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在市场获得2亿元融资后，老娜盘腿而坐，捏捏手指，以为市场会有大事发生，所以更有报道称市场即将上市。其首席执行官杨浩涌曾向媒体表示，这是上市前的最后一次融资，预计将于明年6月开始上市，而上市公司将排在前三位，即中国招聘行业市场份额第一，分类信息行业收入第一，本地生活服务无线第一。
Jiji.com杨浩涌的“矛”与“盾”
对于目前的市场来说，获得2亿美元的融资确实值得庆祝，这可以填补空在以前的大市场投资的资金缺口，市场运作将在今年下半年完成。因此，市场对未来发展有了新的展望和期待，但每次融资后行业发生重大事件，市场的未来之路总是变化频繁，这可以从杨浩涌对媒体的公开言论中找到。
2013年10月31日，58城在纽约证券交易所正式上市，成为分类信息产业的第一家上市公司，这也使得整个分类信息产业成为投资界和互联网界的热门话题。当媒体问及杨浩涌如何看待在同一城市上市的58家公司时，他除了对行业未来发展表示乐观外，还明确表示没有ipo计划。“目前没有财务压力，也没有必要上市。从公司的长远发展来看，在非上市状态下，我们可以采取更灵活的扩张战略，更快地应对不断变化的市场。”
今年春节期间，市场对电视、线上线下频道的投资数亿元，使市场受到前所未有的关注。杨浩涌甚至喊出了在两年内赶上未来的目标，并将战略目标从庞大而全面的分类信息市场聚焦到招聘分类市场。谈到是否上市，杨浩涌表示，他应该在寻求上市前引领所有行业。
仅仅6个月后，杨浩涌以2亿美元的收入宣布Jiji.com将于2015年6月开始上市。
从未有过ipo计划，并强调在寻求上市之前，我们应该做好产品工作。现在我们高喊“我要上市了”，只用了10个月就上市了。Jiji.com在上市与否问题上的态度变化如此之快，令人意外。
为什么首席执行官杨浩涌经常活跃
作为中国两大分类信息门户网站之一，吉吉并不轻松。当竞争对手58个城市去年上市，各种垂直细分市场的企业变得越来越强大时。在前几轮融资中，后续投资的情况并不理想，所以一向低调的Jiji.com CEO杨浩涌在媒体面前非常活跃，也放出了一些豪言壮语。
那么，不喜欢在公共场合露面的杨浩涌为什么站出来为企业布道呢？
首先，给风险投资信心。
如上所述，前几轮市场融资的后续和投资情况并不理想，因此杨浩涌不能再在这一轮生死攸关的融资后坐视不管。目前分类信息产业的发展模式不利于市场，杨浩涌也面临巨大压力。面对风险投资的犹豫和保留，有必要站出来鼓吹市场的战略发展方向，以刺激资本的行动。事实上，说教中的核心语句无非是计划明年的ipo，这将极大地促进这轮融资的成功。
其次，我们应该提高士气。
领导层已经设定了战略目标，但具体的实施仍取决于一线士兵，而这种鼓励在当前市场员工和高管的动荡局面下更为迫切。无论谁在工作，“利润”这个词是第一个数字。由于领头的大哥说他希望明年进行首次公开募股，兄弟俩将会增加更多的石油，当公司明年上市时，每个人都会幸存下来。
最后，既然你想把钱融掉，你就必须说出钱是用来做什么的。
杨浩涌宣布他将在明年上市前赢得三项第一(中国招聘行业第一，分类信息行业收入第一，本地生活服务无线第一)。首先，这三个第一可以为明年的首次公开募股计划做一个很好的代言，然后他就可以在为这个目标融资时开口要钱了。拿到钱后，他向外面的世界展示，你看，我还是拿到了钱，最后拿着钱去争取三个第一。尽管投资者能够理解这种资金循环的原因，但面对明年上市计划的诱惑，他们不得不赌一把。
