黄光裕归来又如何：家电零售敌得过京东天猫？-国土报中文版

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黄光裕因院外就医可能提前出狱的传言引起了业内的强烈关注，也立即引爆了资本市场的波动

但资深家电专家刘步尘认为，“无论黄光裕是提前出狱还是服刑期满，国美的日常运营都在他的控制范围之内，如果他不提前出狱，对公司不会产生实质性影响。”

事实上，即使黄光裕提前出狱，他是否能适应新的家用电器也令人怀疑。毕竟，目前的家电行业早已是他与大众电器创始人、永乐电器创始人张大中、陈晓、张、三联集团董事长对质、狼吞虎咽的时代。相反，他应该更加关注网络精神。更多地了解互联网思维

黄光裕，一个熟悉但早已失传的名字，曾被媒体视为“中国偶像”的“大哥”，但后来他被监禁。现在，因为一则新闻，他又回到了媒体的聚光灯下。

几天前，市场上有传言说黄光裕可能因保外就医提前出狱。同时，据报道，黄光裕的律师“此前透露的信息”称，“即使他不在医院外就医，黄光裕也将在2015年提前出狱。”

上述传闻立即引爆了资本市场上与黄光裕和国美相关的三只股票的每日涨停——中关村(报价、咨询)，以及三联商社和香港上市公司国美的收盘高位。"这表明资本市场认可黄光裕的影响."一位经纪策略师向《国际金融新闻》的记者表达了他的感受。

针对上述消息，《国际金融新闻》记者致电国美电器副总裁何、、主管法律事务的副总裁邹、黄光裕的妹妹等。这是第一次，但是他们要么关掉了电话，要么无法拨打电话。直到几天后，国美首席财务官方巍回应外界:“我没有收到任何消息，这是一个谣言。”这一声明被认为是对上述谣言的官方否认。

"他被提前释放了，这并非完全不可能。"国美前执行副总裁助理、现任La Chapelle执行董事高级执行副总裁胡刚向《国际金融新闻》记者推测，“黄光裕案有一定的时代背景，时间已经过去，可能还有相关的空操作室。”

然而，蛰伏了近七年的黄光裕又回来了。他能适应现在的家用电器吗？

虽然时代造就了黄光裕，但时代的前进不能等待黄光裕。或许正如资深家电专家对记者所言:“以张、、黄光裕为代表的家电行业上半年的竞争早已结束。在“下半年”，可能更多的是关于阿里巴巴董事长马云、刘和其他互联网人士之间的对抗。这可能是这个家用电器的主题。”

有传言说

在20世纪90年代末和本世纪初，这几乎是一个“站着也能挣钱”的时代。那些年，黄光裕和他的国美电器不断扩张，最终将中国家电零售业的连锁模式推向了顶峰。在扎根大陆市场的同时，他们也在香港和东南亚建立了自己的分支机构。

“不仅是老板，我们公司真正的转折点也发生在2008年。我清楚地记得那一年的情况:开始时，我说老板被‘抓’了，我坚信这一点，但没想到几天后事情就变成了现实。”去年年初，一位曾在黄光裕手下工作、现任国美上海分公司经理的人在与《国际金融新闻》记者聊天时回忆道。“每年，我们都要在一些报纸和杂志上刊登打折等广告。然而，在那一年，一些报纸和杂志犹豫不决，因为老板被捕的消息出来了。”

黄光裕归来又如何：家电零售敌得过京东天猫？

转折点是在2008年11月27日。当时，北京市公安局新闻办公室证实，黄光裕因“涉嫌经济犯罪”正在接受警方调查。中国证监会随后报道称，黄光裕的北京鹏润投资被发现涉嫌重大违法违规行为。

随后，2010年2月12日，北京市人民检察院第二分院以黄光裕涉嫌非法经营罪、内幕交易罪、受贿罪向北京市第二中级人民法院提起公诉，并对同一案件的其他被告及相关被告单位提起公诉。

据官方披露，当年5月18日的审判结果显示，黄光裕因非法经营被判处有期徒刑8年，没收个人财产2亿元；因内幕交易被判处9年有期徒刑，并处罚金6亿元；他因受贿被判两年监禁。数罪并罚，决定判处有期徒刑14年，并处罚金6亿元，没收个人财产2亿元北京市第二中级人民法院表示。

“14年的刑期，准确的计算方法是从2008年被捕算起，也就是说，从一般意义上说，他要到2023年才会出狱。”郝军波律师事务所律师郝军波向《国际金融新闻》记者解释。

然而，外界从未停止对黄光裕的关注。

从公开信息来看，自2012年以来，市场上出现了一些关于黄光裕被判刑的报道和传言。例如，2012年10月中旬，广州媒体称黄光裕“得到了法院减刑10个月的判决。”这是黄光裕服刑期满后的第一次减刑。对此，北京媒体表示，“减刑的原因是黄光裕在服刑期间各方面表现良好，没有违反纪律。"

