“猪周期”深调上市公司集体陷亏-国土报中文版

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大康牧业、鹰扬牧业、沐源股份有限公司等上市公司亏损严重，第一季度整体亏损。根据最大损失，三家上市公司第一季度的总损失近1.7亿元。另一家生猪养殖和屠宰上市公司金高食品(食品)只是借机重组并转型为一家影视传媒公司，然后逃离了这个行业。

生猪价格下跌背后是当前生猪市场产能过剩，进口猪肉影响较大，消费需求动力不足。业内人士认为，生猪养殖业将进入深度调整期。但是，与前几轮生猪周期的简单产能调整和价格波动相比，这一低谷将是一个大规模养殖的过程，驱逐大量小散户，从长远来看，仍将有利于幼鹰农牧、沐源股份等行业的龙头企业。

上市公司集体遭受损失

2014年，全国猪肉价格一直在下跌。

根据生猪预警网络监测，自去年12月中旬以来，中国生猪平均价格已从15.45元/千克降至10.5元/千克，降幅约为30%。目前，中国生猪价格大多在每斤5.1-5.6元之间，而中国东北和河北的生猪价格本周已跌至每斤5元以下。

生猪价格持续下跌，上游农民受害最深。全国生猪养殖处于亏损状态，单头猪亏损幅度达350-380元。Xinmu.com的监控分析说。

根据目前的情况，每售出100公斤生猪，损失将在500元左右，这可以通过母公司的资本投入来支持。然而，周边地区的一些散户投资者最多会坚持一到两个月，他们肯定会关闭市场并退出。河北衡水老白干酒业有限公司四格养猪公司总经理许德平说。公司是一个拥有2200头基础母猪的养猪基地，目前销售额约为7000万元。

随着生猪价格的大幅下跌，水产养殖业面临全行业亏损的困境。即使对于大型水产养殖企业来说，尽管有各种国家政策补贴的支持，它们的损失也是巨大的。

雄鹰农牧宣布，预计公司第一季度净利润亏损将为8160万元至9792万元，而去年同期实现利润5440万元；河南沐源股份有限公司近日发布业绩修正公告，将此前预计的第一季度净利润变化范围从2331.6万元调整至3497.4万元，将亏损从4500万元调整至6500万元，而去年同期净利润为2914.5万元。大康畜牧预测第一季度亏损300-500万元。根据最大损失前金额，三家公司的损失金额接近1.7亿元。

“猪周期”深调上市公司集体陷亏

主要从事生猪养殖和生猪屠宰的金高食品公司已经退出了生猪养殖业。近日宣布，尹姬影视娱乐传媒有限公司将上市，从食品加工企业转型为影视传媒企业。金高食品表示，该上市公司现有主营业务——生猪养殖和屠宰加工，持续盈利能力较差，经营利润连续三年亏损，没有明显好转迹象。

至于生猪价格大幅下跌的原因，很多业内人士告诉记者，产能过剩、进口猪肉的冲击和市场消费低迷，导致国内生猪养殖业在过去三年遭遇了前所未有的冰点。

自2011年以来，国内生猪价格一直处于较高水平，这使得农户对行业前景看好，并积极推动母猪的补充，导致去年和今年的生产能力大幅提高。目前，猪的存栏量很高。

虽然生猪供应增加了，但猪肉消费却下降了。由于政策原因，节俭盛行，国内餐饮业经营受到挤压，猪肉销售困难。

另一方面，进口猪肉的影响也相对较大。2013年，中国进口猪肉58.4万吨，同比增长11.7%，价格低于国内生猪，这被一些人视为压垮养猪户的最后一根稻草。

然而，生猪价格的下跌使下游的屠宰和肉制品公司受益。双汇发展证券事务代表梁永振表示，猪肉价格下跌对我们影响不大，但会降低原材料成本。

得益于生猪价格的大幅下跌，双汇的年度盈利能力将是乐观的。民生证券的一位分析师表示，由于肉类加工业的高度集中，双汇发展作为行业的领头羊，议价能力强，价格传递慢，这体现在盈利能力上，加工企业的毛利将会增加。

深度调整期

中国肉类协会副秘书长高冠表示，生猪养殖业严冬的原因是2011年肉类价格飙升，导致资金进入，导致产能过剩。现在行业处于低迷状态，这表明生猪养殖业已经进入调整期。

近年来，养猪已经成为中国的一个投资热点。每隔一两年，养猪热就会兴起。据报道，从2008年开始，美国投资银行巨头高盛集团斥资2-3亿美元在中国收购了10多家养猪企业，然后在2009年，网易创始人丁磊也开始养猪。与此同时，生猪产业上下游企业和生猪企业大张旗鼓地加入或扩大养猪。除了与食品和农业相关的中粮集团大力投资养猪外，2012年前后，武钢集团、复星集团、北京钟石集团、广东德美化工等非工业资本也参与其中。

“猪周期”深调上市公司集体陷亏

然而，在业内人士看来，这些资本是雷声大，雨点小。虽然中粮集团已宣布将投资数十亿元，实际上中粮康佳在中国已有21个自建生态养猪基地，但总体规模并不大，计划明年规模将达到500万头。中粮集团的子公司中粮肉类投资有限公司的一名人士表示。

包括丁磊在内的养殖规模实际上远低于预期，而此前声称进军养猪业的钢铁企业WISCO则无话可说。土地、资金和环境保护限制了大型养猪场的快速增长。高关说。但是，他认为大规模资本化对生猪养殖业来说不是一件坏事，而且可以促进国内大规模养殖的进程。一方面，大企业比散户更容易解决销售问题，同时，猪肉生产的成本和质量可以通过集中养殖来控制。同时，如果规模生产速度能够提高，它将占领散户撤出的0/12365だよ市场，从而很好地解决生猪养殖的价格周期稳定性问题。

“猪周期”深调上市公司集体陷亏

从产业集中度来看，目前国内生猪产业集中度极低，整个产业呈现大产业小公司的格局。目前，国内养猪业十大公司和品牌的市场份额只有1%-2%，而国内农业正处于转型的关键时期，生猪养殖也应该实现从分散经营向规模化经营的转变。

真正加剧养猪周期(指猪肉价格周期性变化周期，高价格伤害人，低价格伤害农民)的是大量小规模养殖散户投资者。养猪没有技术资本门槛，任何有钱的人都可以进入。许德平认为。据农业部统计，目前中国有500多个大型养猪场，占生猪总产量的38.5%，但6000万个体农户仍是主力军。

然而，这一波淘汰节奏被认为是大规模农业挤压了大量小型散户投资者。长期来看，经过这一波调整期后，行业仍将看涨，如雄鹰农牧、沐源股份等龙头企业。大规模的农民必然会被淘汰。大型农场现在还没有主动撤回订单，但是他们都很强硬。谁先受不了，谁就先退出。从土地收购到猪舍建设，从购买生猪、饲料和兽药，从初始投资到销售，大规模养殖每头母猪需要3万元的投资。如果资本链没有断裂，没有办法，没有人会轻易退出。许德平说道。

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