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除了所谓的商业判断和逻辑推理，我想比较一下百度和阿里的投资风格。碰巧的是，余永福在他的内部信件中嘲笑百度对91无线的投资，这让我更有兴趣摆脱这个包袱。
在一次投资会议上，百度投资部部长唐和阿里巴巴投资部部长分享了两家公司的投资理念。前者饶有兴趣地评论了91无线的投资。(另外，唐是清华大学的师弟，他们从大学开始就认识了。(
当然，我不确定唐是否还在百度投资部，但这并不影响本文的写作事实。特别是回顾过去，百度和阿里的投资仍然有很好的参考价值。
所谓的宏观趋势
2013年和2014年是互联网领域投资和并购的集中爆发期。
关于原因，唐说，一是由pc互联网的发展阶段决定的，二是由移动互联网的浪潮何时来袭决定的。
个人电脑互联网分为早期、稳定期、中期和后期。在早期，每个人都在100米短跑，不能互相照顾；在稳定期，这基本上是罕见的，因为这是模式定位的时间；在中后期，在漏斗收敛阶段，行业内将出现大规模投资并购。唐表示，在这一融合阶段的核心投资是为了规模经济和价值链上下游的整合与优化。
经过十多年的发展，中国的个人电脑产业已经达到了趋同阶段，这是一个格局和势力范围发生分化的时期。
唐认为，从战术层面上讲，我认为这件事情也已经出现了。首先，包括百度在内的许多互联网公司拥有大量现金，投资并购是可能的。其次，通过十多年的积累，各大互联网公司已经培育和积累了大量的投资和并购努力。
百度投资理念
百度的投资和并购密切关注“战略”。唐表示，在与百度的战略协同方面，我们不追求财务投资。
策略这个词往往是空·霍尔和虚假的。但唐认为，这是百度投资并购的核心灵魂。
包括以下三个方面:
1、对于加强核心业务，百度的核心业务是什么，即搜索、技术平台、产品形式、优秀团队等等。(由此可见，百度对uc的追求是不可避免的。(
2.生态系统的建立。百度的生态系统是什么？它是互联网的网站和网民，有利于促进这里的繁荣、共存和共赢，应该在我们的范围内推广。
3.外部布局。也就是说，对于那些有可能成为核心的人，做投资并购。战略的核心是自力更生，深入洞察核心业务和战略的相关性，这体现在核心业务和外部机会上。
阿里投资哲学
与百度的投资理论相比，阿里巴巴既实用又清晰。
阿里的投资方向相对明确，可以分为两个部分:一是与阿里现有业务进行强有力的整合。相对而言，阿里的这一部分将采取控股方式(多数股权、全资)；另一方面，阿里巴巴在众多投资中采用了少数股权投资。张红平说，阿里最初是作为一家公司建立一个生态圈作为平台，所以我们实际上非常重视生态圈的布局和每个人的双赢观点。
至于后一部分，张红平强调今天有商业合作，但没有商业合作。我认为公司在发展缓慢的时候会发现很多双赢的机会，所以我们经常采用生态圈的方法来进行投资布局。
回顾这句话，我想它只是证实了阿里巴巴五年前投资uc的态度和方式，没有移动互联网的爆发，没有移动门户的渴望，没有双方合作中看到的这些机会，阿里巴巴怎么可能完全从pe投资？
上面还说，uc非常符合百度的投资方向，最终将成为阿里巴巴的小伙伴。在此期间，百度、阿里和加州大学之间的故事一定会非常有趣，包括那些相信自己帮了阿里大忙的投资者。
双方都重视的方向
阿里巴巴和百度看重投资方向:“无线”。
然而，张红平补充说:随着一个经济体的不断增长，事实上，一些非物质和非物流的东西实际上在国民经济中所占的比重越来越大。这并不是说我们不在物质或物质交易上投入更多。事实上，比如在物流方面，我们也会做一些布局、投资和合作。与此同时，我认为我们还应该看到其他一些新的领域，如当地的生活服务和文化产业。人们不出门就回家。现在人们想出去享受当地的服务、电影、娱乐和数码产品。那么我认为阿里巴巴会适应整个经济发展形势，在更多的新领域进行更多的投资。
现在，这句话中的许多内容已经得到了证实。例如，今年投资新加坡邮政(国际物流)，投资优酷土豆(数字文化)，投资本土生活服务(银泰等)。(...
可以判断，百度和阿里将继续投资无线，而阿里将投资互联网边界之外的领域，就像生态圈一样。
投资渠道来源
很多人都很好奇像百度和阿里这样的巨头是如何找到项目的。有很好的项目如何传递，让这些老板可以看看。
事实上，百度和阿里巴巴在总体上是相似的，而且会有不同的渠道。然而，我将分别描述它们。如果有公司想找百度、阿里或其他巨头投资，我不妨睁大眼睛。
唐向介绍说，首先是业务推荐。对于百度的战略投资并购，营业部的推荐，八个字都是半生不熟的，而且有差不多的感觉；其次，目标公司主动来到百度。他已经感觉到他可以用百度做什么了，中间有一些东西。因此，我的结论和观察主要是自由恋爱。
张红平说会有各种渠道。看看不同企业、不同阶段的项目，比如我们投资的一些项目，比如高德、新浪微博，不需要任何介绍。例如，曹国伟和马云彼此非常了解，高德首席财务官和他本人在美国时也很熟悉。这种关系自然会存在，但当双方投资时，他们可以谈论最大化双方的共同利益，他们不需要使用其他方式和手段作为渠道。它不需要投资银行和足总的参与。我相信每个人都是一个团队。事实上，核心项目团队不需要很多人，但是通常需要两到三个人来组织资源来完成这样的项目。
另外，对于投资目标所给出的价值，在一个财务模型概念的解释下，是否购买总是取决于独立的市场价值。对于你的战略价值，从市场价值开始，以与战略意义相对应的价格为上限，并在中间谈论最佳价值。
双方流行的解释是，一瓶矿泉水可能会超过1.5元，这让它有点贵，但当你饿了，你不能买它。这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
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