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[解释]其他一切都是陈词滥调，“未来”这个词是第一个能引起联想的词。如果把企业家分为现实主义学派和未来主义学派，马云就是未来主义学派的创始人。马云自己说过，企业家应该在十年或二十年后考虑事情。阿里巴巴声称它做了102年，还剩87年。应该说，马云的信基本上为阿里巴巴上市后的表现定下了基调:通过先进的企业战略为投资者赚钱。以后，我会不厌其烦地提及未来。
我们的使命和愿景
阿里巴巴是一家真正相信并实践使命驱动的公司。15年来，我们始终不渝地坚持“让世界摆脱困境”的使命，帮助中小企业解决生存、成长和发展问题。我们和成千上万的小企业一起，依靠理想、努力和市场，实现了更好的自我。在未来，我们将一如既往地与我们的客户一起努力，成为一个已经生存了102年，也就是跨越三个世纪的公司。
与其他高科技公司不同，我们不是一家拓展技术边界的科技公司，而是一家通过不断推动技术进步来拓展商业边界的企业。我们不是一个由几个技术创新或几个神奇的创始人创建的公司，而是一个由成千上万的参与者构建的生态系统，他们相信未来和互联网可以使商业社会更加公平、开放、透明和自由共享。他们一起投入了大量的时间、精力和热情——正如你今天所看到的。
【解读】阿里巴巴的未来面貌已经浮出水面，那就是“生态系统”四个字。这封信24次提到生态系统。马云早就应该想到这一点，所以他没有把阿里巴巴过去的成就归功于技术，也显然没有打算把所有的赌注都押在未来的技术上。因此，他必须说自己“不是一家拓展技术边界的技术公司”。与此同时，他没有将自己的成就归功于几位创始人，也不打算在未来完全依赖阿里巴巴的神。马云想走“群众路线”，这是互联网上最精彩的玩法。
但在这里，我认为“没有一家公司能拓展自己的技术边界”实际上是一种视而不见，因为阿里巴巴有四分之一的合作伙伴是“技术类人猿”。
许多年前，我们公司的创始人渴望建立一个由中国人创建的公司，但它属于整个世界，属于这个时代。在过去的十年左右，我们一直在用中国发生的变化来衡量我们的成就感。未来，我们将通过阿里巴巴给世界带来的积极变化来衡量我们是否真正成功。这将是一个巨大的挑战，但这将是一个难得的祝福。这要求我们每天尽最大努力，但更重要的是，它要求我们坚持长期投资、规划和完美实施。
[解读]这段话揭示了阿里巴巴的下一步国际化战略。“未来，我们将以阿里巴巴在世界上发生的事情来衡量我们的成就感”，这意味着马云在纽约上市并不像融资那么简单，而是开始融入国际市场！这意味着什么，也就是说，用美国的钱(融资)，要求美国人的大脑(许多人已经在美国挖掘)打开美国和全球市场。一个简单的理解是，淘宝网将在世界各地开放，所有的物流支付评委都要为其铺平道路，而其他人却不知道。
我们基于生态系统的商业模式
阿里巴巴的使命决定了该公司不会成为商业帝国。我们坚信，只有创建一个开放、协作和繁荣的商业生态系统，让生态系统的成员能够充分参与其中，我们才能真正帮助我们的客户，即小微企业和消费者。作为这个生态系统的运营商和服务提供商，我们投入了所有的努力、时间和精力来确保和促进这个生态系统及其参与者的蓬勃发展。我们成功的唯一途径是让我们的客户和合作伙伴成功。
我们始终认为，21世纪的企业必须把解决社会问题作为自己的责任。阿里巴巴集团的发展从一开始就植入了社会责任的基因。我们相信健康繁荣的生态系统是我们商业模式的基础，这需要通过不断解决社会问题和承担社会责任来实现。
互联网给了我们一个“千年案例”的机会，让我们在中国建立一个全新的商业生态系统。然而，这项革命性的工作并不容易。它要求我们始终如一，跨领域合作，始终专注于构建我们的生态系统和生态系统参与者的长期利益；它要求生态系统最大限度的公平、透明和效率。这不仅是我们的道德责任，也是我们自身生存和发展的基础。这个复杂的生态系统注定不会呈现简单的商业模式。同样，由于我们的系统复杂，竞争对手也不容易模仿。
