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有趣的是，2011年微软收购yammer的交易总额大致相同。那年6月，我们的明道刚刚完成了第一个测试版的开发，并在我上一个创业项目公司开始测试和使用美华信息长达半年，至今已有三年多了。
Slack的估值令人惊讶，相当于今年预期收入的100倍。根据公布的付费用户数量，这相当于每个用户15，000美元。根据slack目前的平均定价，每个用户的年费是100美元，这相当于这些客户150年的收入。
幸运的是，vc的估值模型已经过了早年根据用户眼球定价的无知时期。静态的现有价值并不重要，但获得客户和利润的能力很重要。我试图从内部人士的角度来分析这一现象，这可能有助于许多企业家在b2b门内外徘徊。
Slack在现阶段的高估值来自三个方面:
1)获得大量新客户的能力
slack本身提供的社交消息流应用程序(statusfeed)并不是什么新鲜事，yammer、socialcast、podio等企业社交网络已经在4到5年内实现。与硅谷大量的saas初创产品相比，除了flickr的butterfield带来的界面设计之外，还有一个重要的“应用集成”策略。为了解决用户在社会信息流中的具体问题，slack没有搭建自己的应用平台，而是把自己放在网络的节点位置，允许用户根据自己的需要快速加入主流产品的集成。在这个过程中，用户只需要登录并在另一个应用程序中授权他们的帐户(美国大多数saas应用程序都提供api)。
通过slack的现有集成服务列表，让我们来看看美国公司使用的saas服务:
任务管理:体式，开花，特雷罗，支拉，中枢追踪器
存储:收纳盒，盒子，谷歌驱动器，
发送的邮件:mailchimp，
客户服务:Zendesk、Reamaze、SupportFu、Groove、
操作监控:pingdom，
交流:谷歌闲逛，
我估计slack可以在半年内将这个列表扩展到大约200个，基本上可以满足90%以上的用户需求。对于slack，添加支持的应用程序集成可以在1-2个开发和测试工作日内完成，因为大多数应用程序遵循非常一致的标准。
这种“应用集成”策略方便了slack和客户，是slack快速获取用户的法宝。想象一下，你的团队已经在用体式来管理任务，用谷歌驱动来管理共享文档。现在，有一种服务可以帮助您进行集成，即使它只是单点登录(sso)，它已经很有价值了。事实上，slack还支持集成外部应用程序的集成搜索。这就是为什么在slack公开测试的第一天就有8000名团队用户涌入。
如果这个策略如此有效，为什么其他人不这么做呢？事实上，硅谷有几家公司采用了类似的技术解决方案。ifttt是最早的发起人，但它并不专门服务于企业市场。另一个zapier是ifttt的b2b版本，但它并不专注于在企业协作领域应用这一策略。meldium只是将saas应用程序的sso解决方案定位得太轻了。在这个过程中，slack抓住了市场机会，明确地将自己定位在一个具有巨大价值的市场中，并以一款具有卓越体验的产品征服了用户。
那么，为什么明道不这样做呢？实际上，我们也在做同样的事情，但是在中国没有太多大规模的saas应用。我刚才列出的各种saas应用程序都与中国相对应，目前中国用户的强烈需求不是集成，而是基础应用程序本身。考虑到这种环境的巨大差异，我们应该很沮丧，但我们不是，因为这件事三年前就被搁置了，在美国也是一样。今天加入saas应用矩阵的大多数企业家以前都来自消费互联网领域，只有贝宝、推特、脸书、谷歌和雅虎推出了数百名saas企业家。他们以前从未参与过传统的企业软件市场。
2)盈利能力
国内科技媒体上关于slack估值的大多数报道都揭示了这一重要事实。slack的收入增长非常快，预计今年的年度订阅收入将超过1000万美元，这是由于硅谷初创企业的集中进入，而且还有许多拥有1000多人的互联网公司。
但更重要的是，saas的盈利来源于:
1)极低的边际成本(带来极高的毛利)
2)非常高的客户终身价值。
几乎任何多租户saas应用程序都可以实现第一点，但只有少数优秀的应用程序可以实现第二点。在美国，大多数saas应用的定价为5-30美元/月/人(根据应用的性质，单价越高，单价越低)，因此用户计算的arpu不会有很大的不同，但是客户粘性(续订率)却有很大的不同，较高的续订率可以直接转化为较高的客户终身价值。一个简单的公式，如果arpu=1000元，80%的更新率，客户的终身价值是5000元。
另一方面，优秀的应用会带来强大的口碑效应，因为口碑带来的客户获取成本极低，而用户使用普通互联网推广带来的成本比大多数人想象的要高得多。Slack的第一年客户几乎都是口碑带来的，这肯定会提高其盈利能力。
然而，我认为硅谷科技行业的工作人口约为500万。在slack的第一波用户之后，当它发展到美国的传统经济腹地时，获得客户的成本将不可避免地增加。
那年，我偷了我的老师去参加yammer的会议。在晚上的鸡尾酒会上，我遇到了一位来自芝加哥的传统商人。他真的问我:他们在做什么？
3)巴特菲尔德和他的团队
是的，任何估价都不会考虑人为因素。不用说，slack创始人的背景至少有一个flickr的成功案例(2005年卖给雅虎)。如果你看看几个明星企业家的项目估值，这个规律是显而易见的。人为因素的分量很重。
Slack的增长过程实际上并不像想象的那样迅速和爆炸性。巴特菲尔德2009年在2009年离开雅虎后成立了小斑点公司。我告诉过你这家公司从事网络游戏。你相信吗？事实上，该公司已经筹集了2000多万美元，投资者是accel，谁继续跟进这一轮，和著名的安德森。经过三年多的运营，公司被彻底关闭，核心成员开始采用slack的原型，因为tiny speck在公开版本发布之前很久就在内部使用了这个工具。这个故事与yammer非常相似。
在这个估值传奇出现之前，slack已经在一个失败的项目办公室呆了三年多。
这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
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