互联网金融开始变质了吗？-国土报中文版

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在所有的国民经济类别中，金融服务从根本上讲与经济安全相关，因为基本上所有的投融资服务都是通过金融业的“合法”渠道进行的。即使是目前不受监管或监管力度不够的影子银行，也大多是通过传统金融渠道融资的项目，如财务管理、信托、资产管理等。

随着互联网金融的深入发展，从简单的网上理财和支付，已经进入了一个更加深入的网上投融资环节，不同的资金渠道通过p2p连接起来，一端是投资者的资金，另一端是项目来源，或者已经从简单的信贷项目扩展到金融机构的资产(特别是一些金融机构迫切需要回收流动性或处置项目资产)。

从这个意义上说，虽然互联网金融从服务个人和小微企业开始，降低了投融资服务的门槛，但另一方面，它也通过与传统金融机构的连接，实现了传统金融项目的网络化。或者，说白了，互联网金融不能坚持自己的立场和底线。虽然它有能力和条件很好地为屌丝服务，但在“集体行动”的逻辑下，帕累托最优很难实现。现实的结果是，互联网平台通过屌丝积累了市场品牌和人脉后，转而讨好高富帅。

互联网金融开始变质了吗？

当然，一方面，面对高富帅的诱惑，一些互联网金融企业很容易失去他们的底线。毕竟，直接引入金融机构的资产项目更“短而快”，风险控制成本相对更经济，因为小微和个人的融资环境一直是中国的难题。特别是今年主要商业银行不良贷款基本增加。作为互联网金融的主要服务提供商，p2p实际上许多平台的风险控制力度和防范能力还没有达到银行。正因为如此，一些平台服务在项目来源方面与传统金融机构进行了合作，如信托、融资租赁以及一些担保公司和小额贷款公司的资产。

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另一方面，传统金融机构迫切需要更多的渠道将项目资产证券化，尽快回收流动性，以满足监管要求或进行下一轮项目投资。如果选择进入传统的金融渠道，要么开展类似租赁资产的保理业务，要么开展资产证券化(门槛较高)，要么将其设计为银行理财产品，通过银行渠道变相转移资产。然而，上述任何一种传统金融渠道仍然受到严格的政策监督和评估约束，在金融业改革和银行清理不规范同业的趋势下，经营方式将越来越少。

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因此，越来越多的金融机构将一些不容易处理的资产或项目转移到互联网金融，互联网金融仍然是一个“三不”(无准入、无监管、无门槛)的渠道。由于没有监管，任何类型的资产理论上都可以成为互联网上“众筹”的对象，就像目前一些p2p平台运营的模式一样。在这种趋势下，一些p2p平台出现了p2f(f代表金融机构的项目资产)的趋势，即利用屌丝人的钱为高富帅的项目和资产服务，产生了一种新的模式，这与互联网金融的概念有着本质的对立。

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如果他们像一些p2p平台一样成为传统金融机构和资产的服务提供者，p2p还能坚持服务小微个人的定位吗？互联网金融还能忠于最初的愿望吗？从目前的监管趋势来看，网络金融的定位是对现有传统金融机构的补充。由于它是一种补充，因此不可避免的是，传统的金融机构在未来将不会继续让项目资产进入一些“证券化”或转移的平台。而且，对于互联网金融平台来说，由于其风险容忍度和预警系统还没有达到金融机构的数量级，一旦被一些机构的高风险资产拖垮，金融风险就会发生传导，从而不可避免地导致死亡。

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