同年，黄光裕的代理律师杨兆东和二审律师张世国都表示，黄光裕“有机会减刑”。与此同时，有消息人士引述杨肇东的话说:“法律规定，刑期必须至少为刑期的一半，也就是说，黄光裕必须至少服刑七年。”与此同时，该消息称，根据2008年11月的调查时间，如果刑期被减至最大限度，“黄光裕可能只剩下三年刑期了”。

不止如此。在一些相关股票中，黄光裕提前出狱的消息一直在流传。今年3月，一家企业的副总裁向《国际金融新闻》记者询问“提前出狱”消息的真实性，在得到记者“不太可能”的回答后，他颇感意外。

对于黄光裕出狱的传言，胡刚向记者强调，这只是一种可能性，不能视为实际操作。“但有一点是肯定的，就目前而言，国美在经历了前几年的阵痛后，经营状况正在好转，多元化经营或布局思路将有助于公司未来的表现。”

但此前，一位接近国美的知情人士向媒体透露，国美创始人黄光裕之妻珍妮弗也是国美战略决策委员会主席、国美控股首席执行官，对国美拥有整体实际控制权。“珍妮弗是国美最近参与的一系列金融收购的直接战略决策者。”

明年出狱吗？

不可否认，黄光裕“提前出狱”的消息再次出现在市场上，立即引起了资本市场的波动。“中关村的每日涨停、三联商社的大涨以及国美电器的阶段性趋势都是稳定的。这并不是说这些公司有重大的实质性好消息。确切地说是有一个行动的消息，那就是“黄光裕出狱”的谣言。上述券商策略师向《国际金融新闻》记者解释说，“从这个角度来看，不能完全排除人为发布消息的可能性。”"

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”一方面，这显示了大家对黄光裕的期待。毕竟，他总是一个公众人物；另一方面，这些公司已经或已经与黄光裕有关联。”郝俊波认为，“但就个人而言，有关于‘提前释放’的传言或猜测，或者是因为对判决的理解有偏差。”

“真的可以提前出狱。但是，一般来说，有三种情况:由于表现很好，你得到假释机会，但在假释期间，你不能离开公安部门的视线。毕竟，从法律的角度来看，这仍然是一种罪过；第二是减刑，这也是基于在监狱中的良好表现和可能对社会的积极贡献；第三是到医院外就医，但前提是提供医疗证明。”郝俊波解释说:“但需要再次强调的是，‘提前释放’的前提一般是服刑过半。”

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“也就是说，大多数外界猜测都是根据‘超过一半的句子’来判断的。”郝俊波说:“但要真正减刑，甚至提前出狱，远非想象中那么简单。毕竟，法律不是儿戏。它不能由外界来实施。一切都取决于有关部门的最终判断。”

“不一定，不要把它当成真正的新闻。”刘步尘说:“就目前的情况而言，黄光裕本人仍在狱中服刑，而国美似乎还没有做好迎接老板归来的准备。”

然而，胡刚在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，“黄光裕案”不能脱离时代背景。“现在时代变了，国美在税收、就业等方面的贡献，我相信黄光裕仍然可以得到减刑的机会。至于能不能提前出狱，虽然不能排除这种可能性，但还是要看最后的决定。”。

据一些媒体报道，减刑的规定是“判决生效后一年零六个月，你可以申请减刑。”自2012年10月第一次减刑的消息传出以来，已经过去两年多了。“理论上，黄光裕今年也有机会成功减刑”。

值得注意的是，去年11月，据报道，在对服刑人员进行“践行传统文化”的评估活动中，黄光裕、原国家食品药品监督管理局药品注册处处长曹文庄等“狱中名人”被评为“改革标兵”。

然而，对于上述分析和猜测，国美从未做出过多回应。只有方巍向媒体表示“网上声明纯属谣言，没有收到黄光裕出狱的消息。”

有限的意义

在刘步尘看来，即使黄光裕真的提前出狱，也会给国美带来心理上的好处。例如，股票价格更好，军队的士气可以更稳定。但客观地说，实质性的好处是“非常有限的”。

"根本原因是国美长期以来一直在他的遥控下发展."刘步尘说:“走出去不出来不会改变国美的决策和政策。”

事实上，2012年，新浪科技援引多位国美内部人士的话称:“虽然黄光裕身陷囹圄，但国美的重大决策和战略决策都来自黄光裕的直接意愿，尤其是在他的妻子詹妮弗回来、陈晓离开国美之后。”国美董事会只是黄光裕的“影子内阁”，詹妮弗是黄光裕的直接发言人。”

新浪科技还表示，黄光裕与外界的沟通，除了通过正规渠道申请定期探监外，还为他开辟了一个特殊的渠道。“这比普通的书信交流要快。具体操作是，相关公司将相关文件提交给警方，警方将文件交给高墙内的黄光裕进行处理，然后交还给相关公司。黄光裕可以通过这个渠道参与国美的重要决策，远程控制公司事务。

腾讯财经最近表示，身陷囹圄的黄光裕每个月都有机会与家人见面。通过会议和信函，他可以获得一些有关国美业务水平的信息，并给予必要的战略指导。“詹妮弗可以说是最熟悉和理解黄光裕想法的人。取代黄光裕执掌国美，可以确保国美的活力。”

