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根据彭博社2014年1月17日发布的彭博社亿万富翁指数，澳门博彩业巨头、银河娱乐集团创始人吕志和的总资产超过李嘉诚，获得亚洲首富称号。当晚10点钟，当大家都跑去互相告状的时候，彭博社发布了一条消息:更正了吕志和在银河娱乐所持有的股份数量后，他以237亿美元的净资产成为亚洲第二大富豪，而李嘉诚以295亿美元依然是亚洲首富。因为这戏剧性的一幕，吕志和在半天内成为首富。
虽然没有抢到首富，但陆氏家族近年来与赌王何鸿燊家族并驾齐驱，成为澳门博彩业的新霸主，这是不争的事实。商业智慧对于吕志和家族取得今天的成就至关重要，而良好的家族治理和传承是关键。
新赌王的第一桶金
吕志和曾祖父陆德英是广东武义地区最早的华侨商人之一。清光绪年间，他去美国经商，繁衍了三代。吕志和的父亲吕金泉在美国漂泊多年，拒绝继续坠入异乡，决定从旧金山搬到家乡做生意。1929年，吕志和出生在江门。
1934年，日本侵略中国时，吕志和和他的家人逃到了香港。受战争影响，吕志和初中毕业后辍学，帮助父亲经营家庭服装厂和食品批发。从他13岁开始，他的商业头脑就显露出来了。当时，香港已经衰落，经济萧条，面粉和食用油等原材料短缺。在吕志和，河粉用沙子油炸成“鸡翅”(即沙琪玛)，用木薯粉代替面粉做粉丝，这很受欢迎。在过去的三年里，吕志和赢得了数百万张日本军票，但遗憾的是，军票在战后变成了废纸。吕志和并不气馁，他和叔叔一起学习汽车维修，并通过在旺角西洋菜街批发汽车零部件积累了资金。
20世纪50年代，吕志和意外地了解到，朝鲜战争后，美国军方留下了大量军用物资，包括推土机、开山机、起重机和其他重型机械设备。1953年，香港人口达到220万。大多数基层居民住在铁皮或木板搭建的棚户里，建筑业有大量的建筑。吕志和敏锐地意识到了商机，所以他去冲绳从美国军方购买机器，然后进口到香港。香港很多建筑公司争相订购，利润是原来的几倍。1955年，嘉华公司成立(表1)。吕志和不仅赚了第一罐金子，还结识了一群有钱的朋友，如霍英东。后者在从事建筑、航运和海砂业务的光荣公司的运营期间从吕志和购买了机器。
吕志和明白倒卖美国军事物资不是一个长期战略。随着大量房屋的修建，市场对砂石的需求逐渐增加。与其只提供机械，不如加入石材开采的行列。1964年，嘉华公司以1.6亿港元成功取得九龙安达臣道一个石矿场的采矿权合约，成为香港首间取得采矿牌照的公司，并取得良好的经济效益。从此，吕志和赢得了“石材开采之王”的美誉。自此，嘉华参与了多项政府基建工程，包括红磡海底隧道的建造。
七十年代末，香港政府推动出售尖沙咀东部的填海土地。当时，市场对尖沙咀东部的前景并不乐观，但吕志和抓住了商机，香港作为购物天堂，每年吸引了200万游客。1979年，嘉华集团以6，800万港元赢得土地，并斥资3亿港元兴建海景假日酒店(现海景佳富酒店)，成为尖沙咀东部首批五星级酒店之一。随着香港旅游业的快速发展，酒店获得了巨大的利润。此外，嘉华集团大力拓展海外市场，在酒店业和房地产业取得长足发展，先后在美国旧金山和凤凰城、新加坡和马来西亚购买酒店。
1987年，嘉华集团的房地产企业嘉华国际集团有限公司上市。1991年，嘉华将其建材业务分拆上市。嘉华建材(原嘉华国际管业公司)占据了当时香港混凝土管行业70%的市场。1996年，吕志和以150亿港元的资产在香港亿万富翁名单中排名第十。
