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值得注意的是,根据JD.com招股说明书的融资情况,截至2013年12月,京东上一轮融资估值约为80亿美元,最新估值跃升至近250亿美元。这意味着仅在5个月内,京东的估值就增长了两倍多。
据业内人士透露,在过去几个月里,腾讯的战略投资让京东的想象力提升了0/,最近阿里上市的消息让资本市场对京东重新产生了兴趣,而此前京东一直被低估。
携手腾讯估值加代码
2014年1月30日,JD.com正式向美国证券交易委员会提交上市文件。国内第三方电子商务研究与咨询机构中国电子商务研究中心(China Electronic Commerce Research Center)根据其自身的电子商务上市公司估值模型,并参考京东多年来的融资/估值、财务报告数据、发展状况、市场潜力和横向竞争等因素,预计京东上市的估值将在80亿至100亿美元之间。
截至2013年12月,京东上一轮融资的估值为80.3亿美元。
随后,JD.com和腾讯牵手。3月21日,JD.com发布了一份新的招股书,称腾讯上市后,腾讯的微信等移动流量资源为JD.com带来了10亿美元的价值。
与此同时,根据招股说明书,腾讯持股后京东的估值为157.21亿美元。换句话说,京东的估值上升了95.8%。2013年12月,每股的价值是3.96美元,现在股价变成了6.3美元,比上一轮融资的股价高出59%。
毫无疑问,京东估值的上升主要是由于与腾讯的合作。京东表示,此次合作不仅扩大了京东的业务范围,也方便了京东业务的推广,可以将京东的折扣率从19%降低到17.5%。
互联网分析师王立阳告诉《国家商报》,京东股价飙升有两个主要原因。首先,腾讯的战略投资提升了京东对空的想象;其次,阿里上市的消息让资本市场对京东产生了兴趣。
王立阳认为,京东路演之所以冷门,是因为其85%的主要收入来自消费类电子产品,被公认为利润最薄、最具竞争力的领域;另一方面,国内电子商务市场正转向移动互联网和o2o,京东对这两个方面准备不足。此外,在线支付等其他互联网服务项目也没有明显的表现。
参与京东路演的投资银行家表示,这可能意味着京东的利润面临很大的不确定性,这让投资者缺乏信心。有鉴于此,投资银行家分析说,JD.com已经推出了ipo的B类选择:选择一个有足够市场概念的合作伙伴,这样投资者就可以给自己的资产定价以合理的市场想象。这就是腾讯和京东合作的起源。
参考亚马逊的市场价值
然而,业内也有观点认为,京东此前的估值被严重低估,其估值已经超过200亿美元。甚至一些美国人也称京东为中国的下一个亚马逊。
根据JD.com提交的文件,2013年JD.com净收入为693.4亿元(114.54亿美元),高于上年的413.81亿元。JD.com 2013年经营亏损5.79亿元(9600万美元),好于去年同期19.51亿元的经营亏损。京东预计其2014年收入将超过1000亿元。
根据《国家商报》记者的比较数据,根据公开财务报告,亚马逊2013年的净销售额增长了22%,达到744.5亿美元,而京东2013年的净收入约为114.54亿美元,前者的净收入是后者的6.4倍。截至5月13日,亚马逊的市值为1393.76亿美元,是京东目前248.7亿美元估值的5.6倍。换句话说,京东目前的估值在合理范围内。
此外,一些媒体指出,华尔街喜欢新的,讨厌旧的,美国股市也热衷于投机新的。solarisgroup首席投资官蒂姆格里斯克(Tim Grisk)表示,阿里巴巴的上市推动了网上股票的资金外流。由于投资者需要筹集资金来押注阿里巴巴的ipo,许多科技股都面临下行压力。
华尔街喜新厌旧的态度也提升了京东在美国的知名度。此外,与腾讯携手,未来的移动互联网之路与微信截然不同。作为中国最大的b2c自营电子商务,京东的价格上涨也是合理的。
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