魅族的合理估值与合理化改造-国土报中文版

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1.魅族能有多成功主要取决于张煌能做出多少个人改变。然而，魅族引入vc是张煌自身转型的开始。引入风险投资和不引入风险投资是公司两种完全不同的经营思路和模式。张煌真的想通了吗？他能妥协多少？他能平衡自己与风险投资、自我意识和市场变化方向之间的关系吗？

2.一个故事。Uc创始人何曾经说过:2009年，雷军把他介绍给了。会前，雷军提醒大家要注意沟通的方式，不要违背。雷军第一次见到张煌时吵架了。在雷军的提醒下，贺见到时并没有避免吵架。肖鹏认为，张煌与传统产品经理有许多不同的观点。张煌的观点是，如果你不喜欢魅族，请走开，记住，不要走开，走开；如果你在论坛上不听他的，他会把你踢出去；如果他认为某个产品的体验很好，而你不同意他的观点，他会觉得他不能和你说话。但是魅族当时做得很好。因此，由此得到的启示是，如果你是一个利基产品和一个相对受欢迎的产品，你的思维点是完全不同的。一个形象的例子是，小米高高在上，低调行事；魅族之初，是为了什么而战。这是一个很大的区别。

魅族的合理估值与合理化改造

3.张煌表示，魅族并不缺钱，引入vc融资主要是为了给员工选择权，给他们更多的钱。张煌表示，计划融资金额为10亿元人民币。那么，张煌计划拿出多少比例的期权池？一般来说，员工的选择范围在10%-20%之间。这意味着魅族此次融资的估值在50亿至100亿人民币之间。换算成美元，它在8亿到17亿美元之间。

4.2013年8月，雷军在微博上表示，经过最新一轮融资，小米的估值已经达到100亿美元。2013年，小米的销量为1870万部。魅族的销售额呢？没有官方披露，但可能在500万单位以内。张煌曾在2013年10月的魅族论坛上说:魅族目前每月销售30-40万台。根据与小米相同的市场销售比，魅族的估值应该不到26亿美元。然而，考虑到小米自身的估值高于行业水平，其应用生态系统显示出巨大优势。此外，魅族的销量可能不是500万台。然后给魅族30%的折扣，它的估值也在18亿美元左右。

魅族的合理估值与合理化改造

5.因此，如果你是一名风险投资者，投资10亿元人民币并持有张煌10%多一点的股份更为合理；如果你想持有20%的股份，张煌肯定不会这么做。

6.当然，张煌不会用所有的钱来建立期权池。魅族需要走更大的模式，建立一个上市公司的模式，这仍然需要许多转变。第一个是vc可能会向魅族推荐一个专业的经理来负责日常事务，规范魅族的日常管理，而张煌更适合监督产品的研发。这是魅族目前最困难的一点。二是加快产品迭代，丰富魅族产品组合，扩大规模。这意味着张煌应该对产品和市场之间的平衡有一个新的认识并做出改变。第三是在短期内减少直接实体店的数量。目前，魅族拥有600家专卖店。从短期来看，这个数字太多了。为了把钱用在最前沿，专卖店的规模应该逐步扩大。我不知道张煌将如何面对这个不利于“面子”的“减法”问题。

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