大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？-国土报中文版

本篇文章2062字，读完约5分钟

这是一个是否拆除的问题

2011年，惠普评估了个人电脑部门的拆分，但拆分计划当时搁浅了。主要原因如下:1 .在上一个财年，个人电脑业务为惠普贡献了高达401亿美元的收入，并带来了20亿美元的运营利润。2.个人电脑部门是惠普服务器供应链的一部分。独立的个人电脑部门将大大削弱惠普对零部件制造商的购买力，使供应链复杂化，并降低一些产品的利润。时任惠普首席执行官的李奥·李艾科(Leo apotheker)遭到许多人的反对，因为他计划拆分个人电脑部门，这最终导致了他的离职。

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？

2012年，惠普新任首席执行官梅格惠特曼(meg whitman)认为，解决惠普困境的办法不是分拆，而是保持业务的完整性。她还合并了个人电脑和打印机业务。

惠特曼的一系列措施阻止了惠普个人电脑的衰落，但似乎仅此而已。惠普在2013年整个财年的净收入为1123亿美元，比上一财年下降7%，符合美国公认会计准则的净利润为51.13亿美元。个人电脑业务所在的个人系统集团——尽管个人电脑和笔记本电脑的出货量同比略有增长，但运营收入仍在下降。其他业务线，如印刷、企业集团、企业服务部门、软件部门、金融服务部门等。，它们的收入和利润都在徘徊。

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？

拆分惠普的压力一直存在。尤其是资本市场。

2012年底，托皮卡资本市场(topeka capital markets)分析师怀特(White)表示，惠普应该剥离其个人电脑和打印机业务，或者将其出售给宏碁(Acer)和华硕(Asustek)等亚洲电脑制造商。在上述两项业务中，打印机业务应该表现更好，这有助于吸引买家的注意力，获得更好的购买价格。怀特表示，分拆可以让惠普管理层专注于企业部门，并通过再投资增加惠普推出的软件数量。这位分析师表示:“当个人电脑行业出现负面趋势时，为什么惠普首席执行官每天醒来都需要花时间思考个人电脑行业？为什么你每天醒来都想着这场失败的战斗？如果惠普真的剥离上述资产，公司将有更多的资本进行收购——收购这些优质资产。”

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？

尽管近年来惠普的个人电脑和打印机业务占公司收入的近一半，但瑞银(UBS)分析师史蒂文米卢诺维奇(Steven milunovic)认为，根据惠普目前的股价，投资者对这部分资产的估值甚至为零。米卢诺维奇在2012年10月8日的报告中指出，如果将包括净负债在内的所有业务考虑在内，惠普的市值应该达到近600亿美元。这位分析师预测，惠普打印机和个人电脑业务的市场价值应该是156亿美元。据米卢诺维奇说，“目前惠普太大了，几乎没有人能管理这家公司。”惠普一直在努力提供各种产品和服务。”

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？

在个人电脑、打印机、服务器、存储设备和网络设备销售低迷的情况下，惠特曼肯定是走投无路了，因此他不得不重新考虑前任的拆分。

分裂的意义

根据zdnet的分析，市场研究机构moor insights & strategy的总裁帕特里克·摩尔·海德认为惠普拆分具有许多积极的意义，是惠普的一个不错的选择。通过拆分，个人电脑和打印机业务可以专注于其产品的生命周期、销售周期和分销渠道，这与企业硬件、软件和服务业务不同。然而，目前还不清楚惠普庞大的供应链是否会受到影响，因为惠普在许多领域拥有成本优势，并从中受益。

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？

分析师认为，惠普分拆的主要意义主要包括以下几个方面:

1.集中精神。目前，很难说惠普是否专注于所有需要它取胜的领域。在3d打印市场，惠普已经落后，而在个人电脑市场，惠普已经让位于联想集团。相比之下，惠普的一些企业业务一直保持着领先地位。惠普的卫星服务器和大数据产品在市场上备受青睐。然而，这些远远不能掩盖惠普所面临的问题:惠普未能专注于任何一个领域，因此它真正占据了领先地位。

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？

2.研发支出。惠特曼正在扭转惠普R&D投资的下滑趋势。然而，目前惠普有许多部门，并且正在争夺有限的R&D基金，这些基金仅占收入的3%左右。

3.选择私有化。惠普的印刷业务是一个摇钱树，具有私有化的所有特征。作为一家大公司，惠普不可能实现其完整的私有化计划。随着分拆的实施，公司的每一方都可以权衡利弊，实现私有化。例如，戴尔、tibco、bmc软件等。，都避免了开放市场，选择了私有化以寻求更长期的战略增长。

4.惠普需要更多地依赖软件和云服务。惠普最弱的业务是它的软件部门，它本应该为惠普做出更多贡献。作为一个小型企业部门，惠普企业可以根据具体情况与红帽或saas等公司合并。

5.惠普的企业部门更有可能进行大规模的并购。据报道，惠普已经开始与emc进行M&A谈判，但价格和业务结构可能成为交易成败的关键。emc对惠普的个人电脑业务感兴趣吗？打印机业务？不，惠普应该放弃个人电脑和打印机业务，而emc和惠普企业部门的合并是交易的关键。

作为硅谷的先驱之一，惠普成立于1939年，它激励了无数后来者，包括乔布斯。在过去十年左右的时间里，惠普遭遇了不同首席执行官不同的经营理念和许多经理人丑闻，这些都导致了一路的动荡。惠普太大了，无法专注。正如投资公司highmark capital management的经理托德洛温斯坦(Todd Lowenstein)所说，“惠普经历了一系列管理混乱。”公司的资本配置极其糟糕，公司治理非常薄弱。”

大到灵魂难以聚焦的老惠普终于是要一拆为二了？