RecX：应收款互联网金融的海外样板-国土报中文版

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Recx平台:全球最大的应收账款交易所

Recx平台是全球领先的应收账款买卖电子交易平台。它是由纽约泛欧交易所和recx于2011年9月推出的。以上交易以“真实买卖”为背景，以应收账款为基础。目前，recx平台已完成超过20亿美元的应收账款交易。

事实上，应收款电子交易平台之所以受欢迎，是因为它对应收款的买方和卖方都有重大好处。

对于卖方来说，需要一个标准化的平台来降低法律和建设成本，并且卖方需要自由设置定价参数和拍卖持续时间。recx平台交易频率灵活，不收取会员费或担保费，大大降低了交易成本，增加了交易灵活性。此外，在流动性管理方面，卖方可以通过竞争性拍卖流程降低资本成本，将“销售退货”缩短至2天，并提高现金转换周期。在资产负债表层面，卖方可以将非生产性资产货币化，消除信贷成本和头寸成本。对于买家来说，网上应收账款交易平台的好处也是显而易见的。

RecX：应收款互联网金融的海外样板

从短期回报率的角度来看，买方可以获得有竞争力的回报率，因为应收账款通常在90天内到期，风险较低，而且回报率往往超过商业票据50个基点以上。

从风险控制的角度来看，买方可以选择保证金的金额来抵御延期付款的风险。买家也可以利用平台的灵活性来建立他们的投资组合。例如，通过购买不同项目的1%-100%的应收账款包，其他组合包括应收账款到期时间从15天到360天。此外，不同的信贷和收入范围也是组合的指标。这些指标可以结合成多种可能性，从而最大限度地降低风险。从交易门槛和灵活性的角度来看，买方不需要承诺购买金额。根据他自己的能力，交易只支付成功交易的成本。网上竞价只需几分钟，资产的所有权可以在第二天转移。

RecX：应收款互联网金融的海外样板

recx平台交易流程案例

让我们用一个具体的案例来看看应收账款是如何在recx平台上交易的。对于卖家来说，在平台上完成整个销售过程需要三天时间。第一天，卖方开具发票，将发票信息输入tre交易系统，然后卖方设置拍卖参数，包括定价范围，并按发票面值的年化贴现率报价。最后，卖家开始拍卖，竞价开始。这些参数包括折扣率和购买发票面值的百分比。

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例如，一家公司在平台上发布了一个一百万美元的拍卖，并且该账单的支付期为45天。该公司将相应的数据输入recx系统，然后开始投标。同一天，有三个买家出价。第一个出价是以1.45%的折扣率购买100%的发票面额；第二次投标为100%发票面额，折扣率为1.40%；第三个出价是发票面额的50%，折扣率是1.30%。贴现率是指以现金支付的年利润。对于买家来说，高贴现率意味着较少的现金被立即支付。

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因此，在拍卖的第二天，卖方看到这三个出价，并选择发票面额的50%来出价三个，折扣率为1.3%；然后剩下的50%给了2号投标，折扣率为1.4%，而要求最高折扣率的投标失败了。根据加权平均，本次交易的贴现率为1.35%，日贴现率为0.00375%(每年360天)，44天(一天过去45天)的总折扣金额为1650美元(100000 * 0.00375% * 44)。投标结束！

第三天，卖方收到电子资金，其金额等于拍卖的面值，不包括:a .买方的折扣；b .保护买方延迟风险的资金储备。也就是说，买方实际收到100万-1650元(折扣)–750元(保证金，20天的折扣率，交易前支付)= 997600元，投标价为100万元！

多么微妙的交易结构，丁哥这么说，大家都会理解的！Recx是世界上第一个在线实时应收账款交易平台；他为营运资金管理提供了新的渠道，从而改善了中小企业的融资状况。平台的双方是合格的大型机构(买方)和为寻求扩大资本的数千家中小企业(卖方)建立的全球交易网络！

这很有趣，也就是说，recx的卖家是成千上万的中小企业，而买家是相对较少的大型组织。在中国，没有类似recx的应收账款实时交易平台，但互联网金融在中国的发展催生了一种新的模式，即卖家是相对较大的企业，买家是普通的互联网用户，购买分成理财产品的应收账款。这是丁格之前介绍的王采谷保理模式！

