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“当我们看到皮凯蒂教授的《21世纪的资本》一书时，我们会本能地想到通过制度调整强行“纠正”收入分配，而忘记了现代经济中最根本的东西是消费分配，而不是简单意义上的财富分配结构。”
基于此，陈志武教授还提出了一些具有社会意义的观点:
在金融化使财富创造不再是零和游戏，财富分配不再是生死之争之后，收入分配和财富分配再也不能被看作是人类社会货币化之前的事情了。因为目前的收入差距与以前不一样，所以不完全可比。
钛媒体的编辑也注意到他引用了一个中国的例子。腾讯只有几栋办公楼，但其总市值超过1.1万亿港元；阿里巴巴集团上市后的市值也将超过1万亿元；等等。显然，这些公司的市场价值不是由它们所占用的土地数量和建筑物的实物资产决定的，而是这些公司未来收入预期的货币化结果，未来定价的结果，而不是基于过去的成本投资、土地投资和劳动时间投资的数量。腾讯股权和阿里巴巴股权所代表的金融财富不是通过替代或挤压其他财富获得的，而是中国财富的纯增量。
因为它是递增的，它不再适用于纯粹的财富分配机制。
从本文的结尾，我们对这个问题有了一个更清晰的答案:为什么自19世纪以来最具创新和创业活力的国家不是法国或其他欧洲大陆国家，而是财富分配更加不平等的美国？
以下是全文:
收入差距和贫富差距是一个永恒的话题。《论语》说:“你不受苦，但应该关心的是，财产分配不均，你不贫穷，但你感到不安。”。在孔子之后的2000多年里，诗人、词人、小说家和思想家对贫富差距的论述数不胜数，但这些论述都是基于对当地生活的观察和感悟，而不是基于系统的长期大样本数据，也不是基于严格的定量分析。
法国经济学家托马斯·皮凯蒂的新书《21世纪的资本》(Capital in 21世纪)试图克服过去的缺陷，运用定量的历史研究范式，通过收集18世纪以来法国、英国、美国、日本等发达国家和新兴市场国家的家庭和个人财富数据，分析和解读许多国家跨越两个多世纪的财富分配和收入分配图景，从而更客观地看到人类社会财富分配结构的变化历史。
根据皮凯蒂教授的数据，正如马克思和其他19世纪学者所说，19世纪的工业革命逐渐将财富集中到少数人手中，资本收益与劳动收益的比率日益上升。这一趋势在1914年第一次世界大战之前达到顶峰，即在第一轮全球化结束之前(美国除外，该国的贫富差距直到大约1929年大萧条之前才达到顶峰)。
在20世纪初的欧洲和美国，10%的最富有的人占了社会总财富的46%。从西欧到日本等国家，贫富差距从第一次世界大战开始下降，这种下降趋势一直持续到20世纪70年代冷战结束。60多年来，财富分配结构和收入分配差距不断改善，资本收益比重下降，财富和收入分配集中度下降。
然而，随着1970年代末冷战的结束和新一轮全球化的重启，世界贫富差距再次恶化。无论是美国、西欧和日本等发达国家，还是巴西、印度、印度尼西亚和中国等新兴市场国家，财富和收入都再次集中在少数人手中，并在今天继续恶化。目前，在美国，10%的最富有的人拥有整个社会48%的财富，而1%的最富有的人拥有20%的财富。皮凯蒂教授认为，现有制度只会让富人更富，穷人更穷。
当然，这个结论是有争议的，正如皮凯蒂所说，我们正在倒退到“继承资本主义”的时代，未来的世界将进入一个前所未有的“斗父”时代。例如，美国1%和10%的富人与50年前和100年前的富人有多少重叠？如果“最富有的1%”和“最富有的10%”群体不断变化，社会阶层的流动性足够高，即使最富有的1%的收入占很高的比例，甚至更高，“为父亲而战”也不一定能保证成功。因此，收入集中度的提高并不等同于“斗爸时代”。
如何理解现代经济中的贫富差距？贫富差距有多少是由制度和现代经济的客观本质造成的？世界的未来真的像皮凯蒂教授预测的那样吗？
