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一张欺诈照片揭露了上市公司海外项目的老欺诈案，最终使涉案的投资银行家面临被清除出行业的惩罚。
6月28日晚，中国证券业协会发布自律措施决定，对深湾宏源投资银行项目员工周乐进行纪律处分，吊销其职业资格证书，并拒绝接受其执业申请三年。本来，这是一种普通的行业自律处罚，但从所涉案件的内容来看，这并不简单。
事实上，周乐拍摄的这份所谓“图文不一”的照片，是在回答上市公司圣百特(st Baxter)非同寻常的财务欺诈案(原股票名称:“雅百特”)中起到关键作用的验证证据。
由于这张虚假的照片，上市公司可以伪造虚假的海外业务交易，虚增利润，抬高股价，实现借壳上市的业绩承诺。更夸张的是，这起重大欺诈案还引发了一个国际笑话，上市公司与巴基斯坦政界人士伪造信件，最终吸引了外交部的力量来“正视”。
最终，深圳证券交易所因圣巴克斯特金融欺诈案被迫退出市场，中国证监会也对上市公司实施了处罚。目前，*圣巴克斯特仍处于停牌状态，约有35，000名股东深陷其中。
投资银行家因虚构的现场照片而被罚款
首先，看看行业协会自律处罚的内容。
根据上述决定函，神湾宏源证券是耀邦2016年非公开发行股票的主办机构，周乐是该项目的协办单位和承包商。2016年9月28日至30日，根据中国证监会发行部的要求，我们与金源证券、中华会计师事务所、君泽君律师事务所等相关人员赴巴基斯坦考察亚巴特木尔坦项目。
访问期间，周乐拍摄的“木尔坦项目照片”是访问期间获得的重要验证证据。但是，根据中铁一局巴基斯坦分局提供的木尔坦公交线路描述，周乐拍摄的上述“木尔坦项目照片”不是木尔坦公交线路的照片，而是伊斯兰堡公交线路站台的照片。
那么，“狸猫换王子”这个把戏的后果是什么呢？
证券业协会明确指出，伊斯兰堡公交站的这张照片冒充木尔坦项目现场检查照片，导致沈万红元出具的《江苏亚贝特科技有限公司木尔坦地铁公交项目专项检查报告》存在虚假陈述。周乐在非公开发行项目现场核查中，弄虚作假，不诚实守信，勤勉尽责。
对此，中国证券业协会决定给予周乐取消其执业证书(一般证券业务)并在三年内不受理执业注册申请的纪律处分。同时，该纪律处分记录在协会证券业从业人员诚信信息管理系统和中国证监会诚信档案数据库中。
伪造的信件惊动了外交部
事实上，投资银行家的照片欺诈只是圣巴克斯特欺诈案的冰山一角。因为这些小照片，上市公司可以虚构海外项目的商业交易，从而扩大利润和提高股价。
从以上照片中使用的项目判断，事件的起因来自*圣巴克斯特2016年3月的固定增长计划。当时，上市公司Yabate计划通过固定增资筹集不超过10亿元的资金，用于补充营运资金。在上述计划中，上市公司表示公司正面临一段发展机遇，其主营业务继续快速发展。2016年，国内市场将达到100多亿元，并将在未来五年保持快速增长。
同年3月，*圣百特发布的2015年年报数据显示，2015年公司实现营业收入9.26亿元，净利润2.66亿元。根据年度报告，利润主要来自巴基斯坦的一个地铁项目。根据公司的公告，巴基斯坦雅巴特和木尔坦之间的城市快速公交线路项目的收入超过2亿元，占全年销售总额的21.8%。
然而，这个带来丰厚收入的海外项目最终被证明是一个由上市公司创造的不存在的项目。
2017年4月6日，中国证监会对上市公司耀邦涉嫌违规进行了调查。据调查，2015年至2016年9月，耀邦虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润约占公司当期利润的73%，2016年前三季度虚增利润占20%。
