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在美国上市是一件高难度的事情，但作为即将登陆美国的中国公司，ipo显然并不容易。提交ipo申请和上市之间有108，000英里的距离。在此期间，我们要提防媒体、反对者和监督。作为准上市公司，一些不幸的人在上市前跌入门槛，提交材料，完成路演，甚至准备敲钟，但跌入上市门槛。
1.怡海汽车租赁公司
故障时间:2014年11月
失败原因:匿名举报，涉嫌数据欺诈
上市可能性:50%
行业:汽车租赁
创始人:张瑞平
2014年11月14日，本应是该租赁汽车在纳斯达克上市的日子，但消息传来，该公司当晚暂停了ipo。关于暂停上市的原因，怡海汽车租赁的官方声明称，该声明被严重指责为不真实，影响了股东、投资者、员工和用户的利益，因此延期上市。然而，11月14日晚，一封匿名信出现在一家汽车租赁承销商的网站上，信中列举了该公司的七大罪行:(1)将该公司已经丢失或不再拥有的特定车辆添加到车队数据中，从而谎报了车队规模；(2)将不再适合租赁或运营的特定车辆添加到车队数据中，从而虚报车队规模；因为公司设定了较低的折旧率，所以它以高于实际水平的残值列入公司的资产负债表；(3)丢失或闲置的车辆计入仍在运营的租赁车辆，夸大了车队的利用率，从而夸大了租赁交易量；(四)伪造合同，从丢失和闲置车辆中创收，并在提交招股说明书前增加此类活动；(5)在2014年前两个季度成立或收购了多家皮包公司，并与一家汽车租赁公司进行虚假交易；(6)2014年前两个季度拖欠大量第三方服务提供商款项，虚报成本；(7)雇佣流量生成服务提供商夸大网站流量。
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由于这些问题，怡海汽车租赁公司发表声明，宣布将于11月18日上市。作为国内汽车租赁公司，怡海汽车租赁和神州汽车租赁先后在美国上市，似乎也在进行上市追逐竞争，这与此前Jiji.com、Handan.com、沃沃集团等58个城市的经历非常相似。
根据怡海汽车租赁的最新招股说明书数据，2014财年第三季度的财务报告显示，怡海汽车租赁第三季度的净亏损为2690万元，较去年同期的3870万元的净亏损有所收窄。据新华社报道，怡海汽车租赁的首次公开募股申请文件显示，其财务业绩在过去三年稳步增长，今年上半年收入同比增长近50%，是行业平均增长率的两倍多，达到3.85亿元。
作为一家成立于2006年的汽车租赁公司，怡海汽车租赁的主要业务是为个人和企业用户提供汽车租赁服务。目前，它在全国90多个城市拥有700多个直接服务网点、100多种车型和15000多辆汽车。
笔者认为，作为一家在中国广受欢迎的汽车租赁服务公司，汽车租赁上市的可能性仍然很大，但上市之路永远不会平坦。
2.触摸技术
故障时间:2014年5月
失败原因:持续亏损、单一性能、公司的独立发动机未被认可
上市可能性:50%
行业:手机游戏
创始人:陈浩志
2014年5月，就在股票交易代码得到确认的五天后，触摸科技(Touch Technology)创始人陈浩志发布了一封内部电子邮件，称该公司已决定推迟在美国的ipo计划。至于主要原因，陈浩志认为，估值被资本市场低估了。这主要是由于触摸的整体价值下降，因为引擎故事没有得到认可。
触摸技术的兴起源于手机游戏的兴起。这款热门手机游戏带来了多少收入，后者又依赖于它多少？当你看数据的时候你就能看出来。截至2013年底，触摸科技共运营了98款手机游戏，其中16款为自主开发，82款为代理。这个数字似乎相当大。然而，从2011年推出到2013年，只有钓鱼系列为触摸技术贡献了74.1%、61.8%和73.4%的收入。另一组数据更有趣。从2011年到2013年，所有自主开发的触控技术游戏分别贡献了82.3%、63.2%和73.5%的收入。也就是说，以2013年为例，除了钓鱼系列之外，15款自主开发的游戏仅占总收入的0.1%，少得可怜。
Touch一直担心它的游戏引擎cocos2d-x没有被认可。这是什么样的游戏引擎？申生，射手座的创始人。在智湖，认为cocos2d-x是麻省理工学院协议的开源引擎，这与许多标准化的开源许可协议相同-“被许可方有权使用、复制、修改、合并、出版、分发、再许可和/或销售软件和软件副本，并授予供应商相同的权利，但遵守以下义务:软件和软件的所有副本必须包含上述版权声明和本许可证声明。翻译成白话:没有人能说他对cocos2d-x的代码有完全的控制权。说清楚点，即使Touch拥有cocos2d-x的商标，拥有域名，甚至拥有特定版本的版权。然而，根据许可协议，touch control不能限制任何人使用、复制、修改、合并、发布、分发、重新授权甚至出售cocos2d-x代码。即使市场份额很高，触摸也不能被引擎收集。
因此，根据之前华尔街分析师的意见，Touch Technology的cocos2d-x游戏引擎可以占据一定的市场份额，因为它是一个相对轻量级的引擎，并且对unity engine的高级充电功能采用免费策略，但是这导致了开源cocos2d-x与其商业价值之间的矛盾。投入巨资的cocos2d-x更像是触摸技术公司的鸡肋，但遗憾的是它毫无品味。