这一次，市场确实获得了资本，但融资与上市不一样。对于上市而言，市场可能还有更长的路要走。例如，中国持续融资的领军企业万科连续几年完成了八轮融资，融资总额超过6亿美元，但从业内人士那里获得了10亿美元的估值。当万科在2013年11月完成第七轮1亿美元融资时，他一定也有上市的梦想，而且这可能是一个更成熟的上市梦想。然而，结果是他被迫在今年2月进行第八轮融资1亿美元，今天，万科仍然没有摆脱困境。
上市有四个障碍
1.行业的光明前景不足以推动市场上市
最近资本对分类信息门户的关注不是市场本身的发展效应，而是来自同一城市58个城市成功上市带来的趋势效应。无论市场是被迫提前进入ipo准备阶段，还是提前计划ipo，都或多或少地暴露在同一城市58个城市的上市中。两年前facebook上市时，它在很大程度上推动了整个互联网公司的上市。这也是同样的原因，资本也会效仿。然而，即使是在垂直领域，仅仅靠借风上市一个像分类信息门户这样的大型综合平台仍然存在一些困难，因为这阵风本身不足以吹走太多的质量。
2.企业的真实数据是否漂亮到足以被资本认可？
目前，市场宣传中引用的数据不太权威，百度指数和艾瑞的引入也略显片面，不足以让人完全信服。众所周知，百度指数只显示了最近媒体对品牌的关注，这直接关系到整个行业环境的话题。对于企业的核心收入和增长数据，百度趋势图无法显示。然而，这也是未上市市场的优势。没有必要公布详细和透明的财务报表。市场利用这一优势来支持企业并非不合理。然而，面对拟上市的计划，市场应提前制定真实数据披露计划。
3.大量融资导致发言权削弱，发展战略存在潜在差异。
融资是一把双刃剑，尤其是在为了证明企业价值而强行融资的背景下。这时，与资本方谈判时融资的议价能力稍低，因为企业毕竟是在寻找资本，而不是资本在寻找企业。因此，在拿钱的时候，你可能不得不出比你预期的更高的价格。由于Jiji.com将此次融资定性为上市前的最后一次融资，因此刺激外部世界肯定需要相对较高的金额。情况正是如此。第五轮融资的金额高于前几轮融资的总和。因此，我们可以猜测，此次融资后，Jiji.com创业团队的话语权可能会大大削弱，资本在股权结构中的比重会更大。这种关系可能掩盖了在寻求未来发展战略方面达成共识的某种分歧危机。
4.高级管理团队不稳定，经常离开
众所周知，资本市场对上市公司的考虑是非常全面的，其中组织结构甚至创始团队的关系构成是一个非常重要的评估维度。近年来，Jiji.com的高管经常离职。虽然无法直接计算高管离职对企业发展的影响，但会使资本担心企业发展的稳定性，特别是对于已经上市或将上市的企业，高管离职可能会达到影响全身的效果。因为对于公司的内部情况和未来发展战略，企业高管可能是最密切的联系人。既然内部高管没有信心离开，外人怎么可能有更大的信心，更别说直接跳到竞争对手阵营了？
因此，总的来说，吉吉并不容易。来完成这笔融资。可以看出，吉吉。com仍有一些优势和故事可讲，但对于上市这个大目标来说，任仲还有很长的路要走，因为毕竟融资和上市是不同的，上市会有更多的维度需要考虑。因此，我认为这个市场的高调上市主要是为了投资者。如果15年后上市失败，也不排除风险投资公司低价出售市场，没有人愿意做亏本生意的情况。
从庞大而全面的分类信息网站，坚持产品第一，无视资本市场的诱惑，到改变企业战略目标，寻求上市机会，最终决定投资资本市场。市场似乎一直处于被动地位。市场的真正未来是什么？在2亿美元用完之后，很难判断未来市场是否会回到“暂不上市，深度培育市场”的老路。无论如何，如果我们只谈“钱”，即使我们能成功上市，Jiji.com的首都之路也将布满荆棘。
[微博号码@互联网分析师保罗·俞平，微信公众号jrxwzx，桥中1206]
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