时间造就英雄:赌博让亚洲第二富有
如今，一向低调的吕志和站在了聚光灯下，这不仅是因为他有着“采石大王”和“酒店大亨”的家族史，也是因为银河娱乐让他成为了“澳门新赌王”。
2002年，澳门政府决定打破何鸿燊在博彩业长达40年的垄断，开放博彩业。吕志和抓住机会，与拉斯维加斯金沙集团的谢尔登·埃德森合作，赢得了三个政府赌博许可证中的一个。尽管在不到一年的时间里，双方因为战略上的分歧而分手，吕志和仍然大力发展了酒店和博彩业。
2005年，吕志和将银河娱乐资产注入上市公司嘉华建材，嘉华建材更名为银河娱乐集团有限公司，成为首家上市的持牌博彩运营商。在被视为亚洲拉斯维加斯大道的澳门路，银河娱乐有许多项目，如将于2015年竣工的银河澳门二期。这些项目是银河娱乐的增长动力。2008年金融海啸后，银河娱乐展现出惊人的爆发力，业绩迅速增长，股价像火箭一样飙升。2013年，银河娱乐的股价从2012年底的30.35港元飙升至2013年底的69.55港元，同比增长129%。
这直接导致吕志和的净资产飙升，并晋升为亚洲第二大富豪。嘉华集团仍是吕志和家族企业的母公司。其核心业务包括房地产开发和投资、酒店和建筑材料以及大型娱乐和度假设施(图1)。它有200多家子公司，在香港、澳门、Mainland China、东南亚和美国都有投资。其中，吕志和家族持有银河娱乐51%的股份，嘉华国际约60%的股份。
新旧赌王之间的博弈对决
说到澳门，很难不提何鸿燊。何鸿燊的职业生涯与澳门博彩业经营权的变化密切相关。1961年，澳门政府公开招标购买赌牌。同年10月，何鸿燊获得澳门博彩业特许经营权，统治澳门博彩业40多年。2002年，澳门政府将赌博许可证的数量从一个增加到三个，世界各地的公司展开了激烈的斗争。其中一张赌牌由何鸿燊的澳门博彩控股有限公司赢得，另外两张由美国西海岸赌王斯蒂芬·韦恩和银河娱乐公司赢得。澳门的博彩业已成为“世界三分”。同年12月，吕志和和埃德森决定分开开发，并向澳门政府申请将赌牌一分为二，这一申请获得批准。随后，澳门政府允许每个赌牌持有人将自己的赌牌拆分一次。2005年，何鸿燊的SJM公司将赌牌拆分给何超琼的女儿何超琼和米高梅的合资企业，双方各持有一半股份。2006年初，永利以9亿美元的价格向何鸿燊之子何友龙的新濠国际发展有限公司与澳大利亚人民银行的合资企业出售了一张分割赌牌。此后，澳门博彩业从“三大支柱”转变为“六个男性互相竞争”。何鸿燊家族持有六张赌牌中的三张，仅占全国的一半。
目前，何鸿燊家族在澳门的博彩业主要是SJM和新濠。SJM在澳门拥有17家赌场和2家酒店，其中最著名的是葡京赌场和新葡京赌场。就赌场数量和赌博收入而言(表2)，SJM是澳门最高的。新濠在澳门拥有三家赌场，并在亚洲发展彩票业务。
银河娱乐拥有澳门银河度假城、澳门明星酒店和三家赌场。其中，投资19亿美元建造的澳门银河度假村于2011年开业，拥有2200间客房、450张赌桌和1300台老虎机。虽然赌场的规模和数量不如SJM，但发展势头很快。
银河娱乐2010年至2012年的营业收入增长率分别为57.5%、113.8%和37.8%(图2)。可以看出，上升势头很猛，总体上高于SJM和新濠。同时，银河娱乐的净利润增长也相当可观。另一方面，最大的SJM在收入和利润增长上都有放缓的趋势。2012年，其收入增长率仅为4.5%。
