人呼吁保持冷静，因为高毛利率并不等于高净利润。此外，“夜总会”的概念就像股票市场上的伟哥，在短期内有超级快感，但很难持久。抛开随后的故事，仔细看看招股说明书中的细节，不难发现梦龙开业后，亿和北京分行的营业额在2013年分别下降了36%和32%。换句话说，“夜店”是最不可抗拒的新奇事物，这一点已被夜店旗下不同夜总会品牌之间的权衡所证明。上市和融资开一家新的中央商店将不可避免地转移老商店的夜间顾客。再加上香港夜总会的激烈竞争，浦超高毛利率的长期保证是什么？

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因此，在上市第一天的疯狂上涨之后，“越快越好”的心态成为主流，几乎所有为“夜店第一股”抬轿的投机者都离开了市场，赚了很多钱。因为他们比任何人都清楚，这种只具有炒作概念的股票缺乏长期持有价值。从这一点来看，艾业普的热炉已经奠定了其上市之初的基础。

果然，艾业普几天前发布了盈利预警。截至2014年2月28日，公司11个月的利润将大幅逆转，预计在截至2014年3月31日的一年内将出现亏损。当然，该公司还表示，应该从损益表中扣除约1，760万港元的上市费用。如果不包括这笔支出，爱尔普仍将盈利。但这显然是一种荣誉。公司负责人游叶仪茂林在上市仪式上指出，随着今年6月中粮集团第四分公司的开业，公司的市场份额将从目前的12%逐步扩大，业绩将越来越好。但事实是，爱爱普不得不承认，“由于会所行业竞争加剧，经营费用(包括物业租金和员工成本)上升”，其营业额大幅下降。过去的夸夸其谈就像扇自己耳光。

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虽然没有证据表明艾业普在配股时故意忽视风险，粉饰业绩，但这一业绩变化仍隐约透露出一些弦外之音。起初，最高筹资目标仅为1.5亿港元，很难赢得基金等机构投资者的青睐，因为这个板块非常小。只有一群追求这一概念的散户投资者才能获得多大的上行动力？这样，夜总会上市融资和开设新店是真的吗，还是它们将为自己赢得更大的声誉？通过爱叶浦两个月来抚平下行的k线，也许我们可以看出叶茂林的初衷。

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