腾讯给予京东估值75亿美金是怎么来的？-国土报中文版

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事实上，京东在第四季度的亏损是可以预见的。在前一份f1文件中，京东虽然盈利6000万元，但3.16亿元来自利息收入和政府补贴。如果不包括这部分，京东实际上在前三个季度亏损了2.56亿元，平均每个季度净亏损约为8600万元。从这条曲线来看，京东第四季度亏损1.099亿元是合理的延续，但亏损幅度略有放宽。

由于利息收入和政府补贴具有很强的不确定性，在考虑京东的实际表现时，资本市场往往会消除或有意识地弱化这部分收入与公司发展前景之间的联系，这可能会给京东ipo的估值带来一些不利影响。

此外，根据最近提交的f1文件，由于可转换优先股价值的变化，JD.com发生了24.35亿元人民币(4.02亿美元)的损失，归属于永久股东的净损失为24.85亿元人民币(4.10亿美元)。

在本项目中，我们可以明确24.85亿元-24.35亿元= 5000万元，这应该是京东的实际损失，约为4990万元。但是，可转换优先股价值变动造成的24.35亿元损失需要具体说明。

首先，优先股是相对于普通股的一个概念，即对公司资产和利润拥有优先权的股票。根据公司章程，优先股在分配利润时优先获得股息。优先股的股息通常是固定的，不会因公司经营的好坏而改变。

所谓可转换优先股是指在优先股中增加“期权”的设计，即给予优先股股东以特定转换比率将优先股转换为普通股的选择权。当公司业绩不好时，优先股股东享有固定的股息价值；当业绩良好时，优先股股东可以选择转换成普通股，并享有高于优先股固定股息的股息价值。可以说，可转换优先股是股东的特权。

在京东的可转换优先股价值变动中，应该是腾讯稀释整体股本带来的现金价值贬值带来的会计准则损失。

在与腾讯的交易中，JD.com收购了2.14亿美元和4家公司，净值为3.98亿元人民币。合计起来，JD.com的净值可能增加了2.79亿美元，但向腾讯出售了15%的股份，这是通过稀释所有股东的股权实现的。

当然，业内普遍认为，腾讯获得的微信等一流门户网站的价值远远大于该公司增加的净值。然而，进入带来的只是业绩前景和市场想象，也就是说，在这一业务中，京东的所有股东在前期都放弃了一些眼前的利益，以换取腾讯的进入所带来的未来增值。但是，这部分预期不能在财务报表中反映出来，所以根据实际会计准则，JD.com需要为这部分损失做好准备。当然，换句话说，我们也可以认为腾讯在这次交易中获得了约24.35亿元人民币的实际价值，相当于约3.93亿美元的入场承诺。

腾讯给予京东估值75亿美金是怎么来的？

好的，那么，通过简单的计算，我们也可以大致计算出京东和腾讯交易中京东的估值。考虑到腾讯转让给京东的四家公司的性质，我们以亚马逊为参照。2012年，亚马逊的净资产价值约为130-140亿美元。截至2012年底，亚马逊的市值约为1150亿美元(现为1700亿美元)。根据这一计算，亚马逊的市场价值大约是净资产价值的8-9倍。根据这一计算，京东收购的这四家公司的价值约为3.98 *

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