在中国证监会当年的调查中，工作人员发现*圣百特的借记公司和供应商都是空的空壳公司，木尔坦发展机构和Yabate没有经济关系或资本交换。当时，该公司签发的关于巴基斯坦政要的信件和工程建设合同是伪造的。
然而，其虚假项目和虚假业绩的根源在于重组和借壳上市时做出的承诺。2015年8月，亚巴特成功在中联电气上市。作为重组的条件之一，新股东承诺未来三年Yabate的利润不低于10亿元，2015年至2017年分别为2.55亿元、3.61亿元和4.76亿元。
除了上述投资银行家的照片外，上市公司甚至敢于伪造海外商业信函，这最终引起了外交部的警觉，证实了他们的欺诈行为。2017年9月4日，外交部发言人耿爽在例行记者会上证实，经中国证监会和巴基斯坦有关部门调查，该公司出具的有关巴基斯坦政界人士的信函是伪造的，没有证据证明雅巴特与巴基斯坦任何公司或个人有经济关系和金融往来。
根据央视此前的报道，为了增加这一虚假行为的真实性，*圣百特与海外公司伪造了虚假的建筑材料出口合同，将申报出口安哥拉的货物运往香港，然后通过第三方公司将这批建筑材料运回，从而实现了一个虚构的海外项目正在建设的假象。事实上，2012年前后，当贸易公司集中欺诈现象爆发时，这种境内外业务空转移的现象受到了市场的高度关注。
据调查，7个国家和地区的50多家公司被用于转账，100多个银行账户被用于转账。
2017年12月，中国证监会发布《处罚决定书》，责令圣百特改正，予以警告，并处以60万元罚款，对当时监事会的20名成员处以3万至30万元罚款。在这一处罚决定中，中国证监会还明确表示，导致造假的“木尔坦公交站牌照片”也成为重要证据。
上市公司濒临退市
自重大欺诈案公布以来，*圣巴克斯特的股价开始了一个过山车市场。自2017年4月6日中国证监会正式立案以来，耀邦的股价一路下跌，从停牌前的最高17.71元跌至1.31元，跌幅超过90%，市值蒸发122亿元。
2018年7月5日，深圳证券交易所针对上市公司圣百特(st Baxter)的公然欺诈行为，推出了强制退市机制。7月6日复牌后，*圣百特股票交易实施了退市风险预警。7月6日，*圣巴克斯特下跌，其股价被锁定在每股4.75元。
2019年5月10日，*圣巴克斯特宣布，根据最初的规定，该公司的股票从2018年7月6日至2018年8月16日已到期30个交易日。经本公司申请，自2018年8月17日开市以来，本公司股票已停牌。根据通知，该公司的股票继续停牌。如果深交所根据新规定决定强行退市，将不会给我公司30个交易日的停牌时间。
重大欺诈案件也吸引了投资者的上诉。2018年3月15日，上交所投资服务中心公开招徕因亚巴特虚假陈述而受损的中小投资者，并提起证券支持诉讼，追究公司实际控制人陆永和亚巴特的主要赔偿责任。首批28名投资者共索赔人民币188万元。根据去年公开报道的数据，近600名中小股东参与了上市公司Yabate的欺诈，索赔总额超过2000万元。
值得一提的是，早在2017年，*圣百特董事长陆永就在公司官方网站上发布了“雅巴特董事长陆永公开致歉信”，承诺雅巴特和公司管理层将积极讨论相关“赔偿”事宜，以补偿因此次事件遭受投资损失的广大投资者。
然而，自那以后，该公司的薪酬一度停滞不前。2018年，当投资者和上市公司举行法庭听证会陈述上述案件中的索赔时，*圣百特声明其不应承担向股东支付赔偿的责任和义务，并且不同意赔偿或调解。
截至2019年第一季度，公司股东人数目前为35，000人。这也意味着，当上市公司濒临退市时，这些投资者仍然面临着无法解决问题的风险。
