买买买！最可能被阿里收购的6家重量级公司-国土报中文版

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同时，公司主营业务现金流充裕，每个季度都能产生大量的自由现金流。因此，阿里巴巴有足够的能力发起几次中等规模(数十亿美元)或大规模的收购(数十亿美元)。

我们不能一厢情愿地为阿里巴巴制定收购和投资计划，但我们可以从它需要什么的角度考虑这个问题，从过去寻找线索。

首先，我认为阿里巴巴有足够的动机进行一些像样的收购或投资，部分原因是增长的需要。该公司目前的股价意味着其未来三年必须保持50%以上的复合增长率，我认为考虑到其行业的整体增长和竞争因素，其未来三年的复合增长率可能难以超过40%。因此，我们必须依靠外延增长。

与此同时，正如我在上一篇文章中所写的，“你想买的阿里巴巴是真的吗？”在阿里的战略布局中，仍有一些需要补充的地方，如移动互联网的进入、降低商户成本、垂直领域的深度培育、搜索、国际化等。此外，该公司目前虚高的股价可能会鼓励其通过股票互换的方式进行收购。

因此，我认为如果它决定启动收购和投资，很可能是出于上述两个目的:战略布局和增长需求。以下六家公司(微信公众号:贾志贤)认为，它们最有可能成为他们首先考虑投资甚至全资收购的重量级对象:

雅虎！

关于阿里巴巴收购雅虎的谣言几年前就已经流传开来。此次股份出售后，雅虎仍持有阿里16%的股份，同时雅虎还持有日本雅虎35%的股份。仅这两种股票的价值就超过了雅虎的市值。

虽然雅虎的地位远不如过去，但它仍然可以为阿里提供以下价值:它仍然是美国的一个重要品牌，它还控制着某些流量和其他社会及商业资源，这将有助于阿里拓展美国市场。有一定的作用；阿里巴巴与软银分享雅虎日本的事实也让它能够巩固与软银的联盟。在首次公开募股期间，孙正义承诺在未来很长一段时间内不会出售阿里的股票，或许他们可以一起做得更多。

买买买！最可能被阿里收购的6家重量级公司

当然，它可能不需要支付所有的现金，而只需要与雅虎股东交换阿里股份。与此同时，雅虎仍然持有阿里的股份，所以即使所有的收购都完成了，阿里需要支付的实际现金也在允许的范围内。一旦完成，它还可以释放马云过去积累的雅虎情结。

然而，除了一次性的合并业绩，收购雅虎可能不会对阿里的持续增长起到很大作用，因为雅虎近年来一直在萎缩。此外，一旦被收购，不仅难以整合，这使得阿里白白消耗了大量现金，还可能意味着与亚马逊等美国公司公开摊牌，这未必是最有利的。除非没有更好的选择。

线条或快照

前者是一款在全球拥有3亿多用户的社交和交流应用，类似于微信，由韩国nhn集团的一家日本子公司推出；后者是一款美国人在阅读照片分享软件后的燃烧，据说这两款软件的价值都超过100亿美元。

关于前者，有传言称阿里可能会与软银联手投资该行约30%的股份。尽管有关方面予以否认，但仍不能完全排除。一个迹象是，今年LINE将把在中国的运营权从奇虎360转移到豆荚公司，今年豆荚公司刚刚从孙正义获得1.2亿美元的投资。阿里参与竞购snapchat的传言在阿里首次公开募股之前就已经十分猖獗。

我认为两者都是不错的选择。如果你得到了你想要的，你将一举两得，这不仅增加了阿里和腾讯之间的筹码，也为国际发展下了一盘棋。同时，两者都是移动互联网布局的好棋子。相对来说，我认为线条是一个更好的选择——如果你必须选择其中之一。但是不管阿里选择哪一个，这意味着与腾讯的战争已经上升到了几个层次。

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奇虎360

相关的谣言在今年年初很流行。我认为无风不起浪。让我们从可能性开始:

