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红杉又变红了。
京东、聚美友上市，Vipshop收购乐蜜蜂网络，公众评论赢得腾讯战略投资。这些令人眼花缭乱的资本运营都有红杉中国的支持。在并购浪潮中，红杉资本赚了很多钱。一夜之间，几乎整个中国体育产业都在谈论红杉。
红杉资本(Sequoia Capital)成立于美国，被誉为“硅谷风险投资之王”，以互联网投资闻名。2005年，以沈南鹏为首的红杉资本首次进入中国。长期以来，沈南鹏规划了更多传统产业，其在中国的声誉远不及红杉硅谷总部。2010年后，也就是进入中国的第五年，红杉中国开始部署互联网。
“最近，所有的圈子都在谈论红杉，但每个人都过度神化了红杉中国。”据我们所知，红杉资本基本上采用在中国撒网的方式。事实上，成功率远低于四分之一。你看到的是成功的项目。在互联网投资经验和投资收益方面，与红杉总部还有很大差距。”一个阿里派的人这样评论。
自从沈南鹏在2005年带领红杉资本进入中国，沈南鹏在过去的十年里给出了什么样的答案？
广厦。com 153项目，列出了21个
据红杉中国官方网站《金融周刊》记者统计，红杉中国主要投资于四个行业:消费品和现代服务业、科技和媒体、能源和环保、健康产业等。
据风能统计，红杉在中国投资了153家公司，其中21家已经上市，上市退出率约为13.7%。这样的投资成果似乎不足以让人崇拜。《金融周刊》以各种方式数次联系红杉中国的高管和公关人员，但截止到截止日期还没有收到具体回复。
据《金融周刊》进一步统计，红杉中国基金自2005年进入中国以来，已投资186次，涉及153个项目，其中互联网软件和服务投资59次，其他互联网相关投资49次，互联网领域共投资108次，占58%。在21家上市公司中，有12家是互联网公司。
“沈南鹏已经在国内互联网领域投资了近100家。目前，有这么多成功的投资。现在评价成功还为时过早。”上海一位专门从事tmt投资的pe人士表示。
从传统产业转移到互联网
其中，长期以来，红杉资本在中国的投资远远落后于被誉为“硅谷风险投资之王”的红杉总部。
纵观红杉中国近10年来投资的具体项目，我们可以以2010年为分水岭。2006年和2007年，红杉中国的投资频率大幅上升，分别为27倍和30倍，但互联网软件和服务仅分别占4倍。其他大多是传统行业。未来两年，投资频率大幅下降，分支机构投资16倍、8倍，互联网软件和服务投资进一步减少至4倍。当时，红杉甚至开始涉足房地产领域，涉足教育服务领域。在这一点上，红杉中国似乎与红杉总部背道而驰。
2010年后，互联网投资的比例逐渐扩大，从“回归红杉”到“回归红杉”，互联网投资似乎走上了正轨。据《财经周刊》(新浪微博@财经周刊、微信公众账户理财周)记者统计，红杉中国在2010年和2011年突然增加投资，投资频率分别为33倍和37倍，达到历史峰值，其中对互联网软件和服务业的投资高达33倍，占过去两年投资的一半。即使在其他行业，投资也主要基于互联网，如互联网零售、应用软件、家庭娱乐软件等。
2012年，受宏观环境影响，红杉中国仅投资8个项目，其中6个与互联网相关，2013年投资19次，互联网比例仍居首位。
这种从传统产业回归互联网产业的投资逻辑，被沈南鹏解释为:“我们所做的只是寻找个人消费在中国gdp中的增长所带来的新需求。”由于美国消费品市场在几十年前已经成熟，红杉资本只能专注于技术发展，但在中国，除了技术变革，消费品市场本身的发展也是一个巨大的机遇。”
红杉的一位lp解释说，红杉在中国采取了一种机会主义路线。毕竟，对于进入一个新市场的外国pe来说，业绩才是王道。
进入中国9年后，它吸收了122亿元
据公开信息，红杉中国团队目前管理着约20亿美元的海外基金和近40亿元人民币的国内基金，用于投资中国的高增长企业。
自2005年进入中国以来，风数据显示，红杉中国管理着12只基金，其中4只基金是2010年发行最多的，还有两只基金尚未募集，即珠海红杉基金和无锡红杉恒业基金，募集规模分别为10亿元和7.98亿元。
在正常情况下，红杉中国筹集的资金不到10亿美元。其中最大的是天津红杉巨野基金，募集资金20.5亿元，最终突破26亿元。自2012年9月以来，红杉中国没有筹集任何新资金。到目前为止，红杉中国已经管理了总计78.38亿元的资金。
那么，自红杉资本9年前进入中国以来，它在中国赚了多少钱？
从退出渠道来看，红杉主要通过并购和上市退出。红杉中国的153个投资项目中，有21个已在美国、香港和内地上市。逐一估算这21个上市项目的投资收益，发现红杉中国只有这21个上市项目，总净投资收益约为122亿元人民币。
然而，不考虑这一期间各种失败的项目成本和人工成本，红杉中国在过去9年中成功上市的21个项目已获得122亿元人民币的回报，仅19.3亿美元，而红杉总部最近仅投资6000万美元就获得了近30亿美元的利润，获得了WhatsApp 19%的股份。在红杉中国团队和红杉美国给出答案之前，还有很长的路要走。
红杉中国最赚钱的项目是奇虎360和Vipshop，净利润分别为4.98亿美元和2.37亿美元。
根据奇虎的招股说明书，红杉资本在2006年向奇虎360投资了600万美元，当时是每股50美分。2006年11月，红杉资本在第二轮投资中投资了100万美元，每股66美分。奇虎360上市首日股价达到34美元，红杉资本持有8.5%的股份，价值5.05亿美元。根据这一计算，红杉资本700万美元的投资将在5年内获得72倍的回报，并获得4.98亿美元。
2010年，红杉资本开始投资Vipshop，注资3500万美元，净利润2.37亿美元。虽然账面收入无法与奇虎360相提并论，但红杉资本作为幕后的领导者，巧妙地安排了Vipshop、乐蜂网络和巨美优品的目的地，以获取最大利润。
当然，红杉中国也投资了许多失败的公司。红杉资本(Sequoia Capital)在中国的第一个上市项目亚洲传媒(Asian Media)开局不利。尽管它成功上市并获得了7倍的收入，但一年后由于资本占用丑闻，它被迫退出市场。此外，麦考林令人不满意的表现导致他成为资本市场的垃圾股票。
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