资本泡沫？天使投资人怎么看？-国土报中文版

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目前，资本泡沫的说法既有国内的也有国外的。尤其是自2008年以来，美元已经超支，这已经到了转型的边缘。美联储改变了政策，不仅是一次，而是多次，比如提高利率。明年，中国将进入加息风暴，大量国内热钱将通过香港其他港口回流美国。预计明年整个资金链的形势将比现在更加紧张。每个人都应该尽可能地享受泡沫。一些变化已经发生了一段时间，所以每个人都应该为资金紧张做好准备。

资本泡沫？天使投资人怎么看？

这一真正的浪潮在中国还没有开始，包括移动互联网和中国资本市场的变化。你为什么这么说？每个人都更关注一些热门企业及其发展方向。事实上，我们应该认真考虑未来两三年，甚至四五年后，并停止急于拍卖市场的项目。在当前环境下，未来三到五年真正的机会是什么？电子商务的模式显而易见。在这个时候，我想它大概就是这样一个框架。

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电子商务，包括云和云计算，不仅是由私有云构建的商业模式，也是未来人机交流的平台，有很多很好的应用。未来，像im这样的核心巨头将面临巨大的问题，数据整理可能会处于非常重要的位置。端到端存储方和数据使用开发团队对云服务效率有着强烈的需求，包括中间安全性和中间应用程序，尤其是人机交互。未来的趋势不是很清楚。模糊的工业方向赚的钱最多，细分方向清晰可见。相对风险更小，回报更少，但这不是真正的回报方向。

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美华天使风险投资的合伙人吴世春:不怕泡沫，敢于在泡沫中生存

现在资本市场上有两种声音，一种是说泡沫非常严重，另一种是说泡沫不存在，所以必须进行投资。我认为现在是创业的黄金时代。对于企业家来说，你的黄金时代已经到来。什么是黄金时代？纵向比较是最好的，横向比较是世界上最好的，这被称为现代企业家的黄金时代。我们知道创业是驱动这个市场的最重要的驱动力，只有当有市场需求时，企业家才有机会。现在，互联网创业和移动互联网创业有三个重要机遇，即消费升级机遇、传统产业转型机遇和全球化机遇。

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目前的形式对微信来说确实是一个泡沫，而不是企业家的泡沫。对于许多项目来说，只要你的团队是可靠的，方向符合趋势，只要你的项目和团队是可靠的，基本上就没有钱的问题。目前，在全球十大互联网公司中，除小米等未上市公司外，中国有四家，其余六家在美国。因此，中国唯一能够与美国并肩开创互联网业务的地方，也是唯一与美国并肩被全球资本市场认可的国家。

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投资领域似乎存在泡沫，但我们的情况并非如此。首先，投资很早。其次，我们不投资昂贵的项目。一个项目超出了我们的认知范围。例如，当我今天早上见到他时，估价仍然是1000万英镑。到晚上吃饭的时候，他已经2000万了，所以我不会投资这样的项目。我们一般不抓项目，那些项目不会认可你的价值，我们会认为如果你进去，你会利用他。因此，我们一般不在路演上寻找项目。在这类节目被媒体包装之后，其估值往往会大幅上升。

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泡沫被媒体吹走了。像企业家和企业家这样的媒体每天都在包装这些企业，吹嘘这些企业，估值会很快上升。我们碰巧有很多项目，我们投票给自己，感觉好多了。这个人更务实，开始创业。他也有一个想法。听了这个想法后，它不是很可靠。再和他谈谈。修改这个项目，投资一些钱来启动它。经常出去展示项目并不是一个好现象，而且经常大部分时间都在赶着去现场，收集比vc更多的名片。

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原始资本合伙人王小鹰:泡沫代表新的投资机会

现在的创业环境真的很好。说到泡沫，作为风险投资行业的从业者，有一些泡沫。出现泡沫不一定是坏事，泡沫代表着新的投资机会。

许多传统行业在加入互联网和移动互联网的因素后，给我们的整个生活带来了巨大的变化。例如，在医疗领域、旅游领域、汽车领域、餐饮领域等。，许多移动应用在这些领域爆发，因为整个市场实际上已经足够大，例如，仅旅游市场就已经达到600多亿。从今年1月1日至今，整个在线旅游领域已经披露了77起投资案例。还有目的地指南，今年9月至10月有三个投资案例。

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梦工厂风险投资总监卢子瑞:不管有没有泡沫，投资都必须投资

事实上，在传统意义上，媒体只有三种钱可收:第一种叫做广告，第二种实际上是广告，无论是从事活动还是赞助，包括开设一个专门的专栏；第二是价格差异。在媒体的背后，我把电子商务购物指南搞得一团糟。这是报纸中间的第一封邮件。20年前它就在那里。电视报纸有公开信件，可以赚取差价；第三类是佣金，我把它倒在中间。你给我一些佣金。最传统的委托相当于说我的媒体参与一项活动，包括一些媒体，然后参与一场竞争。比赛结束后，他问如果有一个项目要投票，他会跟进一两年。我不会说这个。