我不太了解很多游戏术语，但是作为一个国内的手机游戏行业，根据公开信息，自2014年以来已经推出了大约4000款手机游戏。如果算上剥皮、复制和非正式发行，今年上半年手机游戏的发行量已经超过5000款，但只有约3%是盈利的。也就是说，如果Touch是一家移动游戏公司，它将面临巨大的利润压力，这也是它积极推广自己的游戏引擎的原因之一。然而，对于一般不被华尔街认可的游戏引擎来说，在中国手机游戏和趣味游戏上市后，失去机会的触摸上市的估值将不可避免地大幅降低。根据显示，触摸技术在2011年、2012年和2013年的调整后净亏损分别为2460.2万元、5082.4万元和4975.3万元，这是一个持续较高的亏损，与版权问题有关。
似乎触摸上市的可能性很高，但似乎有太多的问题，以获得高估值。
3.处理网
故障时间:2012年6月
失败的原因:严重损失、会计舞弊嫌疑和对手报告
上市可能性:5%
行业:团购
创始人:吴波
2012年6月，他原本计划登陆纳斯达克第一家国内团购网站Handan.com，却突然向美国证券交易委员会提交了一份最新文件，宣布取消之前提交的上市申请，这在业内引起了轩然大波。但是，纵观发展经验，不难看出，2012年邯郸。com已经从顶峰跌落到半山腰，公司的员工人数已经从顶峰时期的约6000人悄悄减少到3000人，而中高级员工也经常流失。据报道，2012年4月至6月，Handan.com副总裁宋立明、公关总监文杰和营销总监郑斌仅用了三个月时间就辞职了。
当然，阻碍Handan.com IPO也可能导致竞争对手的过度关注。一条在业内流传已久的消息，”一位未透露姓名的投资人士表示，作为Handan.com的反对者，沃沃团选择2012年春节期间的路演，不仅是为了避开舆论，也是为了避免一些不可控制的因素。他透露，沃沃集团首席财务官吴明东此前曾恶意向证交会举报处理财务问题。吴在关注公众的时候用这种方法拦截了几个竞争对手，使得距离上市还有一步之遥的竞争对手功亏一篑，如聚集了很多人熟知的人。而且，吴明东在港口时期的一些做法可能成为不可控因素，这些不可控因素在被关注的情况下是不敢被一一挖掘出来的。因此，沃沃集团选择在春节期间进行路演，以避免受到更多关注，避免一些无法控制的风险。”
Handan.com有可能上市吗？笔者认为邯郸。com曾遭受过多次打击，上市之路更加艰难，但并非不可能。
4.沃沃集团
故障时间:2011年11月
失败原因:财务状况不佳，承销商退出
上市可能性:1%
行业:团购
创始人:徐茂栋
2011年春节期间，沃沃集团已经在美国进行了一次秘密路演，但随后传出上市日期被推迟的消息。有业内人士评论说，沃沃集团的路演更像是一场无中生有的路演战，所以我不敢在这里做任何猜测。然而，据国内媒体报道，2011年，窝窝团已陷入丑闻漩涡超过半年。2012年初，该公司被证实没有上市的希望，这遭到了投资者的集体鄙视，瑞士信贷(Credit Suisse)、高盛(Goldman Sachs)和美林(Merrill Lynch)等许多国际投资银行拒绝代表其上市业务。投资界分析，沃沃集团未能上市的主要原因是其采用了野蛮的并购方式、财务状况不佳以及自身面临的各种问题，这使得资本市场已经深恶痛绝。
沃沃集团作为一个引人注目的进入者，自开始进入国内团购市场以来，已经成为百团大战的领导者。然而，随着团购市场逐渐降温，此前依靠高投资获得成功的徐茂栋似乎遭遇了大幅下跌。沃沃集团将来有可能再次上市。在我看来，永远不要说这是不可能的。
5.Kaixin.com
故障时间:2011年7月
失败原因:自身问题与中国股市危机
上市可能性:1%
行业:社交网络
创始人:程炳浩
似乎许多中国互联网公司未能在美国上市，在2011-2012年股市危机的阴霾下，它们都失去了机会。Kaixin.com也属于这样不幸的孩子。2011年7月，Kaixin.com被证明是失败的，此前有传言称其已被列入名单。至于原因，主要是自我流动严重下降、中国股市危机和竞争对手上市，这些都不利于自我讲述。
根据alexa当时显示的数据，Kaixin.com的流量呈现出明显的下降趋势，尤其是最近三个月，用户数量和页面访问量分别下降了25%和40%，人均页面访问量也从春节期间的40次下降到25次左右。从阿列克谢排名来看，Kaixin.com已经落后于新浪微博、Renren.com、豆瓣和腾讯朋友等社交网站。
2011-2001年对中国股市来说是一场灾难。那一年，包括迅雷和Kaixin.com在内的许多互联网公司都被压在了上市名单之下。5月4日在美国纽交所正式登陆的每个人都成为美国第一个上市的sns社区网站，收盘价为18.01美元，比发行价上涨28.64%，首日市值达到71.2亿美元，给了Kaixin.com一个充分的打击。
在今年的中国欢乐活动中，Kaixin.com首席执行官程炳浩表示，Kaixin.com将转变其战略。作为“快乐游戏”的子品牌，今年将实施“三精”战略——精品、精经营、准品牌。未来将转向手机游戏的Kaixin.com能否上市，我认为太遥远了。
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