我们必须看到，在皮凯蒂教授研究的两个多世纪中，财富分配的持续恶化主要发生在两个时期:从19世纪下半叶到1913年(第一轮全球化)和自1980年以来的30多年(第二轮全球化)。这两轮全球化不仅经历了市场地理范围的大规模扩张，还经历了改变人类的技术革命。在这种情况下，皮凯蒂教授有必要担心世界上的贫富差距会失去控制并恶化吗？正如库兹涅茨所解释的那样，贫富差距的短期恶化可能是特殊发展时期的一种特殊现象。
1.财富分配、收入分配和消费分配
对人类来说，财富甚至收入的分配本身并不是问题的关键，但消费的分配更重要，因为无论在经济理论上还是在现实中，每个人的幸福或效用都直接取决于消费，而不是货币收入和财富本身。如果消费分配不是极端而是平衡的，即使财富分配过度集中，也不会那么糟糕。
原因是一个人不会一天吃100顿饭或在大热天穿100件衣服，因为他是亿万富翁。如果他吃得太多，他会增加体重，如果他穿得太多，他会太麻烦和太热。当我1986年第一次来到美国时，我最深刻的感受之一是，在那里，你很难根据一个人的穿着和饮食来判断他的财富水平，因为富人和穷人都买得起类似的基本生活用品。
在2013年发表的一项有影响力的研究中，芝加哥大学的迈耶教授和沙利文教授发现，从2000年到2011年底，美国最富有的10%和最贫穷的10%的人的收入增加了19%。前者的收入是后者的5.3倍，最近增加到6.4倍，即收入差距扩大了近五分之一；然而，与同期相比，最富有的10%和最贫穷的10%的消费下降了。2000年，前者的消费量是后者的4.2倍，最近降至3.9倍。
2008年的金融危机是不是打击了穷人，也给了富人太多帮助？从2007年底到2011年四年危机的高峰，最富有的10%和最贫穷的10%之间的收入比率从5.8倍增加到6.3倍，收入差距恶化，而两者之间的关税比率从4.3倍下降到3.9倍。与金融危机前相比，受危机影响，美国富人和穷人的消费下降，但富人的下降幅度更大。这两位教授的研究也基本证实了作者以前的生活经历。从消费的角度来看，不平等正在改善，而不是恶化。
现代经济学家普遍认为应该关注贫富差距和收入差距，但更重要的是消费差距，消费差距的失控将直接影响社会稳定和政治稳定。我们中国人常说:“财富不会与我们同在，但我们死后，财富也不会与我们同在。”财富规模达到一定程度后，很难对财富所有者的生活产生实质性影响，但消费更直接，每个人都能感受到。
因此，财富差距一般远远大于收入差距，而收入差距大于消费差距。遗憾的是，皮凯蒂教授只关注财富分配结构和收入分配结构的历史变化和未来趋势，而没有谈论消费分配的变化历史，这是他的著作的一个缺陷。
事实上，在原始游牧社会，因为没有剩余，没有财富分配，人口稀少，土地和资源无处不在，私人财富属于谁并不重要，所以只有劳动收入，没有资产收入。同时，由于没有货币也没有市场交换，收入是以猎物和水果的形式表示的，所以收入基本上等于消费，而收入分配结构就是消费分配结构。即使在农业社会，生产在大多数时期是自给自足的，货币化交易只占很小的比例。尽管财富分配、收入分配和消费分配开始分离，但它们之间的差异并不特别离谱。贫富差距、收入差距和消费差距基本相同，尤其是收入差距和消费差距基本相同。
然而，随着货币化和市场化的深入，特别是工业革命以来的技术变革大大加快了货币化和金融化的发展，财富、收入和消费的分配在过去的两个世纪里不再是一回事，它们之间的距离越来越远。
首先，资本的增加使得收入在富人和穷人之间以及不同的富人之间脱离了劳动收入，从而使得财富和收入的分配不同步，并且大相径庭。
第二，自然灾害和人为灾害如干旱、洪水、地震和战争将在短期内影响收入分配，但它们将对财富分配结构造成更广泛和更深刻的冲击。拥有更多财富的家庭将更容易受到自然灾害和人为灾害的影响，尤其是战争。因此，自然灾害和人为灾害往往造成财富分配和收入分配的巨大差异。