如果你购买我们的股票，你也将成为我们生态系统的一部分。在充分保护您的利益的同时，我们也希望并要求您与我们合作，确保生态系统的可持续健康发展。
[解读]这应该是马云第一次系统地论述生态系统的概念。这个生态系统应该受到谷歌的星球战略的启发，它的思路是同一个源头，即打破传统的企业自我强加的限制，把封闭的企业运营系统变成开放的生态系统。开盘肯定比收盘更有活力，开盘肯定比收盘更能抵御风险。如果阿里巴巴关闭了，它就是卖家、买家和平台。但如果你开诚布公地看待它，只要你接近阿里巴巴，就会发现有太多、太多的行业，比如优秀、淘气的女孩、快递业、网上购物培训师和巴拉巴拉。这些前所未见的行业确实是你我的生态系统。
马云在这里揭示了阿里巴巴未来的赚钱方式——也就是华尔街所说的商业模式。它不是简单地从推广费用中赚钱(阿里巴巴现在赚取大部分收入)，而是耕种一块土地，让各种作物自然生长，让一块土地繁荣。阿里巴巴，这块土地的开拓者和所有者，自然会赢。看到这一点，为什么我有一种感觉，马云也读了《失控》这本书？
关于生态系统的关键点将在这封信的后面提到，也就是说，生态系统不是计划好的，而是自然进化的。这深刻反映了马云对世界和阿里巴巴未来的看法。关于马云过去所说的“拥抱变革”，事实上，没有什么事情会永远持续下去。对于一个企业来说，最重要的是能够快速响应。这种变化是生态系统的进化。
我们将如何面对挑战
在过去的15年里，对我们来说去不容易。我们在争端和挑战中走到了今天。虽然我们每天如履薄冰，但我们经常发现，我们必须面对复杂的情况，平衡和协调各方的利益，做出艰难的选择:买方和卖方的利益，卖方之间的竞争关系，企业家和监管者的关系，开拓和创新与保守的关系，等等。在任何伟大的创新和进步背后，都会有保守和既得利益集团的竞争，有些人会支持它，有些人肯定会反对它。
此外，现实商业社会中的许多弊端也会出现在我们的生态中，比如假冒商品、知识产权，以及那些试图利用我们的生态系统获取不公平利益的行为。像今天的所有公司一样，我们必须解决这些棘手的问题，因为即使是建立在互联网上的生态系统也不能免受传统经济问题的影响，我们的生态系统及其参与者也不能脱离现实世界。处理这些问题绝对不容易，因为从来没有一个完美的解决方案和答案。同时，生态系统不是有计划的，而是自然进化的，所以阿里巴巴的发展必须随时随着现实和网络环境的变化而迅速变化。
这次我们在美国成为上市公司后，之前所有有争议的问题都不会减少，但更多的挑战可能会增加。当一家来自古老东方文明的大型互联网公司闯入全球视野时，文化、价值观、法律甚至地缘政治的碰撞将导致许多复杂的问题。此外，我是一个充满各种争议的创始人，我周围不会缺少令人头痛的话题和争论。。。我们希望这些争端将是建设性的，并为关于全球化的讨论提供新的想法。
[解读]本段显然属于风险警示。企业关注未来的最大风险不是未来的不可知，而是创新和传统的力量；从国际角度看，中国民营企业最大的风险是什么？这不是国际市场的挑战，而是大国关系与东西方文明的碰撞。这些争端永远不会平息。马云在这里也涂掉了:我是一个有争议的人。
当然，回避挑战不是我们做事的风格。如果你是我们的股东，你肯定会因为我们而增加很多困惑。但我在这里明确告诉你:无论发生什么，我们都将坚定不移地坚持我们的理想，做我们自己，做未来，坚持诚实透明的公司治理原则。我们将坚定不移地捍卫阿里巴巴生态系统的长期健康利益。你们的信任和支持将是我们最大的财富，不辜负你们的信任是我们的信条。
【解释】除了生态系统，高频词是“持久性”。阿里巴巴必须这样做102年，现在还剩下87年。清单只是一个中转站，而不是终点。对于刚刚度过青春期的阿里巴巴来说，纽约证券交易所的上市和国际化之路可谓荆棘丛生。未来已经到来，但不可能知道敌人在哪里。没有坚持，就不可能成为百年企业。
我们解决问题的首要任务
