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与其最大的竞争对手阿里完全不同，JD.com的确是一个“卖家”，这意味着它应该比阿里更注重商品供应的组织。京东在很多类别(尤其是3c类别)都采用买方模式:购买所有商品，然后在京东销售，赚取差价，需要一大笔钱。大量购买的好处是你可以得到批发价。因为它类似于对供应商的“折扣”,即使销售价格与线下价格相同，也会有空.的差价有两个缺点:1。买方需要有一个优秀的愿景，以确保货物不减少库存；2.它需要很多钱。
此外，阿里还持有桌面上最大的支付工具:支付宝，这也将让京东感到窒息。商品零售只不过是两个核心环节:货币交付和货物到达。所以京东被迫专注于“到货”，即物流和仓储。京东在这个项目上投资了多少？招股说明书有以下披露:
京东有18005名快递员，在34个城市有82个仓库，在460个城市有1453个快递中心。该公司的仓库占地130万平方米，拥有8283名仓库员工和4842名客户服务代表。
JD.com的盈亏状况一直是个谜。一方面，刘在外面说话的时候基本上没有提到这个问题，总是强调不缺钱。另一方面，也有很多疑问，尤其是当当网创始人李国庆，他甚至在微博上就JD.com到底有多少钱发生了激烈的争吵。当当网还发了一篇“京东十大问题”的文章，披露了JD.com的盈亏数据..今天，当首次公开募股招股说明书出来时，事情变得很清楚。多年来，JD.com损失了数亿美元，并且逐年扩大:2009年、2010年、2011年和2012年的净亏损分别为1.03亿元、4.12亿元、12.84亿元和17.29亿元。2013年有利润信息，但如果你仔细看，这三个季度所谓的1000万美元的利润取决于利息:它有3600万美元的利息收入(主要来自上游供应商账户形成的沉淀资金)，加上和减去两次，表明营业利润仍然是负的[i]。
京东可以做一件事，作为其对资本渴求的注脚。供应商阿富精油的创始人孟星曾在微博上表示，JD.com欠了数百万的货，这严重挤压了供应商，并向JD.com讨债。京东的供应商账龄在江湖上屡见不鲜。有些类别的夸大索赔甚至高达270天，通常需要60天左右。
就融资次数而言，京东在中国互联网企业中首屈一指。自2007年以来，该公司已进行了9次融资，总规模达18.77亿美元，其中包括13年来的一轮融资，尽管整体估值有所下降。常言道，京东绑架投资者，玩“大到不能倒”的游戏，许多投资者被迫不断献血，以确保初始投资不被浪费。
京东在上市问题上一直立场不变。不被列入名单有两个原因。一是它可能卖不出好价钱，因为它一直亏损到2013年，而且不会盈利，一旦盈利，它将提交一份ipo招股说明书。第二，不上市可以更肆无忌惮地打价格战，因为没有公开的市场压力。JD.com在封杀当当网时，利用这一地位和图书价格战，使主要从事此项业务的当当网陷入困境，无法经营毛利率较高的百货商店。
一般来说，电子商务有两种模式，一种是阿里模式，它实际上从事虚拟商业地产，并不是靠销售商品赚钱，而是靠广告收费。国外的代表是易趣(易趣赚取交易费，但本质上与阿里相似，不销售商品)。第二，京东模式是真正的零售业，在国外以亚马逊为代表。在美国，亚马逊远比易趣强，但在中国，阿里远比京东强。
事实上，中国的线下零售业还没有发展到一个发达的水平。经过30多年的改革开放，线下零售行业还没有发展到美国的程度，而网上零售正在蓬勃发展。
中国的零售业是一种分租模式，柜台分租的层次不同。在那里卖商品并挣点钱是很难的。不同层次的受益者根本不关心商品本身，这也导致商品的价格和成本过高。这是中国商品在美国更便宜的根本原因:因为在美国没有不同层次的转租，中间环节也不多。把它放到网上，淘宝天猫实际上是成本上涨的始作俑者，它对商品本身的关注远远低于京东。从商业角度来看，阿里的毛利率肯定高于京东，但从零售角度来看，京东的模式似乎更健康。
京东30多年来一直致力于颠覆中国的零售模式。它所需要的资金和资源自然是非常庞大的，而中国零售业的配套设施也不是很好。到处设卡收钱导致物流成本高，地方政府将房地产作为gdp提升的核心，导致仓储成本上升。老实说，阿里对网上零售的贡献是支付，而京东对网上零售的贡献是改变零售的运行机制。JD.com的困难要大得多，正因为如此，JD.com对资金有着巨大的需求。
京东的招股说明书仍透露出一丝曙光:近年来，销售毛利率稳步上升，2009年仍为4.8%，13年内为9.76%；13年的营业费用率也从12年的13.13%下降到10.4%。经营亏损正在缩小。各种运营数据也显示出良好的趋势，无论是活跃用户的数量、订单、总流量还是商品。
不管有没有这个打算，京东的模式其实很大，所以有很大的障碍。京东此次ipo一直有不利的传言，甚至可以与腾讯有意入股京东的另一个传言相匹配:腾讯是否想抓住低价入市的机会，利用京东作为对抗阿里的桥头堡？[2]事实上，腾讯一直从事高利润业务(游戏)，而像易迅这样的低利润零售业务不是它的强项，也缺乏兴趣。我的比喻是，如果你习惯了卖白粉，你怎么会对卖白菜感兴趣呢？让别人拼写它。
[i]这篇文章写于2月27日，最新消息是京东在2013年的损失
[ii]同样，在文章撰写完成后，腾讯宣布其持有京东的股份
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