在许多观察家看来，就近期形势而言，国美在不断前行，黄光裕的品牌也在背后展示。

据悉，国美今年早些时候首次在黄金和珠宝市场这块新领域下功夫，并采取了“低价”策略。据说，国美相关黄金产品的每克价格“将长期低于传统渠道的20元至30元”。这在一定程度上显示了国美开始扩张门店时的狼文化。对此，有媒体称，进入黄金领域是黄光裕在狱中的“果断决定”，是“个人策划和导演的”。

“我还看到了国美和尚辉银行之间的合作。加入这家银行可以加强国美的金融部门，更重要的是，在建设这个行业时，有了金融支持将会减轻国美的担忧。这也可能是黄光裕乐于看到的。”胡刚说道。

此前，国美宣布将以每股3.8港元的发行价认购尚辉银行6.325亿股新h股，总对价约为24.035亿港元(约合人民币20亿元)。紧接着，国美再次宣布，为了推动认购工作顺利进行，它与尚辉银行签署了一份补充协议，将认购的h股数量从6.33亿股调整为4.71亿股。“向下调整后，认购股份目前约占尚辉银行已发行股本的4.26%，调整后的认购股份发行后约占尚辉银行已发行股本的4.09%。”

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齐鲁国际认为，降低认购金额可以增加公司发展电子商务、延伸保险和消费信贷的本金。“此外，尚辉银行并不是国内网民使用频率最高的十大网上银行和手机银行之一，公司可以有更好的合作选择”。

“别忘了，苏宁，一个老对手，也盯上了银行，曾经想建立自己的私人银行。从战略的角度来看，国美和黄光裕永远都不会高兴。”胡刚说道。

“我们仍然要看到，尽管黄本人没有从监狱中释放，但国美的表现有所改善。”中国电子商务研究中心主任曹磊提醒《国际金融新闻》记者，“这一点值得市场关注。”

国美第三季度财务报告显示，公司实现销售收入446.45亿元，同比增长7.2%；净利润方面，公司前三季度净利润为10.18亿元，同比增长74.9%。国美将这一表现解读为“得益于全渠道战略的成功”。

时代变了。

国美已经变了，但时代变得更厉害了。“即使他真的‘王者归来’，也很难改变国美遇到的问题。例如，互联网战略，如如何快速增加商店的销售额。”刘步尘认为，“时代造就了黄光裕，但在当前时代，黄光裕可能无法在短时间内适应。”

“客观地说，国美在线作为国美的重要组成部分，在过去已经走了一条弯路，带着线上线下的内耗和与库巴网的内耗，这导致他们失去了占据高地的机会。”曹磊说道。

胡刚还表示，无论是开发黄金还是经营房地产，国美都可以称得上“成功”，但仅仅是互联网战略“可能并不像最初想象的那么好”。

“公司声明，少数股东权益的损失是母公司承担的电子商务损失的40%。根据这一计算，该公司从1月到9月的电子商务损失约为4.1亿元。我们预计该公司每年的电子商务损失约为5.5亿元，与前两年的5.3亿元和5.4亿元的损失相比并没有改善。据齐鲁国际称，“但运营利润率将从前两年的-18.6%和-16.8%大幅提高至-7.8%。我们预计，随着电子商务的进一步扩大，公司的电子商务损失预计将在未来两年内分别降至4.3亿元和2.7亿元。"

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有人写道，这些年来，市场发生了巨大的变化。“像京东这样的电子商务巨头出现在家电零售行业，天猫也强势崛起。房地产行业不景气，传统零售业受电子商务影响很大，这对黄光裕和国美来说是一个巨大的挑战。

文章称，国美正在推动渠道下沉，并已开始在四线城市布局，以重新获得渠道控制权。但巧合的是，JD.com也将渠道下沉视为未来几年的主要市场策略。“因此，即使在黄光裕之后，国美也无法像过去那样通过资本实力击败对手，因为JD.com现在不缺钱。未来，线下和线下是一体的，国美面临的挑战将是黄光裕出来后首先要解决的战略方向问题。

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“还有一个风向是百货公司。苏宁已经开始成为一家百货商店。虽然国美不愿整天与苏宁相比，但苏宁近年来遇到的瓶颈问题对国美来说是一样的。黄光裕不得不面对天花板突破的问题，这是一个双向的压力驱动的选择，面对自己的成长和面对电子商务平台。”文章认为。

事实上，黄光裕在家电领域的对手大多是传统的江湖人士，而张、、都是线下出身。当时，他可以凭借资本的力量兼并大众电器有限公司、永乐电器有限公司和三联商社有限公司，甚至“赶超”陈晓。现在，仅仅依靠资本的力量，很难跟上京东的发展节奏。京东是一家从互联网起家的公司，尤其是京东，它正准备收购像腾讯这样的互联网巨头，而阿里巴巴也不愿意收购家电。但幸运的是，黄光裕没有像孙宏斌那样被公司赶离，失去对公司的控制权，也没有像顾那样彻底失去国美，也没有原地踏步，放弃互联网战略，失去竞争的希望。

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