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回顾泡沫，事实上，泡沫是没有出路的。顺应潮流是必要的。当它是泡沫时，它不是泡沫。本质上，这并不是说我们不愿意在泡沫期间捐钱。核心是我想看到企业家控制金钱的能力。这非常重要。如果你每天连50元生活费都不花，你就不知道每天花500元，花钱的能力以及有效计划和花钱的能力需要慢慢培养。也就是说，许多项目同时给他太多的钱，这对他没有帮助，反而伤害了他。他经常拿钱买东西回来，而且往往是平行进口，这不是你真正的核心价值，而是你的钱，而不是你真正积累的数据或用户。就像一个项目需要50%到80%的资金用于营销，然后就没有钱了。你可以向我要更多的钱。你告诉我你打算怎么花。如果我同意花它，它会更多。我很害怕，因为那个项目太贵了，所以我太贵了，所以再见。

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TEDA科技投资总监张鹏:泡沫并不可怕。可怕的是没有常识和逻辑的盲目服从

至于泡沫，它是中性的，不管它是好是坏，因为它是一种过度繁荣的现象。说它过度繁荣意味着它促进了繁荣。从这个角度来看，泡沫是有益的，推动资源向一两个领域快速发展。另一方面，泡沫的危险在哪里？让我们的资源失衡，让我们失去耐心，让我们失去最初的目标，让我们浮躁，这是一把双刃剑，有好有坏。

我们不关心这个泡沫，因为什么？关于几个方面，我们把这个问题看做vc。首先，从行业角度来看，泡沫肯定是泡沫。这种过度繁荣的现象，当然，我认为对个人来说没有泡沫。我想投票支持一个项目。这个项目是一笔交易。你不能投它的票，因为它很有价值。这个泡沫不存在。我不批评你。我们批评这个行业。我们投资的好企业与行业无关。我不在乎泡沫。我关心他是不是一个好企业，是否能满足一些消费群体的需求。这个消费群体足够大，可以帮助他成长，无论是使用互联网还是传统方式。

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第二，我们认为泡沫会在价格上反映出来。对于投资机构，不要抱怨这个。项目定价能力是投资机构专业性的体现。你认为他高的时候不会投票。此外，泡沫现象是周期性的，现在打破它是正常的，非常正常，但对投资机构来说并不重要，它将考验你。如果有泡沫或没有泡沫，你必须始终对项目有一个定位，这个项目是否是一个好项目，一个好项目的定价是多少？这是投资机构的基本技能，而不是泡沫的原因。

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我们更关心常识和逻辑。我们希望了解我们所关注的行业的常识，了解企业家所在行业的常识，通过常识完善我们的投资逻辑，并以这种方式识别什么是真正的泡沫，什么是真正的繁荣。通过横向和纵向对产业生态环境的深化，我们想知道在哪个阶段应该投资哪些环节，哪些产品的生命周期真正长，哪些产品被迅速颠覆，哪些产品被其他方案取代。我们需要知道投资时间和投资立足点。

资本泡沫？天使投资人怎么看？

因此，泡沫并不可怕，但没有常识和逻辑的盲目服从才是最可怕的。

延河童渊投资总监田耕:“人事财务”在三个方面实现了创业项目

我们对天使阶段调查的要素总结为三个方面:人员和资金。对于企业家来说，这一切都是为了开始。让我们谈谈商业模式，我们想做什么，市场有多大，用户需要什么。至于从人开始的天使，当他们过来的时候，他们都说同样的话。它变得不那么重要了。通常，如果你是我们中的一员，那几乎是一样的。我们需要从人们那里得到什么样的东西？在那之后，这个逻辑回到你需要多少钱，你挣多少钱，你现在需要什么钱。

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从人类的角度来看，我们会觉得这些东西可以长期保留。第一个想法非常重要，那就是，你有多少分享和宽容，你的抱负是什么。第二是要有社会责任感。什么是财富？财富只意味着社会欠你的是财富。第三是关于宽容和分享。在个性上，他能走多远很大程度上取决于他的宽容和分享能力。在专业问题上，我们不太关注大公司，而是关注人们是否足够专业，能够胜任他们所做的工作，以便他们能够在后期转化为影响力。在沟通技巧方面，我们应该学会换位思考，鼓励协商。一个创业团队面临许多问题，往往取决于你的个人魅力和激励能力。当然，这个人必须能够坚持。团队应该有共同的目标和合理的公平，包括家庭和谐。家庭和谐表现为两点:一是控制，家庭和谐是个人控制的表现；另一个问题是，当你后来退出时，你是否会在中途制造麻烦。

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事情，我们关注你如何满足你的观众，此外，你如何定位用户，如何控制他们，以及你如何理解你的用户，这是更重要的。此外，如何利用你自己的资源来匹配你认识的这个东西，以及你为什么要做这个事情，也是一个问题。第三，主营业务没有核心竞争优势，你的行业趋势必须由企业家自己把握，否则别人很难挽救。

财富的问题也是两个方面，一个是你自己的财富，你如何花自己的钱，以及你如何计划它。第二，我们不能合理地预测资金的分配。从大趋势来看，我们建议这支创业团队从一开始就规范金融，并将其延伸到下一个问题，以规范金融资金的合理使用。多投资公司声称投资数千万美元，并分阶段分批进行。最大的原因是你使用并履行了你的承诺。

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