根据皮凯蒂教授的估计，在第一次世界大战前的1913年，法国最富有的1%家庭的财富占整个社会财富的55%。然而，在两次世界大战的影响下，他们的财富比率在1947年下降到30%，这大大降低了财富的集中度。
正是因为富人的财富份额受到了战争的重创。虽然他们的劳动工资收入在第二次世界大战后和第一次世界大战前占全社会工资收入的比例相同(6.2%)，但资本收入的大幅下降导致最富有的1%阶层占社会总收入的比例从第一次世界大战前的19%下降到第二次世界大战后的8%。因此，战争等天灾人祸会严重损害财富分配和收入分配之间的相对关系。
第三，由于保险、退休养老基金等投资基金等各种金融产品的丰富发展，以及政府保障体系的建立，收入会因自然灾害和人为灾害而波动，因年老、疾病和残疾而不可预测，但消费能够保持稳定，从而使收入分配非常不均衡，但人际消费差距可以相对较小。如果一种病毒被感染，需要1亿元才能得到很好的治疗，而且每个人每年都有被感染的概率，也就是说，每个人每年都有10元的预期治疗费用；如果没有这种疾病的医疗保险，一旦感染了这种疾病，就会极大地影响家庭和个人的财富，改变财富和收入的分配；此外，在这种情况下，每个三口之家需要节省3亿元来彻底预防这种病毒。否则，如果整个家庭的三个人都被感染，将会给整个家庭的财富和收入带来很大的影响。消费将很难找到并挑战生存；如果有针对这种病毒的医疗保险，整个家庭可以通过每年支付30元以上来保护病毒风险，这对富人和穷人来说都是负担得起的，其优点是将消费与疾病风险分开。可以看出，19世纪以来不断深化和丰富的金融革命和20世纪兴起的现代政府社会保障制度，真正实现了消费分配与财富分配和收入分配的分离。后者可以集中在少数人手中，但消费分配仍然可以保持稳定，甚至变得更加平等。美国和西欧国家在20世纪的经历是一样的。
过去，我们倾向于接受皮凯蒂教授的观点，即贫富差距将导致社会动荡甚至革命。然而，社会学家汤米·本特森、康文林、李中清等学者在他们的著作《压力下的生活:1700-1900年间欧洲和亚洲的死亡率和生活水平》中说，到19世纪末，中国农村地区的土地分配差距和收入差距远远低于瑞典、比利时、意大利和日本。可以合理地说，这些西欧国家和日本更有可能发生农民革命或其他社会动荡，但实际情况恰恰相反。一个重要的原因可能是，西欧的教会渗透率和随后的政府福利远高于中国，中国在调节风险事件的影响方面发挥着重要作用。因此，这些国家的消费分配并不完全取决于收入和财富的分配，尤其是社会底层的消费从教会和福利机构获得更多的补贴。然而，在中国，除了宗族血缘网络中的互助救济外，其他民事救济都是有限的，政府福利也是缺乏的，因此收入差距更容易转化为消费差距，进而更容易引发社会动荡。
从国与国之间的比较中，我们可以看出，即使在一定条件下，收入差距也能促进人类进步。根据历史学家麦迪逊的估计，在公元1500年，富国的人均国内生产总值大约是穷国的1.5倍。到1800年，当工业革命还很早的时候，富裕国家的人均收入是贫穷国家的4倍。到1900年，差距扩大到10倍，2000年超过20倍。
尽管在过去的500年里，贫富差距扩大了许多倍，但我们不能否认，在同一时期，从中国、印度到非洲国家的人民的生活条件发生了翻天覆地的变化，不仅摆脱了野蛮，而且比历史上任何时候都更好地解决了温饱问题。世界绝对贫困人口正在减少，人均教育水平、医疗条件、预期寿命等反映人类发展的重要指标不断提高。即使对穷人来说，他们的绝对生活水平也有了显著提高。一些国家先富起来，而贫穷国家也从中受益。
