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2014年，全球互联网行业的热门关键词仍然是“投资与并购”。如今，facebook以190亿美元的现金和股票完全收购了移动通信应用whatsapp，成为自2001年以来互联网行业最大的M&A交易；昨日下午，腾讯宣布将投资4亿美元进行公开评论，占20%的股份。
近两年来，随着移动互联网热潮的兴起，互联网企业开始大规模并购联亨，试图通过投资和并购来抢占越来越高的山头，改善移动互联网的布局。经过几轮血腥的投资和M&A战争，我们可以看到两种完全不同的想法——“全资收购”和“战略投资”。
百度向左:全资收购
facebook和谷歌等外国公司倾向于进行大规模的全资收购。上市前，facebook收购了instagram一家独资的美国照片共享应用开发商，价值10亿美元；收购狂人谷歌也专注于全资并购，旗下有50多家全资并购公司，包括youtube和andriod操作系统。在国内巨头中，百度也更倾向于整体收购:去年，百度先后收购了pps和91，后者以19亿美元的天价成为迄今最大的并购案例。
前不久，负责百度投资M&A业务的唐总结了百度的投资理念:“我们的风格不是简单地追逐概念，像辣椒一样投资...只有美丽的概念是不够的，我们必须注意习得。带来的实际价值。”
然而，全资收购通常意味着所有潜在风险都是根据订单收集的。如果成功了，它肯定会赚很多钱，如果失败了，它将是空.因此，如果不是一个拥有一定净资产的巨人来支撑，普通企业是很难承受的，这就是为什么拥有巨额现金流的facebook和百度成为这一系列收购游戏的主角。
对于facebook、谷歌和百度来说，在战略投资上花点钱只能起到防御作用。由于原公司仍然保持控制权，即使投资，也很难整合，更难形成深度协同，进一步扩张。
这一次，许多人质疑facebook，认为扎克伯格太贵，甚至嘲笑说主动去死是必要的，但事实上，每个人的争议更多的是价格。显然，全资收购的方式应该是当被收购的对象脱颖而出，而不是等待被动的情况下，以大价钱补课。
谷歌在收购youtube和andriod操作系统时没有支付190亿美元，但这两个公司现在已经支撑了谷歌帝国的一半。百度收购和pps在中国的想法基本相同。它是独资的，然后完全整合，向这些业务倾斜资源，从而促进其进一步独立上市；百度全资收购91无线后，第一阶段整合效果显著。截至2013年底，百度91应用平台在移动应用分销领域的市场份额超过40%，排名第一，日均分销量达到9000万，聚集了一批高素质的开发商。超过70万，百度和91无线未来肯定会加速整合，发挥协同效应；最明显的表现是，百度的股价在半年内上涨了50%以上。因此，从这个角度来看，如果facebook整合良好，这笔交易将会有点昂贵，但至少会有回报。
腾讯向右:战略投资
举个简单的例子，有人要求公众对张涛发表评论。腾讯投资后，未来的公众评论会放弃与高德地图的合作，选择腾讯地图吗？张涛的回答是:“我们将从用户体验的角度来做每一件事，不会单方面为用户做出竞争或其他想法的选择。”言下之意是，如果腾讯的地图不容易使用，它就不会为用户做出选择——坚持独立发展公众评论，以及它与腾讯有多大的战略协同作用，这是一个很大的问号。毕竟，公众评论想要的是微信的宝地，而腾讯想要的是更好的股价和支持它的良好前景，这也是战略投资能够带来的最大好处——无论是大还是小。
战略投资带来风险和收益的平等分享。对于投资者来说，如果他们成功了，他们将继续增持，并根据订单获得一切。例如，阿里在高德投资。如果你失败了，你可以离开而不伤到你的筋骨。没有必要对这种情况多说。
腾讯选择更多战略投资的主要原因之一是，腾讯拥有足够大的平台，无论是个人电脑还是移动平台。因此，在公众评论和搜狗的投资案例中，腾讯选择了20%至30%的股份。作为平台提供商，腾讯不需要亲自动手。只要微信和qq牢牢掌握在自己手中，数亿用户市场的诱人蛋糕自然会将这些投资者绑在自己一边。正如最近一篇文章所分析的，公众评论想要的不是腾讯的钱，而是微信上的位置。
对腾讯来说，不管它是不是全资拥有，每个人都是一个利益联结在一起的共同体，最终的结果是让整个平台生态化。因此，独资收购的垄断性不如战略投资的垄断性。因此，虽然腾讯没有绝对的控制权，但它已经掌握了绝对的主导权。
阿里的犹豫:先投资后购买
说到讲故事，阿里的收购更是如此。擅长演讲的马云更擅长向投资者和市场讲述故事。如果淘宝和支付宝是故事的骨架，那么高德就是决定故事是否完整的血肉。
阿里的战略投资目标相当多，基本上都是围绕其两大核心业务淘宝和支付宝进行的，其中不乏颇受欢迎的出租车应用——快捷出租车(Quick Taxi)。
只是尽管这个故事很容易讲，但在商业竞争中不能有任何谎言。虽然战略投资可以用最少的投资寻求最大的利益，但困难在于业务整合。虽然阿里的o2o蓝图很好，但要将高德和美团融入到自己的业务中并不容易，因为被投资方的团队显然不那么容易受到他人的影响。像这样缺乏绝对勇气和影响力的创业团队的企业，仍需要通过全资并购的方式进行整合，更不用说美国的兴集团了。
这种整合的阻力也来自阿里本身。支付宝和手机淘宝的平台属性不强。与拥有巨大流量的百度和拥有数亿用户的腾讯相比，阿里要将这些投资业务整合在一起并不容易。即使是一辆烧钱的快速出租车，它与支付宝的整合也远不如微信与滴滴打车的整合。很多时候，故事最终还是一个故事，所以我们只能不断寻找新的故事来刺激市场。
也许一切都不难看到。对于急于布局移动互联网的巨头来说，无论是全资收购还是战略投资，绝对控制权都可以真正整合协调，从而充分发挥双方优势，为用户提供移动互联网时代颠覆性的产品体验，实现公司整体战略目标。相比之下，在没有绝对的平台向心力的情况下，战略投资明显逊色，而打门票和试水的意义更大。
无论是左倾激进、右倾保守，还是徘徊犹豫，从最初的盗版模仿到目前的投资并购，蓬勃发展的中国互联网行业正日益与国际接轨。在过去的13年里，百度已经收购了91家，但是随着中国互联网bat寡头政治的加深，未来的大戏，比如facebook对whatsapp的大规模收购，将会在2014年再次在中国上演。
