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估价达到450亿美元。
12月29日下午，小米创始人雷军终于在微博上正式宣布新一轮融资。他透露，小米的估值为450亿美元，融资总额为11亿美元。小米的新投资者包括全明星、夏令时、gic、后浦投资和云峰基金。
此前，小米内部人士向《中国商报》证实了小米的第六轮融资。小米的估值为450亿美元，将成为中国第四大互联网公司，仅次于阿里、腾讯和百度。在中国的硬件公司中，小米几乎相当于三个联想集团(目前市值约为150亿美元)。
雷军背后站着哪些投资者？他们对小米持什么样的乐观态度，以至于小米在4年内实现了180倍的增值？这些是业界最关心的话题。
雷军背后的投资者
小米保持每年一次融资的节奏。在几乎每一轮融资之后，其价值将跃升三倍。
2010年4月，雷军及其团队、晨星创投和祁鸣创投投资成立了小米；2010年底，新一轮融资完成。投资者补充说，idg公司的估值为2.5亿美元，全年累计融资4100万美元；2011年12月，小米获得了9000万美元的融资，估值为10亿美元；2012年6月底，小米宣布融资2.16亿美元，估值40亿美元；2013年8月，小米新一轮融资价值100亿美元。
这一次，小米的估值为450亿美元，与2010年的2.5亿美元相比，增长了近180倍。
据报道，小米的高估值一度吓跑了一些大型投资机构。在愿意给成立4年的小米450亿美元估值的投资者中，由摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲区董事总经理、明星分析师季卫东(Ji Weidong)运营的技术投资基金全明星(all-star)是投资圈的新面孔。
去年3月，季卫东离开了摩根士丹利(Morgan Stanley)，摩根士丹利多年来一直深深卷入tmt。当时，业内有传言称他加入了厚朴基金。然而，根据公开信息，他和摩根士丹利的前同事伏明霞共同创立了全明星，并在去年底获得了基金牌照。
一些外国媒体援引业内人士的话说，全明星基金的投资风格是一种友好的维权投资者，试图通过在科技公司和可能帮助它们发展的富有个人投资者之间建立联系来影响科技公司。
值得注意的是，2013年5月，季卫东被任命为快乐时光(yy)独立董事兼审计委员会委员。快乐时光是雷军部门的一个公司，雷军是快乐时光的董事长兼董事。
除了全明星，马云旗下的云峰基金甚至厚朴投资也首次出现在小米的投资者名单中。
云峰基金成立于2010年1月，以阿里巴巴创始人马云和巨众传媒创始人俞峰的名字命名。基金合作伙伴包括巨人网络创始人史玉柱、新希望集团董事长刘永好、银泰投资董事长沈国军、分众传媒董事长蒋南春等十余位企业家。
不久前在乌镇召开的世界互联网大会上，马云还在和雷军斗嘴，给他泼冷水，说空气不好，水不好，雷军的手机有什么用？此后不久，雷军宣布他投资了一家初创公司，并制造了一台空气体净化器。此前，雷军投资的uc现已被阿里巴巴收入囊中，成为uc移动互联网业务集团。
有传言称，冀卫东离开摩根士丹利的后浦投资也是小米本轮投资的投资者之一。该基金由著名投资者方管理。
厚浦投资一度被视为体育高富帅。三位创始合伙人是高盛高华证券前董事长方，他帮助高盛在中国成立了一家证券合资公司；何朝辉，毕马威中国和香港业务前董事长；和高盛亚洲投资银行部前联席主管王忠心。
厚浦投资已经投资了中国许多最具吸引力的公司，如蒙牛乳业、雨润食品、中国建设银行和中国银行。然而，在投资小米之前，厚浦投资很少公开投资tmt。今年年中，厚浦投资和智信资本联合牵头融资蘑菇街2亿多美元。
与全明星相比，云峰基金和厚朴投资、新加坡主权财富基金gic和俄罗斯投资公司dst是小米多轮融资的老面孔。
例如，2011年，小米从dst老板尤里那里获得了个人投资。雷军表示，dst选择在初始阶段投资，但这一轮对小米的融资已经结束，dst没有时间进入。最终，尤里坚持亲自投资小米，小米选择了接受。雷军对尤里的评价非常尖锐和聪明。