近年来，银河娱乐在业界的表现甚至更好。从银河娱乐、SJM和新濠天地扣除澳门博彩业平均回报率后的异常股票回报率可以看出，银河娱乐自2008年以来在市场上表现良好，回报率一直在上升，最近达到232%，远远超过SJM的58%和新濠天地的55%(图3)。虽然这三家公司的业绩已经超过了游戏行业的平均价值，但很明显，市场对银河娱乐更加乐观，对其未来的增长潜力更加有信心。
作为“新赌王”，吕志和可以与何鸿燊并肩而立，何鸿燊统治澳门博彩业40年，不仅仅是因为运气。他有很强的商业敏感性，知道如何评估形势和抓住机遇。无论是在战火纷飞的战争中，还是在一切都成了废墟的战后时期，他都敏锐地意识到了时代的商机，并将其付诸行动。吕志和还运用他的智慧赢得了赌牌。吕志和以前一直从事建筑材料和酒店相关业务，在赌博方面是个门外汉。
2001年，当澳门博彩业开放时，吕志和选择与美国博彩业名人艾德森合作，后者为银河娱乐注入了赌博体验。此外，吕志和分析了澳门政府的意图，认为澳门政府开放赌权并不是简单地想从一张博彩卡变成三张博彩卡，而是希望澳门博彩业与国际接轨，围绕博彩业实现产业多元化发展。吕志和和埃德森都有丰富的酒店管理经验，这也是澳门政府所重视的。因此，尽管吕志和在21家财团的竞标中脱颖而出，赢得了赌牌，但他的成功并非偶然。
虽然他在博彩业是个门外汉，但吕志和多年的商业实践经验也使他提倡和支持赌场经营的创新。在吕志和和阿德尔森合作赢得赌牌后，他们在赌场管理策略上产生了分歧，并在一年内分道扬镳。阿德尔森希望把拉斯维加斯的赌场原封不动地搬到澳门，而吕志和认为成功在于创新，而不是抄袭。他说:“我们实事求是，我还是会照抄的，如果你不这样做，我们就不会。”他和大儿子卢耀东一起，将房地产、酒店和中国元素揉合到赌场的管理中，建造了一个具有亚洲风格的大型娱乐度假村。他邀请梁朝伟和周润发作为代言人，赞助由许冠文主办的“扔你的钱”，并以“中国赌场”为卖点，将银河娱乐旗下的赌场与其他赌场区分开来。
吕志和:明确的继承安排
对于家族企业来说，家族治理和企业传承是持久成功的基石。近年来，银河娱乐的增长势头能赶上拥有40年赌博经验的SJM，这与新旧赌王的家族治理和继承安排有关。
吕志和和他的妻子赵金平有三个儿子和两个女儿(图4)，他们都回到家族企业帮助他们的父亲管理企业。在外界看来，吕志和的家庭关系是和谐的，没有任何不利的谣言或报道。现在，吕志和已经84岁了。2012年，他公开表示，他已经为家庭财产的分配做出了适当安排。吕志和曾作为创始人建立了一个家族信托，持有银河娱乐的股份，受益人包括吕志和、卢耀东和卢；嘉华国际的股份也由另一个家族信托持有，受益人是、卢耀东、陆和。除了家族信托持有的股份外，吕志和直接持有的银河娱乐和嘉华国际的股份尚未分配。至于家族企业的下一任经理，吕志和也做了安排，预计将按地区和企业进行分配。澳门业务属于长子卢耀东，美国业务属于次子卢耀南，香港业务属于三子，本地酒店业务属于长女卢，人事行政业务由幼女卢管理。吕志和制定了这样的接班计划，这也是通过长期观察和测试他的孩子的能力来判断的，而选择长子接管澳门最重要的业务则需要进行长期的接班人培训。
长子卢耀东可能成为下一代澳门赌王
