众筹与P2P合体可能真成洪水猛兽-国土报中文版

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2014年是p2p行业的资本狂欢年。尽管一些主流p2p网站从国内外风险投资机构获得了慷慨的注资，但其他一些网站已经开始尝试另一种流行的互联网融资形式——“众筹”，为自己的运营筹集资金。最近，湖北有一个p2p网络借贷平台“同好”，据估计价值1.5亿元，然后以每股7.5元的价格从社会筹集了268万股(总计2010万元)。目前，众筹项目还有一周就要结束了，但订阅的普及已经点燃了g点。网站上显示的订阅进度栏已达到151%。有理由相信，只要充电能够继续，最终将达到200%甚至300%。这是p2p行业“钱多、人笨、来的快”的节奏，还是合法、合规、安全的股权投资高回报造成的？

众筹与P2P合体可能真成洪水猛兽

众筹是一个更敏感的领域，很容易被怀疑为非法集资，许多人不得不做出“实物回报”来拯救国家。就资金使用的安全性而言，众筹也像是一匹更加难以驾驭的野马。现在它已经被移植到p2p上了，这已经引起了争议，那么刚刚被接受的“野兽”真的会变成洪水猛兽吗？

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P2p+众筹=生态失衡？

达尔文认为，在两种不同的环境中混合物种意味着一定的生态风险。因为独立的生态系统被打破了，新的系统没有产生，不确定性将呈指数叠加。那么，众筹和p2p的嫁接是否意味着它将成为一场真正的灾难？出于这个原因，作者请了一位业内资深朋友来调查“好在一起”的众筹对投资者利益可能造成的损害。

首先，投资协议中可能存在不公平。因为普通人在介入此类股权投资时缺乏基本的法律参考和指导。一般来说，如果你想出一个spa，即一个股票认购协议，普通投资者没有受过特殊训练，甚至可能不理解上面许多术语的定义。如果“共同利益”投资协议中有潜在的“霸王条款”，投资者往往找不到；即使被发现，它也缺乏足够的谈判和讨价还价的能力。

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第二，新投资者的股权结构分散，对公司的经营没有监管。以“一个好”众筹为例，投资者认购的总股本超过20%，但事实上，没有投资者或投资者代表拥有董事会席位或担任公司监事。理论上，公司的运作完全可以忽略这部分投资者的利益，而不受监管。

第三，缺乏对投资者收入的基本保护。“共同利益”并没有赋予投资者召开股东大会的权利，投资者也不能参与公司是否分红的决策。作为发起人，平台给予投资者的唯一权利是股份回购请求权。请注意，该权利只是一项请求权，并不意味着平台有义务接受变更请求，只能在平台正常运行的情况下回购，这与传统风险投资条款中的优先清算权有很大不同。传统的优先清算权意味着公司发生了重大变化，如重大经营亏损、关闭、清算或并购。投资者有权在原股东之前分配公司的价值(资产)。因此，结果很可能是平台发展得很好，你可以要求平台回购并获得12%的利润。(我不知道这是不是12%的年收入。)。如果平台发展不好，我很抱歉，但是你的回购请求被拒绝了，所以你可以等着和公司同甘共苦。哦，等等，看来这里只有一个选择...

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笼子内外:野兽的游戏

P2p嫁接众筹并不是一个好的举措。此前，红菱创投和网速贷款都在巨额坏账后与大债权人投资者达成了债转股。在一个很好的股票发行之前，一个鲜为人知的网站，Aidai。也出版了一本股票招聘书籍。这些参与众筹的p2p公司通常都是相对草根的初创企业，平台本身没有能力吸引正式的风险资本。这些相对知名的平台，如优惠卡、人人贷款、爱心投资和积木，都通过风投获得了巨额注资。

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在正常的风险投资模式下，通常在早期会有多轮行业调研。签署投资意向书后，引入第三方审计和法律事务，对公司的财务管理和健全的法律制度进行额外的尽职调查。这种详细调查是为了确保被投资公司不存在财务或法律漏洞，也是为了调查被投资方的真实情况而不隐瞒公司；同时，在尽职调查过程中，公司的一些历史问题也经常被清理，这使得公司在各个方面都尽可能符合现代公司管理制度，为公司的进一步发展奠定了坚实的基础。这个过程通常需要2到3个月，有时会更长。然而，通过众筹模式跳过第三方尽职调查环节，投资者很难对公司的投资价值做出明确判断。

众筹与P2P合体可能真成洪水猛兽

将风险投资与众筹进行比较，也是因为众筹无疑会给现有风险增加更大的不确定性，并使整个生态系统失去平衡。如果说p2p是一头积极钻入笼子接受监管的野兽，那么众筹无疑是一把重新打开笼子的锯子。用一位业内人士对作者的话说，“网上贷款平台现在没有完全的法律地位。招募了哪些股票？”这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场

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