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投入和产出越来越偏离
第一季度的财务报告显示，移动用户数量为7.81亿，远远领先于世界，一枝独秀。
然而，第一季度的财务报告也显示，只有2.25亿3g用户和279万4g用户。即使4g用户的数量到年底增加1亿，2g用户的数量仍然超过50%。
低端用户数量持续增加，“一人多卡”现象普遍，4g资费持续下调。在未来，arpu值将是不稳定的，利润将继续下降，这是肯定的事情。
2g已经成为过去，而4g是急需的。中国在哪里可以找到利润复苏？做了一个大问号。
然而，未来的支出正在增加。
首先，4g的投资是巨大的。
中国移动董事长Xi国华预计，从2014年到2016年，中国将有超过100万个td-lte基站，4g网络总投资将超过2300亿元。2014年，中国移动4g网络投资预计将超过500亿元。
除了4g网络建设，4g终端补贴也在增加。2014年只有广东移动会投入100亿元终端补贴和100亿元渠道补贴，其他省份的3g补贴也不小。
第二，3g也需要吃“卖粮”
中国移动副总经理兼首席财务官薛涛海指出，2013年中国移动终端补贴为263亿元，同比增长11%。中国移动负责人表示，预计2014年终端补贴将超过340亿元人民币。
Xi国华还表示，中国移动2014年的终端补贴重点是4g用户和3g高端用户；电话费补贴主要补贴3g低端用户。
4g服务没有发展起来，4g补贴增加了，3g终端仍在吃东西转售，这将不可避免地影响中国移动2014年的年度利润。
“墙”外正在发生变化
微信的兴起、虚拟运营商“虚拟火”的兴起、税费改革的压力和人才流失已经成为运营商尤其是中国移动面临的“五座大山”。
1.微信用户将转移到中国
腾讯最新的财务报告显示，截至2013年底，微信每月活跃用户达到3.55亿。据推测，腾讯为了避免与运营商发生直接冲突，给出了一个“保守”的数字，但这个数字超过了联通和电信的移动用户数量。
中国移动在第一季度财务报告中承认，ott加大了对传统通信服务的替代，语音通话时长的增长已经放缓。2014年第一季度，总通话分钟数仅比去年同期增加了0.6%。
面对微信的压力，经过一段时间的“抵抗”，三大运营商都改变了原来的策略，从对抗转向合作。联通推出微信“沃”卡，市场从广东扩展到广西等地；三大运营商的员工普遍使用微信进行沟通，许多运营商的高管已经从抵制微信转变为使用微信进行沟通。
杰戈被叫停后，中国移动对飞信的投资持续减少，中国移动首席执行官李越提出的“新通信”在短期内难以落地。与此同时，中国电信的旗舰电子邮件平台被挡在了门外。微信用户正在超越中国移动用户，动摇了中国移动的生存基础，运营商也逐渐成为互联网公司走秀的陪衬。
2.虚拟运营商的崛起
工业和信息化部颁发了19个虚拟运营商许可证。其中，中国电信16家，中国联通14家，中国移动17家。排除重叠合同，目前虚拟运营商有26家以上。
在流量、语音和互联网服务方面，虚拟运营商采用互联网“免费”模式来打破运营商的价格战。正如小米雷军所说:“网络从来不打价格战，而是免费的。”对于那些正在进行价格战和恶性竞争的运营商来说，这种劣势已经非常明显。
随着国务院鼓励推广私人政策，虚拟运营商的颠覆性变得越来越强烈。
3.“税费改革和增加”继续出售，利润更差
经营者是受政策影响很大的国有企业。
国务院的“税费改革和增加”政策将从6月1日起正式实施。运营商支付的3%的税率可能会提高到6%或11%。
中国移动的利润下降了，在缴纳的税款增加后，其净利润可能会进一步下降。
4.员工外流埋下了隐患
最近，网速显示，中国移动深圳公司有74名员工在3月份离职，人力资源部压力很大。经营者的基层员工评论说，深圳的退潮只是开始。
所有人都知道，运营商的高管“叛逃”到了虚拟运营商。中国联通市场部副总经理周有蒙、中国电信终端公司副总经理何宁分别加入了艾士德和于乐的团队。
高管们选择了逃离，基层员工渴望跳槽。
一位在联通基层工商联工作了十多年的县级经理的同学告诉笔者，今年上市公司的利润有所增加，但工资并没有因此而增加。如果虚拟运营商也参与区域营销商店，他们中的许多人准备开始一个新的炉灶。
人才流失，对于三大运营商来说，无疑是最后的手段。中国移动拥有超过55万名员工，占据超过50%的市场份额，是人才流失的最大受害者。
5.《资本论》仍然不相信4g故事
今年以来，中国三大运营商相继推出4g品牌，包括和谐号、沃和天一。中国移动非常高调地宣传4g品牌，推动品牌发展并改变标识。微信微博是自我媒体，广告铺天盖地，促销可以说是不遗余力。
然而，资本市场非常MoMo。三大运营商(a股、港股、美股)的上市公司股价并未出现大幅上涨，低点在横向，原地掉头，几乎触底。
这与整个4g板块的好消息形成了明显的底部偏离。在巴克莱银行减持中国移动股份后，4月17日，摩根大通减持了中国电信h股。
未来三大运营商的股价将如何稳步上涨？在移动互联网时代，如何通过4g的故事打动资本？目前，中国移动还没有给出明确的答案。
这篇文章从搜狐开始吧。作者毛微信公众号:茅启英2008；作者搜狐新闻客户来自媒体:通讯生活报的文章是作者的独立观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
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