奇虎360发Q3财报搜索关键数据成谜-国土报中文版

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奇虎360发布第三季度财务报告，收入和利润同比分别增长100.3%和29.7%。数据表现良好，其股价反弹。截至新闻稿发布时，其市场价值已超过90亿美元。我记得奇虎在8月份发布第二季度财务报告后，以创纪录的100亿美元进入该俱乐部，但自那以后，其股价一直在下跌。在第三季度的财务报告之前，它是85亿美元，落后于京东，网易和Vipshop，这是拥有数十亿美元的互联网公司，和英美烟草，这是三个拥有数十亿美元的球员。

奇虎360发Q3财报搜索关键数据成谜

奇虎拥有多种业务，如安全、浏览器、搜索引擎、应用分发、游戏联合模式和智能硬件，但其本质仍是一家安全公司。鉴于纯安全公司的单一模式，奇虎一直用搜索、应用分销市场、智能硬件和泛安全等新概念包装自己，并开始尝试企业安全和安全业务的其他细分领域。

搜索引擎在2012年发布后，迅速成为第二大具备浏览器等渠道功能的搜索引擎，受到资本市场的青睐，搜索支持的股价持续上涨。中国最大的搜索引擎百度的市值接近900亿美元，其360个搜索市场份额约为1/3至1/4。参照这份标准清单，其搜索业务的价值可达200-300亿美元。但从实际情况来看，360搜索业务的市场价值不能如此粗暴和简单地转换。缓慢的市场增长，缓慢的移动发展，以及不充分的商业化都是搜索业务面临的现实问题。

奇虎360发Q3财报搜索关键数据成谜

周在这份财务报告中表示，360搜索的市场份额已经达到30%，这大约是百度的一半。360和百度各自的搜索份额一直是中国搜索圈乃至互联网圈的一个谜，不同的机构给出不同的数据。可以肯定的是，百度仍然是搜索引擎的寡头。虽然360已经取得了相当大的市场份额，但在“渠道模式”的能量上很难有大的突破。有必要建立一个品牌，让用户通过直接输入网址或点击书签进行搜索，或者建立一套类似“百度联盟”的场外流量导入机制。可以证明360搜索增长缓慢的数据是，阿列克谢的排名从世界第140位下降到最近一个季度的第230位。

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百度不断向外界传递一个信息:完成移动转型。就数据而言，第三季度移动搜索流量首次超过个人电脑。在商业上，移动搜索、应用分发、lbs服务、云+终端和直拨号码都符合移动搜索碎片化的大趋势。360搜索在今年6月正式发布了它的独立应用，在时间上落后于百度、搜狗和加州大学。至于与移动搜索密切相关的服务，如图像语音搜索、lbs搜索和开发者云，360没有做出任何实质性的公开行动。当周宣布他的财务报告时，他并没有提及搜索360手机业务的描述:

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我们很高兴再次实现强劲的季度增长和稳健的运营指标。本季度，我们不仅在关键的个人电脑相关产品类别中保持领先地位，还继续向重要的移动互联网市场进行重大转型。使用我们的移动安全产品360移动卫士的中国智能手机用户数量在第三季度达到了6.73亿，进一步巩固了我们在中国互联网安全市场的领先地位。此外，我们基于安卓的应用商店360移动助理继续占据市场领先地位，尽管竞争激烈，但仍在安卓应用分销市场占据最大份额。我们的目标是在未来保持这一市场领先地位。

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360没有透露有多少收入来自搜索业务。基于竞价排名的广告模式意味着广告商越多，搜索流量就越有价值。百度拥有大多数搜索广告公司，并有独家要求，这为360搜索拓展广告业务设置了障碍。去年底，广东360副总裁俞表示，360搜索的pv约为百度的三分之一，但arpu值(平均每个用户360的收入)仅为百度的十分之一。周在这份财务报告中宣布，“网上广告收入同比增长67%，主要得益于移动和搜索商业化的大力支持，以及用户流量商业化的不断深化。”，没有具体说明搜索广告带来的增长率。

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就商业化而言，360要解决的核心问题是如何销售更多的关键词，如何使每个搜索广告的单价更高，并抓住移动搜索的未来趋势。

没有关于移动服务带来的收入份额的公开数据。与此形成鲜明对比的是，百度移动的收入比例刚刚超过36%，每月增长约5%。李彦宏在乌镇峰会上透露，百度移动的收入和利润肯定会超过个人电脑。在双十一期间，阿里还实现了超过3/2的流量，42.6%的交易量来自移动设备。腾讯，360的另一个老对手，也有超过15%的移动收入比率。然而，移动商业化的影响是基于移动服务的。虽然360在移动互联网方面有潜力，但与英美烟草相比，它仍然缺乏令人信服的数据，如移动收入比率。

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搜索360曾经是一个美丽的故事，因为有百度作为参考；现在搜索不再是最美丽的故事。百度被大山挡住了，其次是搜狗和神马。动员和商业化的速度已经放缓。今年，360正在向外界讲述新的故事，比如企业安全，比如智能硬件。360越来越愿意讲述这些新故事。然而，为了立即提振股价，恐怕有必要先回答当前搜索商业化和移动进程这两个问题。我认为其下一季度的财务报告或年度报告应该包含搜索收入比率或移动收入比率等核心数据，以增强投资者的信心。

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