为什么它值这么多钱
是什么支撑了小米450亿美元的高估值？
这家已经推出手机三年多的初创公司非常激烈:2014年上半年，小米含税销售额约为330亿元人民币，同比增长149%。基于6000万台的年出货量，小米预计2014年的年收入将达到800亿元。根据小米450亿美元的估值，这个估值是今年预期收入的近三倍。
今年11月，国际研究机构idc和strategyanalytics分别发布了全球智能手机市场第三季度研究报告，并公布了出货量和市场份额的前五名。在这两份报告中，小米的手机出货量和市场份额排名世界第三，紧随其后的是三星和苹果。
让雷军来总结一下，小米在过去三年里所做的事情确实是从这些公司身上学到的:同仁堂、海底捞、沃尔玛和好市多。做像同仁堂这样的产品，要货真价实，有信心；服务海底捞用户，创造意想不到的声誉；向沃尔玛和好市多这样的公司学习运营效率。
商业的本质是高效率。雷军曾经这样总结《中国商报》的记者。这在一定程度上解释了外界对小米低利润的疑虑。小米在高效率下以低毛利运营。
除了自身的增长率，小米估值的原因之一与他的电子商务地位有关。根据2014年6月底对中国b2c网上零售市场的调查，小米已经排名第三，淘宝和JD.com位列前两位。
关于小米的估值，雷军不久前表示:重要的投资者不是根据公司的价值，而是根据它未来能赚多少钱来看公司。这是思维上的巨大差异。例如，去年9月，小米的估值超过100亿美元，所以我不明白为什么它值这么多钱。然而，投资者认为投资小米在未来会赚到足够的钱，考虑到风险因素，现在它价值100亿美元。
不仅仅是手机硬件的出货，还有生态系统的巨大故事支撑着小米不断飙升的估值。
一位熟悉小米内部事务的知情人士向《中国商报》记者解释称，小米未来可以理解为:小米手机(包括小米平板电脑)、小米电视(包括小米机顶盒)和小米路由器这三大核心硬件产品线是第一小米，小米的miui系统及其移动互联网内容和服务生态相当于第二小米，小米计划投资50亿美元的100家智能硬件公司将成为第三小米。基于小米手机、小米生态和手机的全新小米生态模式也可能是支持小米450亿美元估值的原因之一。
尽管雷军本人在公开场合一再否认雷军系统在互联网上的存在，但在多年的布局下，雷军系统已经成为蝙蝠之外的第四大力量。
五年内没有ipo计划
在获得较高估值的同时，雷军已经为未来上市打造了可变利益实体(vie)结构。
在查阅工商数据后，《中国商报》记者发现，小米包括很多公司，包括至少7家公司，包括小米通信、小米电子软件、小米支付、小米移动软件、小米软件技术和小米数字技术。这些企业法律代表包括雷军、黎万强、林斌、刘德和小米的许多其他高管。此外，小米在香港还有小米香港有限公司和其他公司。
小米的另一家子公司小米通信是一家纯粹的外资公司。据工商信息，公司成立于2010年11月24日。2011年10月24日，小米通信投资人变更为小米香港有限公司，出资额增加至1800万美元；截至2013年8月，出资额增至1.3亿美元。
据推测，小米在香港的平台公司小米应该是小米海外融资或运营的主体，这也是海外投资者所熟悉的。我们选择香港的原因可能与金山公司在香港上市有关，雷军是金山公司的董事长。
然而，在万安建筑未来上市方面做得很好的雷军并不急于上市。
雷军不久前向记者强调，五年内没有ipo计划，但这并不能保证。或许小米将在三年后进行首次公开募股。我今天的想法是说五年内没有ipo计划。
雷军承认，他现在是四家上市公司的控制人和大股东。过去的经验告诉他，上市公司有许多短期投资者。当公司规模和稳定性不够大时，上市将承受很大压力，这将扭曲长期目标。
雷军说，朋友给他的一句话让他受益匪浅:坚持原来的道路。对于一个未上市的公司来说，利润并不重要，所以增加投资，不要让市场去做。
例如，关于小米汽车的传言，雷军告诉记者，企业有自己的扩张边界，小米在可预见的3-5年内不会考虑做房地产和汽车。
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