我国应收账款网络融资模式探讨

王采谷是一个专业的应收账款融资和财务管理平台，最近成立，这是做f2b模式。目前，它不是实时交易，而是以信息匹配为核心。F2b意味着财务经理与中小企业建立联系。一方面，我们为各类有投资和理财需求的理财人员提供安全、便捷、盈利的理财产品；另一方面，我们为有融资需求的中小企业提供直接融资，实行普惠金融。

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从企业、定位和使命的角度来看，王采谷和recx是一样的，都试图建立一个应收账款交易平台，帮助中小企业解决融资难题。然而，中国企业的信用评级远不如国外发达，因此暂时无法建立像recx这样的平台。王采谷需要做的是选择高质量的应收账款并打包，然后将其拆分成普通理财产品，供普通互联网用户购买。从而实现短期财务需求，帮助企业解决问题。

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也就是说，要成为中国的应收账款平台，首要的是风险控制。为了解决这个问题，王采谷必须选择与保理公司合作。保理公司作为合格的担保方，可以降低违约风险。

事实上，王采谷的项目收购要求极高的风险控制要求。如果不在不同层面上加以控制，将会产生巨大的社会问题。王采谷的第一步是对合作伙伴进行严格筛选，如通过注册资本对保理公司的资质和基础实力进行检查(原则上注册资本应在5000万元以上)；检查以往项目的绩效和风险控制，通过保理公司的违约率和违约损失来检查保理公司的经营和风险控制情况。与此同时，我们优先考虑与专业子行业的保理公司合作。

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第二步是审查具体项目，主要是审查相应应收账款的真实存在的贸易背景，以及审查借款人(卖方)的综合偿付能力。鉴于付款人(买方)延迟付款，借款人需要使用自有资金进行还款。此时，有必要通过银行账户流量、财务报表、税务数据、水电费用凭证等第三方信息来验证借款人的短期偿债能力，并结合企业法人和股东的经营实力做出综合判断。

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在当前的社会分工和市场经济过程中，产业链末端的小企业普遍持有大量的应收账款，其中一部分是贸易过程中形成的点对点应收账款，另一部分是常年合作的大客户的应收账款。与这两种模式相比，后一种模式的应收账款风险非常低。王采谷不能为像美国recx这样的小企业服务，所以只能选择大客户欠供应商的应收账款，比如富士康、AVIC、屈臣氏和国药控股，这更符合中国国情。

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目前，王采谷推出的所有项目都属于回购保理业务，即如果单个业务的付款人延期付款或未能付款，借款人将回购该保理业务承担付款责任，如果借款人自身的偿付能力也有问题，商业保理公司将承担担保付款责任(有些项目还会要求实力雄厚的保险公司承担承保业务以减轻风险)。对于投资者来说，这种四重支付担保有效地将风险与业务结构隔离开来。

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事实上，与美国的recx相比，王采谷还远远称不上是中小企业的应收账款交易平台；丁哥觉得它只能称之为应收账款的金融平台。购买理财产品的消费者实际上非常现实。有高达10%的3个月年化利率的短期产品，hula已经不存在了。这就是为什么王采谷的第一批产品上线后两个月就全线销售空，销售额超过2000万元，但这一成果根本不需要任何宣传，直接被空在朋友圈中赢得！

RecX：应收款互联网金融的海外样板

丁戈认为，在未来环境下，中国应该有相应的评级机构对应收账款进行评级，真正形成应收账款交易平台。买家可以是像美国这样的大机构和家庭，或者他们可以被拆分为个人认购:他们真的像股票一样形成了一个在线交易所。这是惠及中小企业和等待我的人的方向。

作者简介:丁辰灵，中国著名的互联网电子商务专家，科技领域的自媒体人。2013年，他成为dcci评选的30位科技自媒体人之一。致力于互联网思维、传统企业的互联网改造等研究。他是强生、CYTS、联想等知名企业的互联网顾问和培训师。毕业于新加坡国立大学电子工程系，并在美国斯坦福大学学习美国商业证书。欢迎关注他的微信公众号:丁辰灵

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