陌陌值30亿美元吗？-国土报中文版

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两年前，Momo还是一个只有1000万用户的小应用，而与此同时，微信用户刚刚超过1亿。当时，人们普遍认为，在移动社交网络领域，只有两种以“你知道”等标签首次亮相的社交软件中的一种能够存活。如今，微信已经达到甚至超过了人们的最佳想象。然而，同样出人意料的是，莫莫并没有死，而是在两年前达到了微信的用户规模。目前，它至少有资格被称为移动互联网领域的“入口”，就像当年的微信一样。

陌陌值30亿美元吗？

因为它是入口，我们可以通过入口的标准来判断它。

作为一个入口，莫言的茅值不低

如果我们想看一个入口的质量，我认为我们应该主要看这三点:数量和保留(现有和潜在的用户规模，每月生活和居住时间)，质量(arpu和商业化后的利润)，粘度和规模效应(是否是一个平台，是否可以取代)。

在拥有大规模用户的移动社交产品领域，莫莫仅次于微信和移动qq。

截至2014年9月30日，Momo拥有1.803亿注册用户和6020万月度活跃用户。在中国十大手机即时通讯工具中，它也是唯一一款基于陌生人社交互动的产品。在中国排名第十的Line的月平均寿命约为700万，这意味着无论它有多好，毛的差距都是莫莫的近十倍。

这是从莫莫到微信的距离。

为什么人们在这个领域如此看重茂？这是因为在评估移动社交产品时，人们普遍认为mau和估值之间存在正相关关系。

问题终于来了。每个人都说莫莫有30亿美元的市场价值。这个数字可靠吗？

30亿美元意味着Momo现在可以得到大约50美元/mau。

以微信和腾讯的第二季度财务报告数据为例。如果微信(不包括微信)在第三季度保持10%的增长速度，这个数字最终将达到3.8亿。出于价值和规模效应的原因，我无法拿出一个具体的数字来证明微信的价值。然而，根据腾讯目前1500亿美元的市值，即使我们将500亿美元中的三分之一折价30%，微信的估值仍在100美元左右。

(附言:为什么有30%的折扣？这里，选择了一般意义上的计算机软件的平均折扣率，这不是很严格)

这样，在投资者仍有良好预期的时期，莫莫的50美元/毛并不是特别离谱，至少这个数字是可以接受的。

不过，你应该知道，Q2 2014年第二季度手机qq和微信的游戏收入已经达到了5亿美元左右，即使在最坏的情况下，微信的季度游戏收入也不会低于2.5亿美元。

不管规模效应如何，如果Momo想在当前用户数量下保持50美元/mau的估值，其合理的季度游戏收入不能低于2100万美元。但是现在，这远远不够。

让我们来比较一下tinder，这是Momo在国外的一款类似的竞争产品。其新一轮融资在上月底，估值可能超过7.5亿美元，最高可达10亿美元。这接近传闻中莫莫在第三轮融资中的估值。

由于两种软件在产品设计上的差异，没有直接的数据来直接比较两种产品。我只能告诉你，在最后一个季度，Momo每天被激活1.5亿次。tinder每天的有效行动(应用程序中的配对操作)超过10亿次。这些数据至少证明了廷德尔在现阶段并不脆弱。

因此，如果你愿意做一个安静的事后诸葛亮，等待tinder为ipo做准备，如果估值低于30亿美元，你可以说Momo实际上被高估了。

最后，以几款国外广义的移动社交软件为例进行类比。

WhatsApp-44/mau(4.3亿MAU相当于190亿美元的估值)

57美元/毛额(1.75亿毛额相当于100亿美元的估价)

Snapchat - 100/mau (1亿mau相当于100亿美元的估价)

卡奥-140美元/毛额(5，000万毛额相当于70亿美元的估价)

这种比较只能解释一个问题，那就是，除非你玩不同的游戏，否则资本只愿意为清晰的商业模式付费。

Snapchat是一个特例。kakao 2013年的收入达到2亿美元，利润也达到5200万美元。就收入比率而言，Kakao 2013年84%的收入来自佣金，其中大部分是手机游戏。2013年第四季度，line的游戏收入达到7200万美元。什么？(据说whatsapp创始人jan koum桌子上的座右铭是:“没有广告，就没有游戏，就没有新奇的东西。”抱歉，市场太肤浅了。如果你有牛奶，你将是主人。

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因此，对莫莫来说，最重要的是证明他物有所值，踢得好。但是他们是怎么做的呢？

游戏决定命运？

吃完饭，看着朋友的手机里装着沫沫，下意识地问了句。你扮演莫莫吗？他只是告诉我他已经玩过了，然后删除了它。

他说有他自己的原因，他做事没有那么耐心。但他也表示，运营商也有问题。你为什么这么说？首先是莫莫的定位。

作为基于弱关系社会化的典型应用，完全陌生人社会化基本上经历以下四个阶段。

看着对方的脸(感兴趣)-互相交谈(谈论两句话)-见面(尝试为自己的目的)-跟进(牢固的关系或结束)

