微博估值被腰斩市值去哪里？-国土报中文版

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从今年2月中下旬开始，新浪微博应该会兴奋一个多月。这源于2013年第四季度新浪微博300万美元的第一次利润刺激，也源于它将于2014年第二季度上市并筹资5亿美元的预期。

因此，许多媒体和自媒体人士最近写文章给新浪微博更高的估值(不少于50亿美元)；因此，新浪微博频繁利用两会、马航失利、昆明恐怖事件等热点事件继续公关，扩大微博平台的影响力；因此，新浪微博自信地将自己的名字改为“微博”，并选择了在Nashi上市...

不过，f-1/a补充文件已于上周五在新浪微博上提交给美国证券交易委员会(sec)，并计划通过ipo交易发行2000万份广告(美国存托股票)。在每股广告价格在17美元至19美元之间之后，它直接引发了两个负面后果:

一方面，新浪微博ipo仅募集到3.8亿美元，比3月15日宣布的5亿美元融资计划低25%，远低于7亿美元的市场预期；另一方面，在清明节的三天假期中，新浪的股价下跌了14%以上。特别是在周一纳斯达克股市的正常交易中，新浪股价下跌2.77美元，收于53.59美元，跌幅4.91%，接近5%，也是去年6月以来新浪股价的最低水平。

根据新浪微博公开发行文件，截至2013年12月，新浪微博每月活跃用户数为1.291亿。根据twitter发布的最新数据，其每月活跃用户数为2.41亿，约为新浪微博的两倍。因此，曾经有人评论说，根据推特的市值和每月活跃用户数，新浪微博的估值可能在140亿美元左右。但现在，根据新浪微博公布的发行价上涨幅度，其估值只有38.6亿美元。

微博估值被腰斩市值去哪里？

可以说:我脱下我的裤子，所以你让我看这个？

媒体评论称，新浪微博的价值缩水了一半。事实上，这个数字减少了一半以上，这实在是太弱了。那么，新浪微博商业化的原因是什么，以及在短短一个多月内对资本市场信心的影响是什么？

首先，微博行业的用户规模和用户活动正在迅速下降。套用雷军的话，微博行业不再是一只站在风口浪尖上的猪。

据cnnic发布的报告显示，截至2013年12月，中国微博用户数量为2.81亿，比2012年底减少2783万，降幅为9%。微博在网民中的使用率为45.5%，比去年底下降了9.2个百分点。虽然新浪微博甚至曹会计师都一再强调这是行业数据，他们的用户活动并没有减少，而是在不断增加，但是作为用户，你难道看不出微博是活跃的还是不活跃的？毕竟，每个人的时间和注意力都是有限的。有了微信，你还每天刷微博吗？既然新浪微博敢于更名为微博，那么微博行业的数据趋势是否与新浪成反比？

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事实上，自2011年第四季度以来，全球新活跃twitter用户的数量也开始急剧下降。目前，活跃的新推特用户数量同比下降不到40%。在2011年之前的三年里，推特的全球增长率一度超过140%。

其次，新浪微博目前的商业模式不可持续，不仅无法实现用户体验和广告利润的最佳平衡，还形成了对阿里巴巴的过渡性依赖。

2013年第四季度，新浪微博收入达到7140万美元，其中阿里巴巴微博收入达到2850万美元，占新浪微博总收入的40%。也就是说，要不是依靠阿里，就不可能实现300万美元的第一笔利润。目前，新浪微博的收入主要来自广告、游戏、vip会员和数据授权服务等收入。在广告收入方面，移动广告和本土信息流广告的探索和实践都处于起步阶段，尤其是基于阿里的广告的引入，在缺乏大数据挖掘和精准营销力量的背景下，直接损害了用户的社会氛围和信息体验。

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相比之下，twitter和facebook不仅积极部署在移动端，而且移动端的广告收入分别占总广告收入的75%和53%。根据emarketer发布的调查数据，2013年初，facebook在全球移动广告市场的份额约为5.35%，预计到2013年底，这一比例将升至15.8%；推特在全球移动广告市场的份额将从1.57%增长到2013年中期的1.85%。

第三，微博的本质是社会媒体，舆论场的价值使其随时都有可能被监督。有一次，薛蛮子、李开复等大微博V消失在公众视野中，两所高中发布的《关于利用信息网络处理诽谤罪等刑事案件适用法律若干问题的解释》也对微博施加了压力。

在《财富》中文网发表的一篇名为《微博上市的未来是艰难的》的文章中，作者斯科特·森德鲁斯基指出:“与微博不同，微信是一个封闭的社交网络，类似于facebook。”当人们想和朋友分享照片，并且只和朋友分享时，他们会使用微信。一位中国朋友告诉我，他今天通过微信而不是微博转发了《华尔街日报》关于腐败的文章，因为微博已经审查了这篇报道。”

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最后，新浪微博的血腥上市和激进商业化都表明新浪和新浪管理层急于套现，即使微博独立上市，新浪微博的商业化也将首当其冲，这将对新浪的传统门户业务带来冲击。

根据这份文件，新浪微博计划利用募集的资金提高品牌知名度，并提供股权激励来留住人才。其中，新浪微博还计划用约2.5亿美元的融资收入来偿还对新浪的欠款。在融资3.8亿元后，新浪66%的债务得到偿还，这显然是新浪急于出售的节奏。你为什么这么说？

事实上，从2011年到2013年，新浪分别为新浪微博分担了2660万美元、4400万美元和4430万美元的费用。同时，在2012年和2013年，微博的总运营费用分别为1.63亿美元和2.46亿美元。也就是说，新浪在2012年和2013年分担的成本分别占新浪微博成本的27%和18%。即使新浪微博独立上市，也很难避免与新浪门户在商业实现上的“左”与“右”的对立。优酷收购土豆后，它们在商业化方面几乎被扼杀，所以广告商不会愚蠢到在两个平台上都投票。所以，对于广告商来说，具有媒体属性和用户群的平台基本上是相同的，那么为什么它们要被反复放在门户和微博上呢？

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