传黎瑞刚将合并东方明珠与百视通打造千亿航母级国有文化传媒上市公司：资本-国土报中文版

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东方明珠和bestv自5月29日以来已停牌三个多月，今天上午发布了《大新闻》。据《上海证券报》报道，从多种渠道了解到，由李瑞刚执掌的上海文光的重大资产重组已经确定。除了a股文化传媒领域排名第一、第二的bestv和东方明珠公司的合并，文光的许多优质资产，如上视电影、东方购物等也将注入，a股文化传媒的第一家上市公司即将诞生。

传黎瑞刚将合并东方明珠与百视通打造千亿航母级国有文化传媒上市公司：资本

整合:1000亿载体级国有文化传媒上市公司启航

上海文光是中国唯一拥有两个上市公司平台的国有企业。在迎来李瑞刚回归后，smg一直在策划文光的大、小一体化战略，而这两家上市公司一直是这一大局的核心焦点。《上海证券报》采访了一位精通国有文化传媒企业资本运营的投资银行家。此人认为:“bestv和东方明珠合并成一个新的上市公司平台，文光集团的优质资产被分批注入，从子公司到集团战略。水平，开创新的上市公司新格局。”

传黎瑞刚将合并东方明珠与百视通打造千亿航母级国有文化传媒上市公司：资本

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根据东方明珠和bestv上半年的财务报告，如果这两家公司的合并净利润达到9.95亿元，那么可以合理地设想年净利润超过20亿元。此外，还有上海文光旗下的其他企业，如上海电影工业和东方购物。2013年，上海电影产业的收入接近6亿元，过去三年的复合增长率超过60%。当年净利润超过8000万元，预计2014年将超过1亿元。2013年，中国领先的电视购物行业东方购物销售额超过80亿元，净利润近5亿元。无论未来的市场价值如何，也无论媒体行业报道的内容如何，称其为“空航空母舰”都不为过。

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场景:中央媒体集团的布局

8月18日，习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第四次会议，审议通过了《关于推进传统媒体与新兴媒体融合发展的指导意见》。习近平强调，要努力打造一批形式多样、手段先进、具有竞争力的新主流媒体，打造几个实力、传播力、公信力和影响力都很强的新媒体群体。

显然，东方明珠和bestv的大合并是对中心布局的强烈反应。虽然上海文光及其两家上市公司尚未证实这一消息，但相信东方明珠、bestv和上海文光一旦在近期恢复交易并获得这一重大政策的一等奖，将会带来巨大的“利润”。

在中国，好的资本故事不一定是好的企业

如此大规模的资本故事肯定会在股市引起轩然大波，但一个好的资本故事可能只是国有企业框架内的一个好的资本故事。打造或升级成为优秀中国企业的一个不可避免的问题是国有体制。对于上海文光及其子公司来说，国有企业的官僚化和制度性疾病可能是航母远征的最大障碍。

上视电影股份有限公司前首席执行官萧肃离职后发表的一篇文章，也能窥探到国有企业的一些困境:

原雇主Smg是一家大企业，有望成为市值超过1000亿元的媒体集团。在过去的十年里，作为一个国有企业，它很难专注于工业理想，聚集一群以工业为灵魂为之奋斗的年轻人，给年轻人机会。我是他们中的一员，受益匪浅...受这样的文化和优秀领导人的影响，我坚定地选择了影视行业，坚定地将《伤逝》推向市场。三年多以后，我一直在与系统的惯性、系统的力量和系统的大锅饭作斗争。最后，我得出以下结论:上海电影产业最大的优势和最大的劣势是因为它依赖于smg；对于文化内容产业，国有体制存在两个无法解决的核心问题:核心人才的激励和运行效率不高；电影和电视行业已经变得高度市场化。本质上，今天，这个行业不需要国有化。

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萧肃的离开不仅仅是一个案例，一个鲜明的对比是东方卫视前总监、李瑞刚同学田明所领导的残星文化。无论是来自残星的高层管理团队，还是每一个王牌节目的制作团队，smg都为其“输送”了大量的人才——为什么东方卫视在新闻节目上领先全国这么多年，综艺节目、选秀节目或其他节目总是不温不火，转瞬即逝，而同一批人来到残星后却能制作出“中国好声音”、“中国才艺秀”、“中国好歌”，引爆全国电视荧屏。更值得注意的是，残星还获得了李瑞刚领导的中国文化产业基金的投资。在某种程度上，国有资本和私人资本没有区别，但是资本引起的生产效率和企业竞争力的变化应该在人们和他们所生活的企业机制上实现。再次引用萧肃略带伤感的话，国有体制有两个文化内容产业无法解决的核心问题:核心人才激励和运营效率低下。

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