在Momo的早期，我相信这绝对是典型的“Momo用户行为”。

谈商业化必须谈强关系。商业化后，莫莫开始尝试引入强有力的关系，以改善停留时间和开放率。包括发起兴趣小组、离线活动、用户活动评级、发布留言板、游戏中心等。，用于强制区分用户。但是问题也出现了。莫莫可以做很多事情，但每一步都不能走得太深。它越深入，就越会面临微信和垂直应用的双重攻击。开心聊天的人直接去微信，有共同兴趣的人倾向于选择更专业的产品。这些人可能不会完全放弃Momo，但这肯定会影响Momo在用户中的认知度。

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因此，莫莫对用户“关系”的定位实际上有点两难。

莫莫不是没有意识到这个问题。从第二季度莫莫的一系列宣传视频来看，他们开始有意识地创造势头。他们希望有效地让用户建立牢固的关系，同时贴上自己的身份标签，这样用户至少可以更清楚地知道我为什么使用Momo。

它给我带来的直觉用下面的文字描述:

"在一个陌生的城市，治愈你的厌倦或满足你的好奇心."

这句话有三点。

陌生的城市:没有归属感，同伴很少(强烈的社会需求相对较低)

治愈你的厌倦感:在闲暇时工作或工作时间是不固定的，你需要一种方法来解决厌倦感，同时又不会让事情拖延太久(你需要一个低成本的解决方案)

满足你的好奇心:当你有时间的时候，年轻人喜欢玩，但仅限于小圈子，个人问题或经济原因，你会有一个有目的的选择(你有一个探索未知的强烈愿望，但你不关心深度，但你需要满足某些胁迫作为一个谈话。(

事实上，这三组人会重叠和分裂。但无论如何，只要你有一点，莫莫想得到它。这三点是必需的，你将成为莫莫的忠实用户。

正如唐嫣对智虎说的:

“对于一线城市的莫莫用户来说，由于各种类型的北漂，上海漂移已成为大多数城市人口。他们在城市里的社会关系和在大川一样，但只有一个同事圈和一个产业圈，这是非常不人道的，也不满足于一个健康的社会网络。然而，由于一线城市用户的隐蔽性和相对浮躁性，一线城市的平台生态也呈现出一些负面影响，其中最典型的是枪支和炫耀财富，这也是莫莫最容易受到批评的地方。我们暂时没有解决这个问题的特别好的办法。也许有些社会现实是我们不能安置外宾而必须面对的。”

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“对于二线和三线城市的用户来说，平台生态将相对更加健康。因为这些地方是一个准熟人的社会环境，没有绿茶飚和伪富二代，甚至专业工作者不能利用这个平台来吸引客户。因此，他们在平台上建立新的社会关系和通过群体发展线下关系的比例将相对较高。”

走了很长一段路后，我们知道了Momo现在需要什么样的用户。然后回到上面晚餐中的问题，为什么一些用户不喜欢Momo游戏？原因很简单，因为它的游戏产品没有多少用户能准确定义标准的Momo。

目前，莫莫游戏中心共有9款产品，其中3款产品拥有超过200万用户。除了莫莫的先发优势外，另外两个产品，炸弹斗地主和莫莫舞蹈团，都有一个共同的特点:游戏轻，单个游戏时间短，主要使用破碎时间，按需播放。

你的用户只是无聊，只是无人陪伴，只是想谈论金钱，只是想找个人来打击他们的大脑。Ta不需要这么多麻烦。

然而，几个性能不佳的产品也有相似的面孔:沉重的游戏，花费时间或金钱，较少的游戏内互动和联动游戏。事实上，这些槽可以用一句话来概括。

“我为什么来找莫莫？我在哪里可以玩手机游戏？”

有些人可能会说，无论如何，这只是赚钱，但玩更多的游戏是一件大事，所以最好是一个接一个地做，腾讯也是这样做的！

然而，你应该知道，腾讯推出微信游戏才六个季度，而不是在Momo之前的几个月。然而，自2014年第三季度以来，微信降低了收入预期，并试图改善其活动。因此，对莫莫来说，如果我们不集中玩游戏，那就真的很晚了。

在招股说明书中，Momo的收入分为三部分:会员增值费、游戏中心和其他(表情符号、店对店通行证等)。)。目前莫莫的会员费是每月12元，三个月30元，半年60元，一年108元。自2013年会员开业以来，会员费每季度增长50%以上，2014年上半年会员费收入为874万美元。

然而，这部分收入更依赖于用户的自然增长红利。2014年第三季度，Momo的230万会员占mau总数的3.8%。

在这一领域，为会员提供的最佳增值服务必须是qq。第二季度，qq的点击率约为8.3亿。尽管腾讯8800万增值服务用户都来自qq和qq空，但其会员仅占10%。假设10%是一个合理的比例，它的上限也可以在现有的收费游戏中预期。想要在近十年内赶上腾讯的商业化能力是不现实的。至于表达和店与店之间的交流等产品，他们暂时还没有足够的战斗力。

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