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2019年上半年已经结束，公共基金中期排名的成绩单也已经曝光。今年，上证指数上涨19.45%，中小板指数和创业板指数分别上涨20.75%和20.87%，股票型基金也扫除了去年的阴霾，整体走强，其中上半年活跃股票型基金的平均增长率达到18.66%。
然而，活跃股票型基金的内部绩效差异相当明显。今年业绩排名第一的恒瑞基金和排名最后的东兴基金的增长率之差达到了74.65%。此外，与猪肉行业从去年第四季度到今年第一季度的增长不同，这导致了农业主题基金净值的大幅增长，从上半年的总体情况来看，大额消费已成为引领基金净值增长的主要驱动力。
消费类股如白酒的“三陪”表现
根据风投数据，在今年上半年的股票型基金业绩排名中，侯浩管理的招商局CSI白酒指数以73.73%的收益率高居榜首。
专注于活跃的股票型基金，由王渊淳掌舵的明星基金经理肖楠和易方达瑞恒以58.52%的收益率夺冠。上半年，王园园和刘莉莉管理的富裕国家消费主题的净增长率为58.1%，排名第二，略有差距。第三名是仅由曲阳管理的前海开源中国的稀缺资产，其上半年的净增长率为57.91%
据《红周刊》记者统计，今年上半年有27只活跃的股票型基金，净增长率超过50%，其中6只“消费”字样的基金分别是富国消费主题、银华消费主题评级、E基金消费行业、汇天富消费行业、金创何新消费主题和鹏华消费选择。从上半年开始，无论是不是消费类主题基金，消费类股几乎占据重要位置。
以瑞恒电子基金为例。今年第一季度末，基金内共有5只白酒类股，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺信农业和顾靖酒厂，上半年的涨幅分别达到69.25%、135.87%、98.79%、90.72%和122.61%。此外，诸如格力电器、美的科技和苏泊尔等消费类股也获得了不错的收益。
从基金以往的持股情况来看，几乎没有大规模的头寸调整。因此，据推测，自今年第二季度以来，该基金还可能持有大量消费类股，如白酒，从而取得可观的收益。
价值型赢得增长型？
事实上，该基金的基金经理肖楠一直擅长安排消费类股。今年上半年，由E基金独立管理的消费行业也以56.33%的收益率在活跃股票基金中名列第六。值得注意的是，在2017年的同类基金排名中，E基金的消费行业获得了冠军。当然，“冠军”的诅咒在小楠身上应验了。去年，在市场低迷的时候，他指挥下的基金业绩被彻底抹杀，而E基金消费行业的净增长率仅为-23.47%。虽然小楠管理的基金短期表现有所波动，但风数据显示，过去7年其总回报率达到了271.29%，而上证综指同期仅上涨了44.86%。
这一次，萧楠能够东山再起，这当然与他长期以来的投资理念有关。他信奉“以合理的价格购买优秀的公司”，寻找具有高质量成长能力的公司，并通过长期持有来抵消股价的随机波动，而消费类股只是具有优秀业绩和成长能力的公司。
除了肖楠，与他有着相似投资理念的明星基金经理也在今年上半年取得了令人瞩目的成绩。例如，今年上半年，景顺长城的内需增长、景顺长城的新兴增长和刘艳春管理的景顺长城的内需增长分别达到56.81%、55.55%和54.62%。此外，在邱杰、谢志宇、李永兴等明星基金经理管理的基金中，也有半年净增长率超过40%的产品。
与此形成鲜明对比的是基金经理的增长风格，他们在今年上半年“受挫”。例如，截至6月30日，该基金自4月3日成立以来的净增长率仅为-7.25%，在1159只类似基金中仅排名第686位。去年成立的中耕价值试点今年上半年的净增长率为19.92%，仅次于同期的上证综指。
傅鹏波也面临着同样的尴尬。他管理的瑞源基金的增长值是3月36日设立的，截至6月30日，该基金自设立以来的净增长率仅为-1.35%，在同类基金中仅处于中游水平。不过，上述明星基金经理之前都取得了辉煌的长期业绩，而在市场风格轮换之后，或许基金的排名会再次洗牌。
“不利位置调整”已成为业绩不佳的原因
在今年的整体市场上涨中，仍有基金出现负净增长率。以今年前成立的活跃股权基金为统计对象，上半年净增长率为负的基金数量已达40只。其中，上半年民生加银新动力的净增长率为-10.26%，排名倒数第一。
此外，今年上半年华安新泰丽和绿茵伯里的净增长率分别为-9.23%和7.72%，分别位居倒数第二和第三。《红色周刊》记者发现，这部分资金或多或少存在仓库调整失误的问题。
以华安新泰力为力量，根据基金季度报告，今年第一季度末基金持股比例为0，债务持有比例为75.82%。因此，今年第一季度，基金没有赶上股市上涨的列车，第一季度的净增长率仅为52.63%。从今年4月16日开始，该基金的净值开始暴跌。截至6月30日，该基金的净值增长率为-9.62%，而同期上证综指也下跌了6.26%。因此，该基金可能在第二季度增加了其股票头寸，但结果适得其反。
高中入学考试的成绩单不代表年终成绩。下半年，各基金可以继续努力，争取好的年终排名！
[编辑:荔湾]
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