葛彦松：牛市格局已定根本停不下来-国土报中文版

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上海资产管理有限公司董事长葛发表了题为“新常态下的股市机遇”的主旨演讲。在谈到股市时，葛说，新政府的改革是前所未有的，它为国民经济的发展注入了动力，释放了活力；让人民普遍享受改革开放带来的红利；这将进一步激发普通劳动者参与经济建设的积极性和创造性，为经济转型升级和提高质量效率奠定基础。在经历了七年的熊市之后，股市将会赶上这场深层次改革的快车，在经济发展新常态的帮助下，也将酝酿一轮新的牛市。

葛彦松：牛市格局已定根本停不下来

以下是讲话的全文:

亲爱的朋友:大家好！

最近有两个主要热点:一是原油价格暴跌；一个是飙升的a股。

原油价格下跌的逻辑非常清楚，这主要是由于乌克兰危机引发的地缘政治危机，然后俄罗斯与西方国家(主要是美国)的矛盾加剧。石油是双方博弈的焦点。如果油价下跌，俄罗斯经济将受到抑制。当然，原油价格暴跌的另一个直接驱动因素是，美元的持续升值导致以美元计价的大宗商品价格下跌。

大多数投资者并不清楚a股飙升的逻辑。许多投资者仍然不相信牛市已经到来。一些投资者预计，在踏上之前的市场后，会出现回调，但他们不认为调整会在不久的将来越来越高，而且这种高企是可怕的。至于股市，我的观点非常明确。牛市模式已经开始。套用一则广告，它根本无法停止。

支持股市的逻辑有很多。我主要谈三点:

1.新常态下，国民经济继续释放动力，增强活力

众所周知，粗放型经济的发展模式已经走到了尽头。高能耗、高污染、低效率的企业在政策推动下被关停并移交给新政府后，采取了果断措施，频繁出台新政策，积极深化改革，发放了大量政策红利。到目前为止，已经形成了一个良好的局面，可以说，一个新的经济发展趋势已经形成。从新注册公司的成长中，我们可以看到人们的创业热情已经被点燃。

葛彦松：牛市格局已定根本停不下来

特别是上海自由贸易区的建设、中韩中澳自由贸易区协议的签署、中央企业改革的推进以及沿线地区的发展将为经济发展带来巨大的推动力。

尽管宏观经济层面仍存在许多不确定因素，但从目前开始，新政府显然有应对复杂局势和危机的答案。

2.新常态下的投资模式

在过去的十年里，中国经济高速发展。最突出的特点是，房地产是带动几十个相关产业发展的支柱产业，并出现了繁荣的浪潮。然而，房地产经济的弊端是显而易见的:大量的资金被存放，这挤压了行业。目前，整体房价处于高位，短期内难以吸引大量投资资金。

然而，传统产业的转型升级不会一蹴而就，政策的传递和消化需要时间。工业领域融资难、融资贵、成本高、利润薄、就业难等问题难以在短时间内解决，敏感资本难以吸引。

排除这些投资渠道后，让我们来看看已经遭受了7年的a股市场。全球股市总体上处于高位。在房地产滞胀和实体困难的对比下，a股市场对追逐利润的资本充满了无限的诱惑。

3.新常态下的股市改革红利

新常态下，管理层退出了一系列股市改革措施:如沪港通开通了两地渠道，为a股市场带来了增量资金；例如，即将进行的登记制度改革为a股的长期健康发展奠定了基础。

此外，在宏观经济运行仍存在一些不确定性的情况下，稳健的货币政策和积极的财政政策将长期保持不变，这对长期资本是有利的。大量资金将陆续涌入资本市场，其中股票市场是主要的吸引力。

从今年5月到11月，a股已经连续7个月上涨。涉足空的投资者期待着回调，而一些盈利的投资者担心他们的利润会被另一次下跌所吞噬。但我想说的是，一旦这种趋势形成，短期内很难逆转，即使中间有回调，也不会有太大的空.所谓的空头还没有死，还有不止一个头，而连续逼迫空市场会引起空头恐慌等等。然而，/きだ请记住，我说的是回调，牛市模式不会改变，也就是说，市场前景很难再次跌破1949点。

葛彦松：牛市格局已定根本停不下来