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但贾月亭真的能拿到这么高的质押率吗？从上海、深圳证券交易所每周五公布的市场平均质押率可以看出，深圳证券交易所的限制性股票(包括限制性股票和高管持股)平均质押率约为32%，而深圳证券交易所的非限制性股票平均质押率约为45%。由于估值低、波动性低，上海证券交易所的平均质押率略高于深圳证券交易所。由于创业板股票的高估值和波动性，实际操作中的质押率普遍低于深交所的平均质押率，低于3.2倍。
此外，一些券商向记者透露，去年股票质押式回购业务的竞争没有今年激烈，因此去年的平均质押率低于今年。因此，参照行业平均水平，LeTV.com大股东贾跃亭进行股权质押融资，质押率明显不能高于3.5%，甚至30%，因此贾跃亭的股权融资金额不足20亿元。
频繁质押只是为了更高的质押率？
如果你多次解除信托的质押，你可以在经纪公司获得更高的质押率？据记者了解，情况显然并非如此。据了解，证券公司的股票质押式回购在业内俗称现场质押。与信托股权质押(俗称非现场质押)相比，业务处理简单快捷，经纪人现场质押融资的利率远低于信托非现场质押融资，但质押率普遍低于信托。2013年，证券公司股权质押业务占比约为25%。2014年上半年，证券公司的股权质押业务约占50%。因此，从融资利率的角度来看，我相信资本市场上的人会选择与券商合作。
什么是股权质押？
历史数据还显示，贾跃亭的融资资金通过各种渠道反馈到与LeEco生态相关的产业链中，如其控制的LeEco控股，以及参与LeEco控制的LeEco致新、LeEco体育和LeEco云计算。显然，这些公司目前都处于亏损阶段，它们的目的与公告中所述的完全一样，因为它们处于业务的早期阶段，需要更多的资本投资来实现风险分担。可见，大股东正通过各种实际行动支持上市公司的发展。
至于关联资金是否属于关联交易，我们应该询问乐视的信息披露情况，因为根据法律法规的要求，上市公司的关联交易达到一定规模后必须公开披露。
此外，在乐视最近的一次投资者公开交流中，贾跃亭也宣布正在实施乐视的海外战略。显然，海外战略的投资布局和实施也需要资金支持。要实现内容和硬件在海外的“走出去”，而是整个LeEco生态的移植和进化，就必须投入足够的资本来实现其产业链的上下游。据公开报道，由贾悦婷控股的乐视影业在美国好莱坞建立了自己的团队和主体，并成功推出和发行了一系列好莱坞大片，如《敢死队》系列。不能排除贾跃亭的海外之旅也会给乐视的海外战略带来巨大影响。
此外，记者观察到，国内创业板的再融资已经开放，许多上市公司已经宣布了自己的再融资计划，有些甚至暂停交易。据部分业内人士分析，根据贾跃亭对公司持股比例集中度的一贯要求，乐视一旦进行大规模股权融资，为了确保持股比例不被稀释，一定会自行参与。然而，根据之前的并购承诺，其股票仍处于锁定期，不能出售。那么，资金从何而来，只能通过股票质押。
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