吕耀东，1955年出生，与嘉华公司同年。年轻的时候，每次吕耀东和兄弟姐妹们去采石场游玩，他总能看到父亲汗流浃背、辛勤劳作的画面，做生意对他来说并不容易。
20世纪70年代，吕志和计划安排安达臣大亚湾采石场上市。一位董事看到市场价格很高，所以他卖掉了自己的股份，并向一家外国公司授予了一些股份。出人意料的是，这家外国公司想要兼并整个采石场。虽然吕志和没有说家里生意上的困难，但吕耀东知道父亲遇到了困难，身边没有得力助手，所以他决定长大成人后进入家族企业，帮助父亲征服世界。
正是这些童年的琐事启发了吕耀东对家庭的承诺和对家族事业的认同感。申请大学时，考虑到他的家庭一直从事建筑材料、建筑和房地产，吕耀东选择了加州大学伯克利分校土木工程专业。1979年，他一拿到硕士学位就回到香港，加入嘉华集团。他认为这种选择是理所当然的:“因为他是长子，他的父亲非常需要帮助，他觉得自己当时没有选择的余地，而中国人的皮肤是黄色的。为家庭工作也是必要的。”
吕志和没有给吕耀东这个特权，而是让他从最基本的位置做起。卢耀东的第一份工作是和他的同事一起在安德森采石场工作，从中他发现这是深入了解采石场作业过程的最好方式。从那以后，他逐渐走上了管理的阶梯。一九八七年，他出任嘉华集团执行董事，负责多个内地房地产项目。
自从吕志和在2002年赢得赌牌后，卢耀东就成为了卢佳澳门博彩业的教练，他之前在房地产和酒店管理方面的经验为他进入博彩业打下了坚实的基础。鉴于大部分财团的投资计划都集中在澳门半岛，靠近何鸿燊的葡京酒店，吕耀东选择在当时荒废的道路区域圈地155万平方米，建造一个大型度假村。从房地产开发的角度来看，他认为这条路有很大的升值前景。
在澳门银河度假城的定位和规划中，吕耀东和他的父亲一样，不愿意直接照搬何鸿燊的赌场驱动管理方式。虽然他非常欣赏拉斯维加斯的产业结构，同意除了赌博还应该引入娱乐和休闲元素，而且澳门缺乏度假村，但他不愿意将拉斯维加斯原封不动地搬到澳门。
当卢耀东周游世界时，亚洲服务给他留下了最好的经验。“亚洲人有一种独特的方式让客人和朋友感到快乐。”同时，卢耀东发现，未来的主要客户群体将是内地和香港的中产阶级家庭，还会有一些东南亚游客。因此，度假村将定位为一个具有东南亚风格的综合性休闲娱乐城市，并引进世界著名的榕树、日本大仓酒店等亚洲一流品牌，让游客不仅可以参与赌博，还可以躺在日光浴中或在椰风芭蕉雨中享受美酒，从而拥有更加完整的度假体验。卢耀东的创新亮点成功地将澳门银河从竞争对手中脱颖而出，使其成为银河娱乐发展最快的项目。吕耀东目前是银河娱乐的副董事长。
卢耀东的兄弟姐妹
和他的大哥一样，57岁的吕耀南拥有加州大学伯克利分校的工程学士学位。1985年，卢耀南在美国旧金山创建了斯坦福酒店集团。通过建设和收购，集团全资拥有13家酒店，包括希尔顿、喜来登和万豪等知名品牌。卢耀南还在加州和亚利桑那州开发了房地产业务，旗下品牌为cresleigh homes。由于海外开发，预计吕耀南将继承吕佳以上海外酒店的房地产资产。
吕，50岁，毕业于南加州大学工业与系统工程系，1984年加入嘉华集团。早年，他被父亲派往东南亚投资。吕非常热爱建筑，很多房地产项目都是亲自参与开发、设计和销售。现在他负责嘉华集团的房地产业务，是香港房地产部的常务董事。
59岁的姐姐吕在加拿大麦吉尔大学获得了商学学士学位。她于1980年加入嘉华集团，主要负责亚洲的酒店业务。陆是最小的女儿，主要负责嘉华集团的人事和行政管理工作，将来可能会接管主要业务。吕志和打算把一些未上市的资产留给她，包括租来的房产。
