深度观察：腾讯收购大众点评背景下的O2O大格局-国土报中文版

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毫无疑问，腾讯在公众评论中的持股是o2o行业近年来的重中之重。对于这种合作，乐观主义者认为腾讯+公众评论已经确立了o2o模式，而腾讯在bat三巨头中一直处于领先地位；公众意见和美国集团的o2o中型平台争议公众意见从而获得了机会；那些观察下降的人认为，如果两家企业没有做好o2o，结果肯定不会乐观。根据他自己的理解，Puge简要谈了他对这种持股和o2o模式的看法。

深度观察：腾讯收购大众点评背景下的O2O大格局

公众评论:独立是底线，金钱比流量更重要

此次事件的主角公众评论一直被视为o2o在中国的代表企业。在张涛人、信息、商品和服务的四个象限中，公众意见解决了人与服务的关系，也被认为是最有潜力成为下一个巨人的企业。在过去的十年里，公众评论在商家和用户方面积累了很多优势。2011年和2012年，公众意见获得了1.6亿美元的巨额投资；然而，近年来，其发展受到了强大的外部竞争。自2013年以来，该公司经常与巨头接触，讨论投资和持股问题。

深度观察：腾讯收购大众点评背景下的O2O大格局

公众评论和英美烟草一直保持联系，甚至Ctrip.com和Meituan.com也有丑闻；在与腾讯敲定之前，百度以20亿美元的全资收购报价征求公众意见在业内广为人知；至于阿里，因为他投资了美团，阿里对投资的企业总是干涉太多，不鼓励公众评论。在接触投资的过程中，高层公众意见对独立性有很高的要求；在英美烟草，谁能给公众评论最大的独立性，谁就能得到参与公众评论的最大机会。在这方面，腾讯于2013年9月在搜狗投入资金和资源，为腾讯与公众评论的合作提供了借鉴。

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在腾讯正式入股公众意见之前，双方在交通合作方面已经尝试并取得了良好的效果，这也是双方最终确定投资的重要原因。许多业内人士因此认为，这种投资是公开评论花钱购买微信入口；事实上，就公众意见而言，对资金的需求明显大于对交通的需求。

无论是在个人电脑上还是在手机上，公众评论的流量并不短缺，公众评论是生活服务的决策入口，尤其是餐饮消费。作为最早推出移动终端的o2o企业之一，公众对手机的评论力度并不弱。据公开信息显示，每月公众评论综合页面浏览量超过35亿，其中移动终端占75%以上，移动客户端独立用户累计超过9000万(2013年第4季度数据)。

在2011年和2012年，1.6亿美元的公众意见融资因集体购买而被大量消耗。自2013年以来，公众评论一直过着相对紧张的生活。在巨大的外部竞争压力下，公众评论必须更加激进；2014年初，张涛在给员工的内部信中提出了“激情”，包括攻击三四线城市、网上外卖、分手和结婚，以及切入酒店评论。这些地区扩张和产品线扩张都需要强大的金融支持。腾讯融资的引入，不管估值是否合理，至少可以缓解公众评论的资金困难，补充弹药，让公众评论拥有“激情”资本。

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腾讯:承认原有生活服务o2o的失败，丰富移动支付应用场景

腾讯作为公众评论事件中腾讯股份的投资者，以其开放的态度赢得了英美烟草三巨头的公众评论竞争。从另一个角度来看，腾讯的持股也变相承认了其在o2o领域的失败。

腾讯在2008年推出了qq电影票，并开始涉足o2o领域的本地生活服务。2010年10月，腾讯推出了qq美食。2011年初，腾讯投资了团购网站Gaopeng.com，之后又投资了F集团，总投资额超过1亿美元。2012年11月，腾讯收购餐饮crm企业通卡，提升其技术和线下能力；2013年9月，腾讯微生命团队正式发布x1版微生命会员卡...腾讯电子商务在o2o服务上投入了大量资金，但是效果并没有达到预期。试图通过微信发挥力量的微生活逐渐陷入沉寂，而Gaopeng.com板块显然无法承载腾讯生活服务o2o的整体理想。

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自2013年以来，腾讯一直坚持开放的态度，投资公众评论，并在微信上开放公众评论的入口，并决定开始整合陷入困境的o2o业务。对腾讯而言，个人电脑端的qq和手机端的微信占据了中国互联网用户的绝大多数时间。只要生态环境良好，就没有必要事事亲力亲为。在微信生态系统中，微信支付备受期待；通过引入公众评论，在餐饮等消费频率较高的领域创造消费场景，微信支付可以延伸到更广泛的人群，最终有望在支付领域实现反击。

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当然，微信o2o分为服务类和实体类，而实体类更有发展前景；腾讯要想生态化，打造大平台，不仅要提供完整多样的服务，还要形成竞争机制。因此，单独引进一个合作伙伴不是一个长期的解决方案，将来会有越来越多的网站参与进来；从长远来看，微信o2o平台追求的是让商家直接入驻而不是网站的生态。