奇虎360在移动方面面临巨大挑战，尤其是传统的强大业务安全，可能会被腾讯和百度分流，高期望的搜索永远无法突破，直接影响投资者的信心。自奇虎360发布第二季度财务报告以来，其股价已下跌逾20%，目前市值不足100亿美元。

在当前中国的互联网竞争中，奇虎360处于相对孤立的地位。因此，如果能与最大的广告客户阿里进行股权合作，无疑会在一定程度上提振股价，摆脱孤立的局面。

对阿里巴巴而言，奇虎360仍有其价值:它是阿里巴巴的主要外部流量来源之一，就像我在《福布斯》专栏中提到的“新浪微博仍是一个价值50亿美元的大企业。”从一个角度来说，就是阿里在奇虎360上投入的每一美元广告都可以转换成奇虎360约10美元的市值(目前360的ps约为10)，这样你就可以通过投资分享360部分的增值。

同时，奇虎360的收入和利润增长都高于阿里巴巴，这足以满足外延增长的需要。同时，敌人的敌人是朋友。奇虎360在安全领域的地位对阿里来说仍然具有一定的战略价值，其在pc端的用户渗透率也有利于阿里零售业务的渗透。

美团

阿里巴巴之前已经持有美团少量股份，但估计这些股份仍不足以对美团产生实质性影响。因此，增加时间投入，锁定美国代表团的阿里身份，是非常紧迫的。这是因为:

基于团购的本地生活服务市场是一个巨大的潜在市场，经过前两年的混战，现在呈现出快速集中的趋势。团购市场美团、腾讯公众评论和百度糯米的模式越来越明显。接下来，每一个都将进入一个争取份额的阶段，也就是当行业格局即将形成时，争取一个好的位置。

对阿里来说，这个领域实际上面临着像百度和腾讯这样的顶级专家。同时，业务的性质决定了它不能丢失。另一方面，美团可能需要拥抱大树。因此，这种可能性也很高。美团的交易量增长率远远超过阿里的传统业务，但如果满足整合需求，可能会拖累阿里的整体毛利率和利润率。

vipshop

Vipshop也是一家在纽约证券交易所上市的中国电子商务公司，市值近120亿美元。它是中国最大的销售网站，其主要优势是服装、鞋帽、日用化学品等产品。这些业务不仅侵蚀了阿里的零售业务，同时，如果阿里能够将其纳入自己的所有权范围，将有助于实现垂直深度培育，并防止其被京东和亚马逊等竞争对手收购。此外，Vipshop的增长速度将快于阿里，其盈利能力也不错。

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从Vipshop的角度来看，如果公司想保持目前的地位，也可能面临很高的价格。其目前的状况主要得益于基础小、市场细分和独特的模式实施。然而，要在目前的规模下迈出每一步并不容易，这一点我在之前的《福布斯》专栏《高估神话贵宾商店:利润无法解释一切》中已经详细讨论过了。

例如，它不得不加大对物流和支付支持系统的投资，还面临着阿里和京东等公司倒闭带来的压力。如果加入阿里系统，将有助于利用阿里现成的支持系统，以及现金和战略支持，从而更加注重如何深化行业和模式。

一旦阿里购买或投资这六家公司中的任何一家，所涉及的金额可能达到数十亿美元甚至数十亿美元。然而，这正是阿里上市后需要的规模。与ipo前规模在10亿美元以下的投资和并购相比，这一规模对资本市场的影响更大。

然而，这些收购可能不容易实现预期目标。阿里巴巴的文化太强了，这可能会让被收购公司的管理层和核心员工感到不舒服，除非它采取一点干预措施，但它可能不会完全实现其预期目标或增加难度。

最后，资本市场的成功也可能导致公司遭受一些必要的副作用，如过度自信，这导致投资和并购缺乏严格的把握标准，这可能埋下隐患。一些在ipo前收购和投资的项目已经暴露出问题。

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