吕志和相信人是由锻炼而成的。他认为经验和条件不足的人直接接受高等职业教育是无益的。在他的严格要求下，五个孩子在家族企业接受了多年培训后，已经登上了不同企业的高管职位。吕志和对第二代的教育也影响了他们对下一代的教育。吕耀东曾经对他的孩子说，他没有强迫他们进入家族企业。如果他们加入，他们将“真正成为经理，而不是老板。”吕耀东本人“全心全意做一名全职经理”。
何鸿燊:这个家庭很大，巨头们都有不满
与相对简单的吕氏家族相比，92岁的何鸿燊有4个妻子和17个孩子(图5)。这个家庭有很多成员，据报道，这四个房间很少聚在一起。
候选继任者
孩子的能力和意愿是继承成功的关键之一。洪钧有许多孩子，但他们中的大多数从未表现出愿意接手。在四个房间中，长房间从来没有涉及到商业世界；第三和第四宫的女孩仍然很年轻，都在学校阶段；房利美和房地美的四个孩子与赌王业务关系最为密切，他们都是更有可能成为何鸿燊接班人的候选人。
房利美和房地美的大女儿何超琼是外界眼中赌王家族最聪明的孩子。她在美国圣克莱尔大学主修市场营销和国际商业管理。1983年毕业后，通过父亲的介绍，她进入了农业信贷银行。然而，她觉得挑战还不够。离开工作后，她去了一家家族企业的慈善机构，并致力于筹款。后来，她自己创业，成立了天吉公关公司，非常成功。何鸿燊很欣赏女儿的力量，邀请她回到家族企业帮忙。
当时，何鸿燊拥有一家与香港中国旅行社集团合资的“喷气式飞机”公司。这支舰队年久失修，其作战能力正在下降。何超琼接手后，他花了很多钱购买新的车队，重新培训服务人员，使其成为珠江三角洲最成功的运输公司之一。何鸿燊越来越相信女儿的管理技巧。当澳门的赌牌从3张变成6张时，他交给何超琼一项重要任务，就是将SJM引入米高梅集团，并拆分赌牌。2005年，何超琼与米高梅共同成立米高梅金典超豪有限公司，以自己的名义进入博彩业，并脱离SJM。同时，何超琼也是信德集团的董事总经理。
房利美和房地美的第五个儿子何友龙也进入了继任者调查。和姐姐何超琼一样，何友龙在1999年从多伦多大学毕业后并没有直接进入家族企业。相反，她拿着简历在香港找了份工作，最终进入了怡和证券亚洲的衍生品部门。一年后，他成为亚视科技(现为汇盈控股)的执行董事，在香港创业板上市，并先后收购了三家科技公司。25岁时，他接管了梅尔科国际公司，这家公司已经连续四年亏本。当时，在公司的名下只有一艘宝船。他对镇保海鲜酒家进行了改造和翻新。三年后，新濠国际实现了盈利。2006年，新濠国际赢得了永利拆分的赌牌。今天，何友龙是新濠国际的董事长兼首席执行官。
生产竞争的风暴充满了风雨
何鸿燊还安排了房利美和房地美的另外三个女儿参与信德集团的业务，积累了一定的经验。有些职位是董事长或总经理，他们每个人都有不同的职位，负责不同的领域。一切似乎都在正轨上。
然而，2011年，何一家的生产竞争在全市引起了一场风暴。鲁与何的表演差异的分水岭，与何家族为生产而斗争的时间不谋而合(图三)。2011年1月24日，SJM宣布何鸿燊已转让其在澳门旅游娱乐有限公司(SJM母公司)的全部31.665%股权，何鸿燊不再是SJM的股东。两居室和三居室的家庭成员获得相关股权，其中三台陈婉珍获得50.5%的股权，其余49.5%由二台何兰琼英的五个子女何超琼、何超峰、何超仪、何友龙平均持有。然而，就在声明发布后，何鸿燊于1月25日通过律师高国钧否认了这一声明，称陈婉珍和他的一些孩子不诚实，占据了他的家庭财产，并称这一事件为“抢劫”。何鸿燊的初衷是将股权平均分配给四家公司。三台陈婉珍宣读了由何鸿燊签署的声明，强调股权分配安排是完全真诚的，从来没有任何人强迫或煽动。