如果我们看看1913年以前的媒体和学者的评论，我们会发现，当时一个富裕国家的人均收入是一个贫穷国家的10多倍，这给中国和印度造成了巨大的发展压力，也给后者提供了很多优势，例如成熟的技术，很容易复制。但是，两次世界大战缩短了富国和穷国之间的收入差距，从而减轻了穷国的发展压力，后发优势没有发挥出来。如果没有两场战争的减压，或许中国和其他金砖四国可以利用这一差距迅速赶上，而不是等到1980年之后。当然，到20世纪80年代冷战结束时，富国和穷国之间的差距扩大了，这给穷国带来了更大的发展压力，这在一定程度上促成了中国的崛起，满足了金砖四国的需求。贫富差距带来发展动力。
因此，对于现代社会来说，只要消费差距没有失控，低收入人群能够过上体面的生活，其他差距不一定只是坏事。
第二，灾难的货币化？
随着人类不断的货币化和金融化，消费分配与收入和财富分配之间的距离加大了，这使得三者不再是一回事，也拉大了贫富差距。皮凯蒂、斯蒂格利茨等学者认为，改变资本制度是纠正收入差距的根本途径。原因是他们太注重财富的分配。
事实是，并非所有上帝创造的人生来平等。我们可能都希望像姚明那样打篮球，像爱因斯坦那样做科学，像盖茨那样做计算机，但是我们的天赋已经成为现实，不能改变。既然有不同的天赋和能力，我们应该如何设计这个系统，以便把少数几个天赋的最大潜力带给人类，发挥和促进人类的进步？显然，如果制度的目的是使每个人的收入平等，那么很少有天才会有激励。
当然，货币化和金融化也可以像计划经济一样被禁止，这样经济活动就可以完全物化，即收入和财富只能体现在食物、动物肉、鱼、衣服、房屋、土地等方面。，而人类的交换只能以易货的方式进行。这样，人们的成功不再反映在金钱收入和财富上，而是以他们挣多少磅肉、鱼、食物、衣服和房子来衡量。如前所述，如果是这样的话，顶尖人才的潜力将不可避免地在一定程度上停止，因为人体每天的卡路里需求只有三四千卡路里，如果你吃得太多，你的体重就会增加，而你需要穿的衣服也不会因为收入的增加而增加。你不能忍受在大热天穿得太多，等等。因此，当经济完全物化，货币化被禁止时，就相当于为每个人对收入和财富的追求设定了一个上限，抑制了天才最大化杠杆潜力的动机。
例如，如果土地的数量是个人成功和财富的唯一标准，也是财富的唯一载体，谁拥有更多的土地，谁就是社会中更成功的人。如果是这样的话，那么世界的财富将是非常有限的，因为世界上的土地数量是有限的。同样，把黄金和白银作为衡量成功和财富的唯一标准，最终会限制全能者的积极性，因为这些物质是有限的，不能再被创造出来，这将限制世界的总财富。这样，企业家精神和商业将成为一个零和游戏。也就是说，用实物作为财富的衡量标准和成功的象征，只会把商业和财富分配变成一场生死之战，在零和博弈下，创业很难创造价值。因此，在以信用货币为基础的现代经济出现之前，人类社会普遍鄙视商业和企业家精神。
在价值的度量衡被信用货币化、财富被金融资本化之后，由于信用货币和金融资本的数量不受实物量的限制，社会上的金融财富总量没有上限(正如我们可以从中国金融财富总量的不断增长中看到的那样)，每个人追求的收入和财富也没有上限。尤其重要的是，企业家和企业家能够获得财富，不一定是在挤出别人财富的前提下，而是纯粹的新创造！
腾讯只有几栋办公楼，但其总市值超过1.1万亿港元；阿里巴巴集团上市后的市值也将超过1万亿元；等等。显然，这些公司的市场价值不是由它们所占用的土地数量和建筑物的实物资产决定的，而是这些公司未来收入预期的货币化结果，未来定价的结果，而不是基于过去的成本投资、土地投资和劳动时间投资的数量。
腾讯股权和阿里巴巴股权所代表的金融财富不是通过替代或挤压其他财富获得的，而是中国财富的纯增量。
世界上可以创建的公司数量没有上限。每当一个企业家创建了一个成功的公司，它将为世界金融财富提供一个新的增量。因此，在过去的200年里，随着货币化和金融化的深入发展，不仅创新型企业家和企业家可以不受限制地发挥其才能潜力，而且人类的总财富和总收入也在不断增加。
也就是说，在金融化使财富创造不再是零和游戏，财富分配不再是生死之争之后，收入分配和财富分配就不再被视为人类社会货币化之前的事情。