我多次指出，阿里巴巴信奉“客户第一，员工第二，股东第三”的管理理念。许多投资者第一次听到这种观点时，可能很难理解。
我在这里向大家展示，阿里巴巴只有坚持“顾客至上”，为顾客创造持久的价值，才能为股东创造价值。在新经济时代，让顾客满意的最重要因素是我们的员工，他们不勤奋、不快乐、不热情、不敬业、不有才华。为顾客创造价值是空.的一句话没有满意的员工就不可能有满意的客户，没有满意的客户就绝对不可能有满意的股东。
我们非常尊重和感谢投资者用自己的钱表达他们的支持。我们希望我们的投资者不仅能获得财务回报，还能与我们分享完善社会的成就感。在过去的15年里，事实证明我们的投资者包括软银和雅虎。。。。任何长期投资者都获得了丰厚的回报，参与了阿里巴巴增加就业、鼓励创新、促进公平竞争、推动社会经济增长方式转变的过程。
我还要在这里强调，公司不会根据我们收入和利润的短期波动做出决策。我们的战略决策将全面彻底地实施由使命驱动的长期发展计划。所有的人才、资本、技术和资源都将用于确保阿里巴巴生态系统的长期健康发展。我们渴望长期投资者，而不是短期股票投机者。
[解读]这是保护投资者利益的东方表述。华尔街投资者需要在他们理解的时候转危为安，但这毕竟是一样的。马云主要想表达的是阿里巴巴与之前出现在华尔街投资者面前的许多中国互联网概念股的区别，或者说是短期套利和长期投资的区别。中国概念股曾一度让华尔街疯狂，后来在美国陷入套利的名声。马云说“渴望长期投资者”。一方面，这显示了他想让阿里巴巴长期成为纽约证券交易所的常青树的雄心。另一方面，它显然是一个破坏者:“听我说，坚持很长时间，你就会赚钱。”
至于如何赚钱，马云显然是建议你去看看雅虎的大股东。2005年，雅虎向阿里巴巴投资10亿美元，获得后者40%的股份。截至2012年，雅虎出售了其在阿里巴巴20%的股份，获利71亿美元。雅虎持有的阿里巴巴剩余股份价值近300亿美元。这项投资已经成为世界上回报率最高的投资案例之一。
我们的治理机制
为了确保公司的长期健康发展，以及客户、员工、投资者和参与者的长远利益，阿里巴巴的任何决策都应该基于共识、合作和责任的原则，而阿里巴巴的合作伙伴制度就是这一经营理念的体现。我们相信，这种跨学科的合作机制能够促进管理者消除官僚主义和等级制度，实现团队合作，从而更好地提升公司的业务。
要经营像阿里巴巴这样一个庞大而复杂的生态系统，我们绝不能依赖一两个创始人或管理层。不管他们有多有能力，我们都必须使用一种机制，选择更多在各自领域表现出色、拥有共同信念的人。合作伙伴保护的不是合作伙伴的利益，而是一个保护我们的使命感、价值观、愿景和文化的体系。通过招募新的合作伙伴，我们可以平衡我们的核心信念，保持开放，并确保我们的生态系统和运行机制随着时间和规模的发展而发展。
为了建立一个健康和可持续的商业生态系统，我们的公司章程授权阿里巴巴的合作伙伴对公司的战略方向和文化有很大的发言权。我们用长时间的思考和实践，强烈的责任感，来建立和完善这个结构，我们在选择合作伙伴时极其谨慎。我希望你能仔细阅读招股说明书中对阿里巴巴合作伙伴体系的描述，以了解更多关于我们这种公司治理结构的独特性以及我们对其背后管理的建设性思考
[解释]解释合作伙伴系统。美国市场接受合伙人制度。在此之前，谷歌和其他公司已经使用ab股票，只是为了与资本竞争。阿里巴巴的合作伙伴体系增加了一些自己的创新，其核心是防止投资者的大股东任意利用股票权重干预业务运营。我们必须知道，阿里巴巴的主要股东之一是美国的雅虎，另一个是日本的软银。
亲爱的投资者，阿里巴巴上市后，我们的年度报告中会有这样一封由我们的合作伙伴轮流写的信。
再次感谢您考虑投资阿里巴巴的发展。我的合作伙伴和同事们，我向你们保证，我们将竭诚为阿里巴巴生态系统服务。
【释义】本段意思是下一封信不是马云写的。
马云
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