1月26日，何鸿燊在坐在轮椅上的电视摄像机前表示，“家人不会在新闻上说出去”，他不想让家庭问题上法庭。然而，何鸿燊的律师高国钧代表何鸿燊向香港高等法院起诉了包括房利美和房地美的妻子、几个孩子和相关公司在内的11人，要求收回澳娱31.665%的股份。1月31日，23号房间发布了一份新闻稿，称赌王认识所有人，称他看不出有任何理由继续诉讼，并已撤回诉讼。
2月16日，当所有人都认为生产竞争已经结束时，何鸿燊的代理律师高国钧起诉房利美和房地美、何超琼和何超峰，称他们违反了口头协议，要求他们立即返还股份并向他们索赔。
3月10日，何鸿燊的家人宣布该事件已成功解决，何鸿燊已终止对房利美和房地美的女儿何超琼和何超峰追讨其股份的诉讼。3月24日，SJM宣布澳娱31.655%的权益受到争夺，其中0.117%归何鸿燊所有，6%归思泰梁安琪所有，其余25.538%归何鸿燊家族成员所有。斯泰·梁安琪说，澳大利亚均衡地举办澳大利亚博览会，每个人都有不同的角色，但没有透露具体的分配比例。
比赛事件无疑影响了SJM，甚至影响了信德和新濠。三家上市公司股票的累计异常收益率持续下降，直至事件结束(图6)。如今，尽管家庭争夺财产的斗争已经结束，但仍有许多不确定的影响。如果如梁安琪所说，澳洲娱乐的股份被瓜分，那么没有人是大股东，这将阻碍SJM的发展。
家庭继承应该尽早安排
老赌王何鸿燊(Stanley Ho)和新赌王吕志和都有杰出的商业智慧和敢于冒险和战斗的勇气。近年来，银河娱乐展现出惊人的爆发力，这在一定程度上反映了家庭治理、子女培训和合理继承安排的重要性。
作为父亲，我相信何鸿燊和吕志和都很照顾他们的孩子，给了他们最好的生活和教育。然而，何鸿燊的家庭规模庞大，家庭结构复杂。在他活着的日子里，生产的竞争仍然把葫芦推下去，让葫芦浮起来，未来的SJM可能会被许多家庭瓜分。相比之下，在吕志和，家庭结构相对简单，有相对明确的继承计划和安排。这五个孩子按照地区和行业来划分他们的产业，预期继承的产业之间的重叠也较少。两家上市公司交付的信托控股权的受益人并不都是家族成员，而是承担公司业务任务的部分家族成员。这些安排减少了孩子之间发生冲突的可能性。当然，陆家族事业的传承还没有完成，而仍然是嘉禾集团的董事长。当他真的完全放弃，把管理权交给他的孩子时，继承的考验就真的来了。
对于mainland China的第一代企业家来说，吕志和对他们孩子的言行以及对他们家庭身份的启示都是值得学习的。儿童在家庭氛围中的成长甚至会比斯坦福和加利福尼亚大学等著名学校的培养对价值观产生更大的影响。当孩子重返企业时，他们需要与企业长期合作，才能在孩子的能力和兴趣与企业之间找到最佳匹配。吕志和在身体健康的情况下安排了业务和未来的股权分配，为自己和孩子留出了缓冲、准备和轮换的时间。这也表明企业家应该尽快开始安排家族企业的传承。
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