股指暴跌不改长牛七年前“227行情”或再现-国土报中文版

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从最初的股票互换到追涨，再到今天的全面下跌，满仓的步空和每日跌停今天变得尤为悲惨。市场怎么了？这是227市场的开始吗？还是530市场的重演？牛市呢？

七年前，227市场启动了？

在一场巨大的市场地震之后，对市场进行风险教育是件好事。清理融资市场使市场更加健康。场外资金仍在涌入，因此没有必要恐慌。这场大地震在牛市开始时是正常的。西藏德川投资管理有限公司董事长姜广策表示，今天就像2007年的227点，之后牛市正式开始。

历史可以追溯到2007年。经过近半年的上涨，上证综指出现了近两个月的横盘，然后在当年2月6日开始上涨，在9个交易日内从2675.70点上涨至2月26日的3040.60点。2月27日，上证指数暴跌了8.84%，几乎所有的股票都下跌了，著名的227点行情被载入史册。

在经历了227天的暴跌之后，上证综指企稳回升，开始了新一轮的市场行情。数据显示，上证综指已从2月28日的2734点涨到5月29日的4335点，涨幅为56%。

北京杜新盛丰资产管理有限公司总经理刘颖也认为，2400点至3000点是技术性获利回吐。两周以来，金融股主宰了市场，重量级股获得了巨额利润。技术调整接近3000点，一步回落到2800点左右。明天惯性下冲后，基本确认调整基本到位，稳定反弹的可能性很大。上升、回落、再上升是上升趋势的主调，上升趋势没有改变。

令人震惊的530市场会重演吗？

除了上次提高了印花税，这次加强了公司债券回购的风险管理外，还是一样的鸡叫。

在国务院、国家发展改革委、中国证监会等监管部门逐一发布地方债务红牌禁令后，8日晚，中国证券登记办公室发布了《关于加强企业债券回购风险管理办法的通知》。一些分析师认为，这一行动对资本方极为致命，导致部分资金从股市回流至债市，对当前股市资金激增产生影响。

回想一下，2007年5月30日，印花税从0.1%调整到0.3%，导致股市大幅下跌。整个市场的短期跌幅超过15%，许多股票下跌了30%。当天，a股大幅下跌6.5%。此后，上涨的市场开始连续4天调整。

一张纸真的会扼杀来之不易的牛市吗？民生证券研究所执行董事关庆友多次呼吁这一举措不要针对股市，但9日大盘出现恐慌性抛售。周二的市场与2013年6月类似，可以发现市场上存在明显的恐慌性抛售行为。东吴证券高级策略师鲍说。

9日的暴跌很可能引发a股市场的大调整，12月底前盘中3091点将是最高点，因此投资者应该谨慎。长城证券研究所所长向大卫作了解释。

资本证券R&D中心副总经理王建辉表示，此次暴跌是一次技术性调整，最大的调整是银行和证券公司等金融股，它们在此前一段时间上涨更多。如果不受其他因素影响，更好的情况是调整将在本周内结束。

杠杆牛的悲哀

暴跌之后，市场上仍有声音说，如果明天再下跌200点，许多融资订单将停止亏损，本金将至少损失一半。

必须说，杠杆牛市仍在继续，一些融资目标的融资余额比例仍在上升，接近甚至超过25%的警戒线。

数据显示，自6月17日首次突破4000亿元以来，融资余额开始加速攀升:8月21日突破5000亿元；9月23日突破6000亿元；经过22个交易日，它超过了7000亿元；经过19个交易日，一下子突破8000亿元，截至12月8日的最新数据达到9080.21亿元。

鲍表示，过度大幅降低杠杆率可能导致投资债券在大城市的资金爆炸式增长。根据是否纳入政府预算管理，城市投资债券将加速分化，其收益率可能分别与地方政府债券和工业债券持平。地方政府债务筛选完成后，不符合入库标准的公司债券将面临清仓风险。此外，由于去杠杆化的需要，机构债务配置基金的流动性压力可能增加，导致机构出售流动性较好的利率债券，这将导致利率债券收益率和基金利率上升。

股指暴跌不改长牛七年前“227行情”或再现