因为目前的收入差距与以前不一样，所以不完全可比。这就是为什么，正如我们前面提到的，只要消费差距没有失控，只要社会保障制度能够让低收入群体过上体面的生活，富人的财富就会增加，这只是一些让人感觉良好的数字。
每个时代的学者都会担心贫富差距，尽管回首过去，许多担忧都是多余的。正如皮凯蒂教授在他的书中总结的那样，在18世纪末，当人类还在从事农业的时候，土地是财富的主要载体。当时，思想家们担心土地分配的差距会导致致命的不平等，“甚至土地”总是很有吸引力。在李嘉图当时看来，随着人口和产出的双重增长，土地只会变得越来越稀缺，而土地价格和租金收入只会越来越高；如果土地分配非常不平等，社会收入的分配结构就会变得越来越不平等。
19世纪下半叶，随着工业革命的深入，土地分配不再被视为收入不平等的主要来源。马克思观察并确定，工业资本的分配结构是收入分配的决定性因素，拥有工厂、机器设备等工业资本的人必然会在国民收入中占有越来越高的份额，而工人收入的比重只会越来越低，这将使工人阶级陷入长期贫困，从而成为“资本主义的掘墓人”。
然而，过去土地和工业资本的不平等分配并没有给人类带来毁灭性的革命，资本主义一直在调整和适应这一天。
直到今天，皮凯蒂和斯蒂格利茨不再关注土地分配，也不再关注机械设备等有形工业资本的分配结构，而是在金融资本中寻找“掘墓人”。
由于金融资本的流动性比土地资本和工业资本更快、成本更低，一旦找到预期的投资机会和高回报的创业机会，金融资本家就可以比土地资本家和工业资本家更容易地向它们投资资本，并且可以获得数倍更快、更多的投资回报，并且可以很容易地跨境流动。
因此，在当今世界，谁拥有更多的金融资本，谁就能更好地赢得收入竞争。那么，金融资本在不同群体之间的分配差距最终会导致人类革命吗？真的是“这次不一样”吗？
我们可以说，金融化和现代技术带来的赚钱方式的变化只是“养肥”了金融资本家，却没有给普通人带来好处。然而，以金融资本为基础的私募基金和风险投资基金也使许多草根企业家成为亿万富翁-、马、、于等新一代亿万富翁。如果我们还处在土地财富和工业资本没有货币化的时代，即使他们有能力，他们也不可能实现自己的创业梦想！金融资本的流动性为基层群体的崛起带来了更好的渠道，这使得我们更加依赖自己的能力，而不是依靠“为父辈而战”来获得成功。
新兴产业也为全球共享资源和均衡消费创造了更多的机会和条件，特别是在缩小不同收入群体之间的知识和信息差距方面。在竞争导致价格下降后，电脑过去只对富人开放，也对普通家庭的孩子开放。今天的中国人不用出国就可以通过互联网学习耶鲁大学希勒教授教的金融课程。随着网络医疗的发展，以前只有达官贵人才能享受的医疗咨询现在也可以被普通人享受了。It行业的产品被销售到一定数量，然后免费提供给公众，这也是零成本，等等。这些无疑有利于促进人类生活水平和发展机会的平等。
看到皮凯蒂教授的《21世纪的资本》，我们会本能地想到通过制度调整强行“矫正”收入分配，而忘记现代经济中最根本的东西是消费分配，而不是简单意义上的财富分配结构。
在这个层面上，我们可以清楚地看到，自19世纪以来最具创新和创业活力的国家不是法国或其他欧洲大陆国家，而是财富分配更加不平等的美国。
这种情况不是偶然的，而是系统设计的必要性:
首先，它面向所有人的平等机会，而不是平等的结果；第二，为不幸的人提供底线社会保障，确保每个人都能享受体面的生活；第三，通过更自由的货币化和金融化，我们可以为那些有能力最大化杠杆潜力的人提供积极的激励。
只要我们能做到这一点，成功人士的合法收入就会更高，我们都应该为他们庆祝。(正文/陈志武耶鲁大学终身教授，本文来自“商业价值”专栏，互联网上第一个钛媒体)
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