这家美国集团面临压力，继续等待买家

腾讯参与公众评论给o2o带来了变数，最直接的影响对象是美团。作为一个后起之秀，美团确立了四年内完成公众意见征询需要十年的优势，在团购领域处于领先地位。自2012年以来，团购领域已开始形成美团公开评论的主导模式，两家公司也被认为拥有独立上市的最佳机会。虽然两种模式存在差异，资本市场更倾向于将公众意见与yelp联系起来，将美团与groupon进行比较，但美团与公众意见在业务上趋同是不可避免的，直接竞争是不可避免的。

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2013年后，公众意见与美国代表团之间的冲突逐渐公开化；去年8月，公众评论引发了一场与美国使团的公关战，目的是为了进入第23个四线城市，但收效甚微；美团。com在旧金山四线城市非常强大，它没有足够的力量在公众评论之前动摇它。在得到腾讯的投资和流量支持后，按照张涛进军三四线城市的计划，势必会抢占美团的地盘，美团将承受比以前更大的压力。

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美团由阿里投资，糯米由百度收购，公众评论接受腾讯为股东。此外，剩下的两个团购网站Handan.com和窝窝团仍在等待买家。作为2011年最激烈的上市口号，Handan.com和沃沃集团都为其快速成功和立竿见影的效益付出了沉重的代价；到目前为止，尽管他们在精细化经营方面做出了努力，但独立上市的可能性几乎已经破灭，唯一的出路就是被收购。积极的一面是，目前在o2o生活服务领域可供收购的企业并不多，Handan.com和沃夫团仍有一定的价值，可能会受到巨头们的极大关注。然而，估值缩水是不可避免的，而障碍在于以前以高价投资的投资机构可能不会接受低价。

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蝙蝠大战刚刚开始

腾讯公开发表评论，这离o2o大战的结束还很远。看似强大的“微信交通门户+公众评论线下资源”逻辑将无法完美高效地运行。如上所述，公众意见以独立性为底线。即使你接受腾讯的投资，双方在相互借贷时也会有正常的竞争关系；此外，与腾讯和搜狗的关系不同，除非绝对必要，否则公众评论永远不会接受腾讯控股。两者之间的关系是相互合作，而不是相互融合。

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Yixun.com在微信上开通了商城入口，Gaopeng.com在微信上开通了电影入口，公众评论在微信上开通了“今日美食”频道，丰富了微信支付的应用场景，但从微信的角度来看，如果想打造一个真正的o2o平台，不可避免地不仅要支持自己的企业；即使为了推动微信支付，引入更多企业参与也是不可避免的。微信给了腾讯足够的微生活机会。如果后者做得不好，它能赢得的资源就会减少；同样，如果公众评论不能通过微信门户取得良好的效果，这种密切的关系目前能否保持也是一个疑问。

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从另一个角度来看，公众评论不会是微信生存的主宰；它可以为扩张作出一些妥协，为高估值作出一些修改，但在可预见的未来，独立公开上市的理想不会改变。这决定了公众评论将永远发展和建立自己的平台，不愿意过多依赖微信；如果有一天公众评论的销售额有一半真的来自微信，这将代表公众评论的失败和其平台梦想的破灭。

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美国使团在2011年接受了阿里投资，该投资占美国使团股份的10%；后来，美国集团发展壮大了，这个有着伟大理想的美国集团想做的就是清空阿里的股份；同样的，丁丁网络，接受了阿里的投资，并被媒体认为是阿里的，煞费苦心地摆脱了“阿里”的地位。与百度完全收购糯米不同，公众对腾讯的评论更像阿里美团或阿里丁琪媛。

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然而，英美烟草三巨头之间的o2o之争才刚刚开始。百度宣布将完全控制糯米，阿里将完全收购高德，腾讯将在公开评论中入股。这三大巨头中，百度地图+离线能力、阿里支付宝+淘宝店、腾讯微信平台+支付。虽然支付宝和微信支付最近非常火爆，但三大巨头之间的竞争仍停留在不同的层面，直接冲突的时机尚未到来。从这一点来看，三人仍处于寻求主席团的阶段。

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生活服务的o2o市场仍然充满变数，腾讯入股的公众评论和日益强大的Meituan.com有机会成长为一个大平台。在线下商家的互联网意识和运营能力成熟之前，公众评论和具备线下能力的美团还有几年时间提升其平台属性；英美烟草的三大巨头拥有强大的平台，但停留在在线流量阶段显然不可行，有必要尽快开发离线能力；目前，在o2o直接下线能力方面，百度是三大巨头中最强的，其次是腾讯，阿里是最弱的。2014年，o2o真正开始进入火热期。

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